所有人的目光都集中在 Nvidia 的股票上，那么到底发生了什么呢？

英伟达股价周二反弹，结束了连续三天令众多投资者感到意外、市值蒸发逾 4000 亿美元的颓势。

上周初，英伟达超越微软，成为华尔街市值最高的上市公司。随后，该公司股价在三天内下跌了 13%，这是自 2022 年以来的最大跌幅。由于英伟达的规模如此庞大，其股价的走势对标准普尔 500 指数和其他指数产生了额外的影响。

任何像英伟达这样涨幅的股票（自 2022 年秋季以来涨幅超过 1,000%）都很容易受到部分投资者抛售股票以锁定部分利润的影响。此前的涨势让三天内 13% 的跌幅看起来微不足道。

周一，英伟达股价上涨 6.8%，市值达到 3.10 万亿美元，落后于微软的 3.35 万亿美元和苹果的 3.21 万亿美元。

这三家公司和其他几家公司是标普 500 指数近期涨幅的主要贡献者。投资者更希望看到一个有许多股票参与上涨的市场。

英伟达的芯片用于人工智能应用，市场需求几乎无止境。尽管经济增长在高利率的压力下放缓，但英伟达在美国股市近期创下纪录的涨幅中发挥了重要作用。但人工智能热潮发展如此之快，引发了人们对股市可能出现泡沫以及投资者预期过高的担忧。

Hargreaves Lansdown 股票研究主管 Derren Nathan 在一份声明中表示，虽然 Nvidia 的股价最近几天有所下跌，但人们也必须看清大局。

他说：“从 12 个月来看，该股仍上涨了 190%，因此一些投资者锁定利润也就不足为奇了。”

Nathan 也不担心潜在的更广泛的利差影响。“尽管 Nvidia 打了个喷嚏，但更广泛的市场并没有感冒，七大巨头的其他股票走势都比较温和，”他说。

“七巨头”包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、Nvidia 和特斯拉，这几只股票对美国股市的总回报贡献巨大。

一些批评人士表示，英伟达的股价看起来仍然很贵。该公司股价是过去 12 个月利润的 73 倍。这使得它看起来比标准普尔 500 指数贵得多，标准普尔 500 指数中的公司市盈率仅为总收益的 26 倍。怀疑论者认为，这本身就很贵，他们认为与历史相比，美国股市整体看起来很贵。

Nvidia 的优势在于它有可能持续保持惊人的增长势头，因为它开创了一个新时代，支持者认为这将重塑经济。

根据未来 12 个月的预期利润，Nvidia 的市盈率约为 40，虽然仍然昂贵，但更为合理。如果正如美国银行分析师所说，生成式 AI 硬件部署仍处于三到五年部署周期的第二年，那么可能的增长空间可能会使其看起来更具吸引力。

分析师估计，该公司截至 2025 年 1 月的财年收入将达到 1199 亿美元，约为其 2024 财年收入的两倍，是前一年收入的四倍多。