由于核心 PCE 价格符合预期，股市收高

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周五收涨 +0.59%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收涨 +0.65%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ） 收涨 +0.44%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）上涨+0.60%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）上涨+0.44%。

周五股指收高。大盘从周五的消费者支出和核心 PCE 通胀报告中获得支撑。周五公布的 8 月份个人支出报告以五个月来最强劲的速度增长超过预期。此外，周五公布的 8 月核心 PCE 物价指数（美联储首选的通胀指标）符合预期，这可能使美联储能够继续降息。然而，在美国消费者信心意外跌至 4 个月低点后，股市涨幅有限。

周五，美国半导体制造商在《华尔街日报》报道称，特朗普政府正在考虑一项新计划，以减少美国对海外制造芯片的依赖，旨在刺激国内制造并重塑全球供应链。

尽管特朗普总统计划对药品进口征收 100% 关税，但药品股周五上涨。杰弗里斯表示，该计划似乎是制药业的“胜利”，因为许多主要制药商在美国都有生产基地，并宣布增加与当地制造直接相关的投资。

美国8月个人支出环比增长+0.6%，强于预期的环比+0.5%，为5个月来最大增幅。8 月个人收入环比增长 +0.4%，强于预期的环比 +0.3%。

美联储首选的通胀指标美国 8 月核心 PCE 物价指数环比上涨 +0.2%，同比上涨 +2.9%，符合预期。

密歇根大学美国9月消费者信心指数意外下修至4个月低点55.1，弱于预期的55.4不变。

密歇根大学美国 9 月期 1 年期通胀预期从之前报告的 4.8% 下调至 4.7%。此外，9 月 5-10 年的通胀预期从之前报告的 3.9% 下调至 3.7%。

里士满联储主席汤姆·巴尔金周五的言论略显鹰派，他指出，今年早些时候弥漫在经济前景中的不确定性已经开始缓解，他认为就业和通胀进一步恶化的风险有限。

市场情绪的一个潜在负面因素是，如果立法者未能在 10 月 1 日之前通过支出法案，美国政府可能会在 10 月 1 日关门。白宫周三晚些时候发布了一份备忘录，称关闭将引发与特朗普总统优先事项不符的政府计划中的员工被广泛解雇。

企业盈利预期上升是股市的看涨背景。根据彭博资讯，标普500指数中超过22%的公司为其第三季度财报提供了指引，预计将超出分析师的预期，为一年来的最高水平。此外，标准普尔公司预计第三季度盈利增长 +6.9%，高于 5 月底的 +6.7%。

市场预计，在10月28日至29日的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息幅度为-25个基点的可能性为88%。

周五海外股市收盘涨跌互现。欧洲斯托克 50 指数反弹至 5 周高点，收盘上涨 +1.01%。中国上证综合指数收跌-0.65%。日本日经225指数收跌-0.87%。

利率

12 月 10 年期国债（ZNZ5）周五收盘下跌 -2 个基点。10年期国债收益率上升+1.3个基点至4.183%。美国 8 月个人支出以 5 个月来最强劲的速度增长超过预期后，国债周五小幅下跌。此外，里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）的鹰派言论利空国债，他表示他认为就业和通胀进一步恶化的风险有限。此外，周五股市走强抑制了对国债的避险需求。

周五，由于美联储首选的通胀指标 8 月核心 PCE 物价指数符合预期，以及密歇根大学美国 9 月通胀预期下调，通胀担忧有所缓解，国债的跌幅有限。此外，周五密歇根大学美国 9 月消费者信心指数下调至 4 个月低点，利好国债。

欧洲政府债券收益率周五走低。10年期德国国债收益率跌至2.728%的1周低点，收盘下跌-2.8个基点至2.746%。英国10年期国债收益率从4.768%的3周高点回落，下跌1.1个基点至4.746%。

欧洲央行 8 月一年期 CPI 预期意外从 7 月份的 2.6% 升至 2.8%，强于预期降至 2.5%。欧洲央行 8 月的 3 年期 CPI 预期与 7 月份持平，为 2.5%，强于预期的下降至 2.4%。

掉期对欧洲央行在 10 月 30 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 1%。

美股搬家公司

周五，美国芯片制造商在《华尔街日报》报道称，特朗普政府正在权衡一项减少美国对海外制造芯片依赖的新计划后上涨。格芯（GFS）收涨超+7%，英特尔（INTC）收涨超+4%。此外，应用材料公司（AMAT）收涨超+2%，德州仪器（TXN）收涨超+1%。

周五，能源生产商和能源服务提供商上涨，WTI 原油价格上涨超过 +1% 至 1.75 个月高点。德文能源（DVN）收涨超+3%，斯伦贝谢（SLB）收涨超+2%。此外，响尾蛇能源（FANG）、哈利伯顿（HAL）、康菲石油公司（COP）、APA 公司（APA）、埃克森美孚（XOM）、马拉松石油（MPC）和西方石油公司（OXY） 收盘上涨超过 +1%。

杰弗里斯表示，特朗普总统提高对这些公司征收关税的计划看起来是制药业的“胜利”，因为许多主要制药商在美国都有一些生产业务，并宣布增加与当地制造直接相关的投资。礼来（LLY）和默沙东（MRK）收涨超+1%，艾伯维（ABBV）收涨+0.90%，辉瑞（PFE）收涨+0.56%，安进（AMGN）收涨+0.37%。

艺电（EA） 收盘上涨超过 +14%，领涨标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数涨幅，此前《华尔街日报》报道称，该公司正在就由银湖管理公司和沙特阿拉伯公共投资基金牵头的财团私有化进行谈判。

Crinetics Pharmaceuticals （CRNX）在获得 FDA 批准其用于治疗成人肢端肥大症的药物后收盘上涨超过 +27%。

帕卡（PCAR） 收盘上涨超过 +5%，此前特朗普总统对美国境外制造的重型卡车设定了 25% 的关税税率。

Mirion Technologies （MIR） 收盘上涨超过 +10%，此前摩根大通开始对该股进行覆盖，建议增持，目标价为 28 美元。

波音（BA） 收盘上涨超过 +3%，领涨道琼斯工业指数，此前《华尔街日报》报道美国联邦航空局将放宽对 737 MAX 交付的限制。

Concentrix （CNXC）收盘下跌超过 -13%，此前预测第四季度调整后每股收益为 2.85 美元至 2.96 美元，远低于市场普遍预期的 3.30 美元。

IREN Ltd （IREN） 收盘下跌超过 -10%，此前摩根大通将该股的评级从中性下调至减持，目标价为 24 美元。

在特朗普总统宣布从 10 月 1 日起对所有进口厨柜、浴室梳妆台和相关产品征收 50% 的关税后，RH （RH） 收盘下跌超过 -4%。

Costco Wholesale （COST） 收盘下跌超过 -2%，领跌标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数下跌，此前该公司报告第四季度美国可比销售额增长 +5.1%，弱于市场普遍预期的 +5.21%。

CarMax （KMX）收盘下跌超过 -1%，此前 Evercore ISI 将该股评级从跑赢大盘下调至一致。

华纳兄弟探索公司（WBD）收盘下跌超过 -1%，此前 KeyBanc Capital Markets 将该股的评级从增持下调至行业权重。