中国对美国的稀土磁铁出口回升

中国稀土永磁体的出货量在7月份大幅回升，这表明尽管西方加倍投入替代供应，但中国仍将恢复到遏制前的贸易流。7 月份，磁铁出口量创下 5,577 吨的六个月高点，环比增长 ~75%，同比增长 5.7%，此前北京同意将销售正常化，作为与华盛顿和欧洲贸易休战的一部分。对美国的出货量环比攀升~76%至619吨，从5月份针锋相对限制高峰期仅46吨的低点回升。德国仍是第一大目的地，为1,116吨（环比+46%）。今年迄今（1 月至 7 月），出口总量为 27,897 吨，在上半年大幅下降后，年降幅收窄至 ~15%。

磁铁在电动汽车、电器、风力涡轮机和国防系统中无处不在，是北京在4月份加强对七种稀土元素和含有微量稀土元素的磁铁的管制时最有力的杠杆。许可延迟扰乱了供应链，迫使一些汽车制造商暂停生产。在日内瓦和伦敦举行夏季会谈后，中国谈判代表承诺实现流动正常化;美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，美国对现状“非常满意”。尽管如此，美国 1 月至 7 月的月均交易量仍比 2024 年低 ~28%，凸显了挥之不去的脆弱性。

这种冲击加速了本地化或“友岸”供应的努力。在美国，国防部承诺向美国唯一的稀土矿商MP Materials提供4亿美元，作为为国内价值链播种的更广泛举措的一部分。除了采矿业之外，瓶颈是加工——中国控制着全球近 90% 的炼油能力——尽管稀土本身在地质上并不稀缺。

澳大利亚正在填补这一空白。距离珀斯以北三小时车程的 Iluka Resources 正在 Eneabba 开发一座炼油厂，该炼油厂由 16.5 亿澳元（≈10 亿美元）的政府贷款和 100 万吨富含镝和铽等高价值元素的库存支撑。伊卢卡表示，该工厂的目标是到 2030 年供应西方需求的很大一部分，为中国近乎垄断的局面提供了一个独立、安全的替代方案。加工过程复杂且对环境具有挑战性（残留物可能具有放射性），但堪培拉认为，其监管框架将比中国过去的做法更负责任地管理影响。

目前，7月的反弹缓解了眼前的压力——日本和印度的购买量也激增（环比分别+76%和+143%）。然而，如果没有持久的中美贸易协议，再次中断的风险仍然存在。要点是两条轨道：中国出口的短期正常化，重建非中国矿业和炼油业的长期竞赛。