11 月 CPI 通胀数据符合预期，巩固了美联储降息的押注

周三公布的新通胀数据显示，11 月消费者价格上涨符合预期，使美联储有望在 12 月再次降息。

美国劳工统计局的最新数据显示，11 月消费者价格指数 （CPI） 比上年同期上涨 2.7%，比 10 月份 2.6% 的年涨幅略有上升。年度增长符合经济学家的预期。

该指数比上个月上涨 0.3%，高于 10 月份的 0.2% 涨幅，也与经济学家的估计持平。这是自 4 月以来的最大月度涨幅，此前四个月上涨 0.2%。

按“核心”基础计算，剔除波动较大的食品和天然气成本，11 月价格环比上涨 0.3%，与 10 月持平，连续第四个月比去年同期上涨 3.3%。

该数据具有粘性“有点令人不安”，凯投宏观（Capital Economics）首席北美经济学家保罗·阿什沃斯（Paul Ashworth）周三写道。“但我们预计它不会说服美联储在下周的 FOMC 会议上跳过再次降息 25 个基点。”

由于住房以及保险和医疗保健等服务的成本较高，核心通胀率一直居高不下。二手车价格也环比上涨，在拍卖价格反弹的情况下，11 月上涨了 2%。

尽管通货膨胀一直在放缓，但每年仍高于美联储 2% 的目标。

唐纳德·特朗普当选为美国下一任总统使前景进一步复杂化，一些经济学家认为，如果特朗普兑现其关键的竞选承诺，美国可能会面临另一次通胀卷土重来。

特朗普提出的政策，例如对进口商品征收高关税、为公司减税和限制移民，被经济学家认为具有潜在的通货膨胀。这些政策可能会使美联储的利率前进道路进一步复杂化。

报告发布后，市场继续定价央行在下周的会议上再次降息 25 个基点，降息的可能性从前一天的约 89% 增加到 97%。

“由于市场担心会出现意外上行，因此对在线数据的反应非常积极，”Principal Asset Management 首席全球策略师 Seema Shah 写道。“但总体而言，美联储将对通胀非常顽固的性质感到担忧，并将对当选总统特朗普的政策可能带来的通胀上行风险越来越谨慎。”

“我们预计美联储将在 1 月份摆脱自动驾驶，采取更加谨慎的语气，并放慢降息步伐，每隔一次会议。”

避难所适度，食物仍然粘稠

通胀数据中值得注意的指标包括住房指数，该指数未经调整的年率上涨 4.7%，低于 10 月份的 4.9% 涨幅。该指数继 10 月份上涨 0.4% 后，环比上涨 0.3%。

美国劳工统计局表示，住房贡献了整体通胀月度增长的近 40%。经济学家表示，粘性住房通胀在很大程度上被归咎于核心通胀率上升。

在上个月的雅虎财经投资会议上，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利 （Neel Kashkari） 将住房通胀归类为“仍然存在的大象”，但他也表示，他相信随着新租约以较低的利率签署，价格上涨将放缓。

10 月至 11 月，租金指数和业主等值租金 （OER） 指数均上涨 0.2%，较上月放缓，分别是自 2021 年 7 月和 2021 年 4 月以来的最小单月涨幅。业主的等值租金是房主为同一房产支付的假设租金。

非住宅住宿指数在 10 月份温和上涨 0.4% 后上涨 3.2%。

与此同时，能源指数在 10 月份保持稳定后，环比上涨 0.2%。按年计算，能源指数在上个月下跌 4.9% 后，11 月下跌 3.2%。

11 月食品指数比去年同期上涨 2.4%，食品价格环比上涨 0.4%，事实证明，这是通货膨胀的一个棘手类别。继 9 月至 10 月价格上涨 0.1% 之后，11 月家庭食品指数上涨 0.5%，而外出食品指数上涨 0.3%。

鸡蛋价格表现突出，价格在 10 月份下跌 6.4% 后，环比上涨 8.2%。

上个月增长显着的其他指数包括娱乐、教育、个人护理和服装。相比之下，根据美国劳工统计局的数据，通信指数在 10 月和 9 月下跌 0.6% 之后，11 月下跌 1%。