美联储言论暗示暂停降息，股市收盘涨跌不一

11/14/25 07:34 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周五收盘下跌 -0.05%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收盘下跌 -0.65%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ）收盘上涨 +0.06%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）下跌-0.02%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）上涨+0.10%。

周五，美国股指从早盘跌势中恢复过来，收盘涨跌互现，此前七巨头科技股从早盘跌势中恢复过来，涨跌互现。此外，能源生产商的强势对整体市场有利，WTI原油价格上涨了+2%以上。

由于对美联储鹰派转向的担忧，股市最初在周五延续了周四的抛售。对美联储下个月降息的疑虑加剧了人们对人工智能基础设施和半导体股票估值过高的担忧，并引发了股票的多头清算和资产市场的避险情绪。

美联储在 12 月联邦公开市场委员会会议上降息的可能性已从上周的 70% 降至周五的 43%，此前本周一众美联储官员对进一步降息的必要性表示怀疑，理由是经济的韧性和通胀的不确定性挥之不去。

美联储周五的鹰派言论也提振了美联储在下个月的联邦公开市场委员会会议上不降息的前景。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示：“我认为进一步降息不会对弥补劳动力市场的任何裂缝起到多大作用，但可能会对通胀产生更持久的影响，因为我们对 2% 目标的承诺越来越受到质疑。此外，达拉斯联储主席洛里·洛根表示，“我认为很难支持再次降息，除非我们获得令人信服的证据表明通胀下降的速度确实快于我的预期，或者我们看到的不仅仅是我们在劳动力市场看到的逐渐降温。

周五来自中国的疲软经济消息加剧了对全球增长前景的担忧，并打压了股市。中国10月工业生产同比增长+4.9%，弱于预期的同比+5.5%，为14个月来最小增幅。此外，中国10月新房价格环比下降0.45%，创一年来最大降幅，也是新房价格连续第29个月下跌。

随着长达 4 周的抛售仍在继续，比特币（^BTCUSD）的价格下跌超过 -6.25% 至 5 个月低点。在沉重的多头清算压力下，比特币已从上个月的历史高点下跌了 -24%。周四，比特币 ETF 净流出约 8.7 亿美元，这是自比特币 ETF 开始交易以来第二大单日撤出量。

周三，特朗普总统签署了立法，结束了美国历史上最长的政府关门。该法案为一些部门提供全年资金，为其他机构提供资金，直至 1 月 30 日，并包括为休假的政府工作人员支付工资。该法案还恢复了联邦向州和地方支付的款项，并召回了在停摆期间被解雇的机构员工。

国会预算办公室（CBO）预计，为期六周的政府关闭使本季度的实际 GDP 增长率下降了 1.5 个百分点。然而，据 CBO 称，随着联邦计划的恢复和政府雇员收到拖欠的工资，超过一半的损失可能会在明年初得到弥补。

美国劳工统计局周五表示，将于 11 月 20 日星期四发布 9 月就业报告，并于 11 月 21 日星期五发布 9 月实际收益报告。周四，经济委员会主任哈塞特表示，10 月份的就业报告将在没有失业率的情况下发布。人口普查局和经济分析局尚未发布零售销售和通货膨胀调整后的消费者支出的最新日期。

市场对 12 月 9 日至 10 日举行的下一次 FOMC 会议再次降息 -25 个基点的可能性低估了 43%。

第三季度企业财报季即将结束。根据彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的数据，82% 的标准普尔 500 指数公司超出预期，有望创下 2021 年以来最好的季度。第三季度收益增长 +14.6%，是预期同比 +7.2% 的两倍多。

海外股市周五收低。欧洲斯托克50指数收盘下跌0.85%。中国上证综合指数从10年高位回落，收跌-0.97%。日本日经225指数收跌-1.77%。

利率

12 月 10 年期国债（ZNZ5）今天收盘下跌 -7.5 个基点。10年期国债收益率上涨+2.7个基点至4.146%。周五国债承压，10年期国债收益率升至4.150%的1周高位。美联储周五的鹰派言论削弱了国债价格。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德和达拉斯联储主席洛里·洛根在 12 月联邦公开市场委员会会议上反对美联储降息。

国债也从周四开始出现负面结转，当时几位美联储主席警告在通胀不确定的情况下不要进一步降息，这使得下个月联邦公开市场委员会会议降息的可能性从上周的 43% 降至周五的 70%。

欧洲政府债券收益率周五走高。10年期德国国债收益率升至2.720%的5周高点，收于该高位。英国 10 年期国债收益率攀升至 4.579% 的 1 个月高点，收盘上涨 +13.7 个基点至 4.574%。

欧元区第三季度GDP从之前报告的+1.3%同比上调+0.1至+1.4%。

掉期对欧洲央行在 12 月 18 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 3%。

美股搬家公司

七巨头科技股从早盘跌势中收复，涨跌互现，助力大盘复苏。英伟达（NVDA）和 Microsoft （MSFT）收盘上涨超过 +1%。此外，特斯拉（TSLA）收盘上涨 +0.59%。然而，Amazon.com（AMZN）收盘下跌超过-1%。此外，Alphabet （GOOGL）收盘下跌 -0.77%，苹果（AAPL）收盘下跌 -0.20%，Meta Platforms （META）收盘下跌 -0.07%。

能源生产商和能源服务提供商周五走高，WTI 原油上涨超过 +2%。Valero Energy （VLO）和 Diamondback Energy （FANG）收盘上涨超过 +3%。此外，贝克休斯（BKR）、康菲石油公司（COP）、马拉松石油公司（MPC）、德文能源公司（DVN）和菲利普斯 66 （PSX）收盘上涨超过 +2%。此外，哈里伯顿（HAL）、西方石油（OXY）和雪佛龙（CVX）收涨超过+1%。

周五多数半导体股承压，打压整体市场。泛林集团（LRCX）收跌超-3%，安森美半导体（ON）、KLA Corp（KLAC）、Microchip Technology（MCHP）和恩智浦半导体（NXPI）收跌超-2%。此外，德州仪器（TXN）、ASML Holding NV （ASML）、Marvell Technology （MRVL）、ADI 公司（ADI）和英特尔（INTC）收盘下跌超过 -1%。