美国 CPI 报告有利，股市反弹至历史新高

10/24/25 07:25 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周五上涨 +0.79%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）上涨 +1.01%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ）上涨 +1.04%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）上涨+0.74%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）上涨+1.00%。

标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数周五均反弹至历史新高。股市受到略弱于预期的美国 CPI 报告的支撑，这给了美联储更多的降息自由度。9 月 CPI 报告环比 +0.3% 和同比 +3.0%，略弱于市场预期的环比 +0.4% 和同比 +3.1%。此外，9 月核心 CPI 报告环比 +0.2% 和同比 +3.0%，略弱于市场预期的环比 +0.3% 和同比 +3.1%。

虽然市场对周五的CPI报告反应良好，但9月CPI报告同比+3.0%上升，与当前16个月高点持平，核心CPI报告同比+3.0%仍远高于美联储+2.0%的通胀目标。

周五公布的 10 月标准普尔美国制造业采购经理人指数报告也支撑了股市 +0.2 至 52.2，强于预期的 52.0 持平。此外，10 月标准普尔美国服务业采购经理人指数报告为 +1.0 至 55.2，强于预期下降 -0.7 点至 53.5。

不利的一面是，周五10月美国密歇根大学消费者信心指数下跌-1.4点至53.6，弱于市场预期的-0.5点至54.5。

周四晚些时候，特朗普总统宣布终止与加拿大的贸易谈判，理由是安大略省政府发布的反关税广告显然触动了特朗普的神经，股市下跌。该广告以美国前总统里根在 1987 年的一次演讲中公开表示支持自由贸易和反对关税，称关税是一种过时的想法，会扼杀创新、推高价格并伤害美国工人。

特朗普声称该广告具有欺骗性，并表示该广告旨在在 11 月 5 日就特朗普互惠关税的合法性进行口头辩论之前影响美国最高法院。下级法院已经认为特朗普的互惠关税是非法的，裁定关税是基于似是而非的紧急权力主张。如果美国最高法院维持这些裁决，美国政府将不得不退还已经征收的关税，而特朗普征收关税的权力将仅限于美国贸易法中有充分根据的条款。

当天晚些时候，安大略省表示计划暂停反关税广告活动。此外，加拿大总理卡尼表示，加拿大准备“当美国人准备好时”恢复贸易谈判。

市场关注中美贸易谈判，特朗普总统周一重申，他将在 11 月 1 日之前“达成协议”，提高对中国商品的关税。特朗普总统定于下周四在韩国举行的亚太经济合作组织会议期间会见中国国家主席习近平。

美国政府关门持续到第四周，打压市场情绪并推迟关键经济报告。政府关门推迟了政府报告的发布，包括过去四个星期的每周初请失业金人数和 9 月份的就业报告。彭博经济研究估计，在停摆期间，将有 640,000 名联邦工作人员休假，这将扩大初请失业金人数，并将失业率推高至 4.7%。

随着第三季度财报季的继续，市场关注盈利结果。积极的企业盈利预期是股市的看涨背景。根据彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的数据，迄今为止公布的标准普尔500指数公司中，有85%的公司超出了预期，有望创下自2021年以来最好的季度。不过，预计第三季度利润同比增长+7.2%，为两年来最小增幅。此外，预计第三季度销售额增长将从第二季度的 6.4% 放缓至 +5.9%。

海外股市周五收高。欧洲斯托克 50 指数收盘上涨 +0.11%。中国上证综指收涨+0.71%。日本日经225指数收涨+1.35%。

利率

12月10年期国债（ZNZ5）下跌-1个基点，10年期国债收益率下跌-0.4个基点至3.997%。美国国债从早盘的跌势中反弹，原因是美国消费者物价指数报告略弱于预期。此外，10年期盈亏平衡通胀预期率下降-0.6个基点至2.298%。

国债受到美国政府持续关门的支撑，这可能导致额外的失业、消费者支出减少和美国经济疲软，从而可能使美联储继续降息。

市场对下周10月28日至29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息-25个基点的可能性为97%。

欧洲政府债券收益率上升。10年期德国国债收益率上涨+4.3个基点至2.626%。英国 10 年期国债收益率上涨 +0.8 个基点至 4.432%。

掉期对欧洲央行在 10 月 30 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 1%。

美股搬家公司

五巨头七巨头股票周五收盘走高，特斯拉（TSLA）下跌 -3.4%。Alphabet （GOOG）和 Nvidia （NVDA）的涨幅均超过 +2%。

周五芯片股出现一些显着上涨，支撑了科技股和整个市场的上涨。Advanced Micro Devices （AMD）上涨超过 +7%，美光科技（MU）上涨超过 +5%。博通（AVGO）、Arm Holdings （ARM）和 Lam Research （LRCX）上涨超过 +2%。英特尔（INTC）上涨 +0.3%，得益于有利的收益报告和强劲的收入指引。

加密货币股票周五获得支撑，比特币上涨 +1%，以太坊上涨 +2.7%。此外，由于一些风险降低和货币化机会增加，Coinbase （COIN）从摩根大通从中性上调至增持，上涨了 +9% 以上。Riot Platforms （RIOT）上涨 +4.5%，MARA Holdings （MARA）上涨 +1.7%。