华尔街这波涨势真的吗?下周CPI可能激发美股4种反应
美股史坦普500指数自月初至今已涨了3%,似乎与4月下挫4.1%的颓势渐行渐远,但毕竟只过几天,还不能确定「5月卖股走人」的华尔街俗谚今年灵是不灵。高盛分析师指出,美国下周发布的通膨数据,将对美股近日涨势形成重大考验。
MarketWatch报导,高盛总经策略师Vickie Chang在致客户报告中表示,即使联准会(Fed)上周决策会议抚平了进一步升息的疑虑,表明下一步考虑降息,「总体经济展望如今显然更取决于通膨轨迹」。
她说:「我们赞同Fed的看法,即通膨减缓可能延后,但未被摧毁。但今后总经环境以此为轴心,所以下周三(5月15日)公布的消费者物价指数(CPI)报告,将是下一桩总经新闻大事件。」
一般而言,经济数据若助长通膨顾虑,可能给股票和其他风险性资产带来下跌压力;通膨若是减缓,则效果相反。不过,这位高盛策略师沙盘推演一番后,推测美国4月CPI报告可能在短期内触动市场下列四种可能的反应:
情境一:通膨进一步升温
投资人唯恐Fed立场因而「转鹰」,这种「鹰派震撼」将导致美股下挫,美债殖利率攀升,美元挺升,大宗商品涌现卖压。
情境二:通膨减缓
投资人将松一口气,这种「鸽派惊喜」将激励美股和大宗商品大涨,美元承压,美债殖利率回落。
情境三:美国通膨减缓,伴随着全球(美国除外)成长小幅上修
这将强化美元相对弱势,使美国以外的股票为之一振,尤其是欧洲和新兴市场股票。
情境四:美国通膨减缓,伴随着美国成长展望有稍微减弱之虞
从美国第1季经济成长率、4月添加就业人数等景气数据不如预期,可见这种风险确实存在。
在这种情况下,美债殖利率下滑走势将更加确立,全球股市以及美元交叉汇率可能呈现多空拉锯,因此不论涨跌幅度都有限。表现最突出的将是美债和黄金、日圆等受利率展望牵动的资产。不过,日圆近来已随日本当局可能干预的顾虑发酵而走强了。