巴菲特担任CEO的时代已经结束——这就是他如何碾压市场

现在沃伦·巴菲特卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官，是时候回顾他领导的非凡历程了。

华尔街投资者密切关注他的每一笔交易。普通美国人因为他像你朋友那样谈论商业而成为英雄——同时靠这事赚了数十亿美元。而现在，经过多年的过渡，巴菲特说他“正在沉默”。算是吧。”

新任首席执行官格雷格·阿贝尔将巴菲特从一家濒危纺织厂发展成一个市值1.1万亿美元的企业集团，拥有从运送美国货运的铁路到乳品皇后的一切。

选股者巴菲特

伯克希尔·哈撒韦股份（BRK.A）在巴菲特执掌期间，平均年回报率为19.9%，而标普500指数为10.4%。这个差距看起来不像神谕，但如果叠加60年，差距是天文数字。

虽然伯克郡是一家控股公司，拥有多个知名品牌，但投资者最关注的是其在巴菲特领导下收购的非控股股权，包括可口可乐（KO）、苹果（AAPL）、美国银行（BAC）、美国运通（AXP）和雪佛龙（CVX）。

季度发布的公告披露伯克郡持股的任何变动，正受到投资者热切期待，他们希望深入了解巴菲特对各类公司和行业的看法。自去年五月巴菲特宣布辞职以来，伯克郡股票的表现一直下滑，这股股表现被视为投资者如何看待他作为投资组合经理的敏锐度的代表。

其他华尔街人士则以高额年度回报为背景：据说乔治·索罗斯在量子公司平均回报率约30%，但仅30多年，且委派了许多投资选择。彼得·林奇在富达的麦哲伦基金年均收入为29.2%。但巴菲特在林奇开始前十二年就已经开始了——并且在林奇退休后35年依然坚持下去。

巴菲特喜欢说股市是“从急躁者转移到耐心的人手中”的钱。他很清楚：他99%的净资产是在52岁之后获得的。

伯克郡的收获情况

让我们比较一下伯克郡的股价上涨与标普500指数的涨幅。如果你在1964年投资100美元，然后只把股息再投资，今天你会有超过43,000美元。

这是同一时期巴菲特的伯克希尔·哈撒韦图表。

伯克郡在1999年对市场表现最差。随着科技股逆势而动，伯克郡股价下跌20%，标普上涨21%。但巴菲特对互联网公司——他说自己不了解的股票——的谨慎态度得到了回报。伯克郡很快大幅上涨，而科技股崩盘则使持有 pets.com 等资产的投资组合被蒸发。

巴菲特一次又一次地做到了：大赢，承受浅薄亏损，然后在市场狂热期间，让批评者称之为过度谨慎的行为看起来像是魔法。