预测：这将是Microsoft在2026年底的股价
Microsoft（纳斯达克代码：MSFT）2025年表现强劲，从2025年初每股约420美元上涨至12月约490美元。这大约是17%的回报，使其在正常年份成为强有力的股票选择。然而，标普500指数（SNPINDEX：^GSPC）今年表现也不错，上涨约18%。这意味着尽管今年表现亮眼，Microsoft的股价仍然跌入市场。
展望2026年，Microsoft能否跑赢市场？还是又会是市场匹配与市场失利的一年？让我们来看看Microsoft在2026年底的股价可能是多少，看看这是否足以击败市场。
Microsoft在AI竞赛中是一个中立的参与者
人工智能领域涉及多种类型的公司。Microsoft更像是一个人工智能促进者，而非开发者，随着我们逐渐迈向人工智能优先的世界，这可能既有优点也有缺点。
Microsoft 的一个主要组成部分是其 Azure 云计算业务，但讨论不足。Azure 是仅次于 Amazon Web Services（AWS）的第二大云计算服务，但由于其快速增长，可能不会长期保持这一地位。2026财年第一季度（截至2025年9月30日），Azure的收入同比增长了40%，是AWS20%增长的两倍。Azure 的性能很可能与其在提供给用户的生成式 AI 模型上保持中立性有关。
尽管Microsoft持有27%的OpenAI股份，但Azure上提供的模式并非仅此一。开发者可以部署竞争模型，如xAI的Grok或Anthropic的Claude，或选择DeepSeek中更具成本效益的模型。由于Microsoft不将成功局限于单一模型，它可以受益于AI使用率的上升。
Microsoft 在 AI 使用增加后受益的一个领域是其 Office 产品。其 Copilot 插件为用户提供专门针对这些平台的生成式 AI 功能，已广受欢迎，帮助实现了 Microsoft 365 商业增长 17% 和消费者 365 增长 26%。
2025年存在的所有这些趋势在2026年不太可能消失，华尔街分析师的预测也支持了这一假设。在2026财年（截至2026年6月30日），预计Microsoft将实现16%的销售增长。截至2027财年（截至2027年6月30日），Microsoft收入增长的共识估计为15%。这与Microsoft过去五年的表现差不多。
Microsoft是一家非常成功的企业，但也相当可预测。这应为我们构建股价估算提供了很好的基础。
Microsoft不会从估值上涨中获得任何帮助
投资者预测股价时必须考虑的一个方面是公司将如何被估值。30倍的预期收益（甚至更高）已成为Microsoft及其同行等大型科技公司的常态，年终估值30倍预期收益是合理且公平的。
如果Microsoft能在2026财年下半年和2027财年上半年实现15%的收入和盈利增长率，并保持30倍的预期盈利估值，这将表明该股将按相应增长率上涨。
所以，鉴于Microsoft股价目前约为每股485美元，我对Microsoft年终股价的预期将接近560美元。如上所述，这种增长率在2025年还不足以击败市场。然而，从长期来看，如果Microsoft能继续保持两位数的增长速度，我毫不怀疑它将保持长期赢家的地位，使其成为现在买入并持有多年的稳健股票。
