技术线型恶化 修正走势难止

美股上周延续修正，Fed会议纪录和经济数据加剧了市场对利率长期走高的担忧。随着10年期国债殖利率上探金融危机以来高点，风险偏好降温打压了成长型类股。未来一周有关Fed政策前景将继续影响市场走向，不确定性扰否减弱成为看点。

巴克莱认为，美国国债仍有继续抛售的空间，随着债券市场新常态的形成，低利率时代可能已经彻底结束。

外界焦点将转向杰克森霍尔Fed年会，届时Fed主席鲍尔将出席并就经济前景发表讲话。去年鲍尔借此场合宣布Fed将继续紧急升息，以对抗居高不下的通货膨胀。随之而来的是美债殖利率和美元强劲反弹，重创美股。如今物价压力有所减缓，但实现通膨目标依然遥远，鲍尔将如何勾勒未来的政策路径，将成为关注焦点。

一般认为Fed本轮升息周期已达终点，如果从现在到9月会议前夕数据出现意外上升，那么再次升息的风险将增加。

美股8月以来延续修正走势，美债殖利率上扬及经济前景不确定性打击了多头热情，三大股指失守50日均线重要支撑。

风险偏好回落对成长股打击较大，那斯达克指数创6周低点，抛售潮冲击了今年以来表现不俗的明星科技股，包括苹果、微软和辉达已经较高点回落超过10%，进入技术修正区间。与此同时，CBOE波动率指数VIX创近3个月来最高点，反映出投资人的焦虑情绪加剧。

富国银行投资研究所资深全球市场策略师沃伦(Scott Wren)表示，最近美债「搅乱市场」，股市修正主要与殖利率上升以及Fed可能采取更多措施收紧货币政策以降低通膨有关；「对我们来说，有更多的下行空间。」富国银行预计史坦普500指数2023年底收在4100点，较18日收盘水平低约6%。