Netflix刚刚创下了硬性低点——这是不是40%反弹的开始？

Netflix Inc（纳斯达克代码：NFLX）的股价可能终于开始显现最坏局面的迹象。Netflix自去年夏天的历史高点下跌了多达40%，成为2025年表现最差的大型股之一。市场情绪被冲淡，增长前景恶化，因此公司在1月20日的财报发布时预期非常低。

这可能是件好事，因为Netflix股价在第四季度财报发布后立即跌出明显低点，并且似乎一直保持支撑。

鉴于之前的抛售，语气似乎发生了显著变化。随着盈利数据已出，且许多下行空间仍被充分计入，风险与回报的平衡明显倾向多头——让我们仔细看看它到底能达到多大水平。

盈利的创可贴被撕掉了

第四季度的财报并非大爆炸，但也不必如此。该公司在收入和盈利方面均高于分析师预期，足以挑战普遍的看跌论调，并促使空头人士质疑其论点。

收入同比增长超过17%，自由现金流强劲，全球用户接近十亿，看空头寸开始显得难以支撑。

经过数月抛售，市场面临进一步失望的准备。相反，Netflix带来了稳健且有韧性的业绩，这与一个仍在增长的业务相符，尽管已不再是投资者曾经习惯的那种惊人速度。

同样重要的是，财报消除了一个主要的不确定因素。数周来，投资者一直袖手旁观，等待Netflix是否会再次跌跌撞撞。随着这一障碍的解决，股权获得了喘息的空间。

价格走势开始显得好转

从技术角度看，财报公布后的价格走势令人鼓舞。Netflix在发布次日早晨开盘时跌落，但随后迅速反弹。虽然该股是否能打破其数月下跌趋势尚待观察，但这种行为是一个良好的开端。

考虑到更广泛的市场背景，这一点尤为重要。股市近期已重新进入风险偏好模式，标普500指数已创下新高。在这种环境下，深度折价的巨头股票、基本面改善且价格看涨的股票往往会吸引关注。

分析师们正在重新倾向

面对这样的布局，分析师们纷纷称Netflix为买入也就不足为奇了。财报发布后的一周内，Loop Capital、瑞银集团和罗伯特·W·贝尔德等公司均重申了买入或同等评级。贝尔德的120美元目标价格尤其值得关注，因为它暗示较当前水平上涨潜力超过40%。

韦德布什也对该股前景持乐观态度，指出公司广告业务是推动未来上涨的关键因素。公司预计Netflix的广告收入将在2026年剩余时间内至少翻倍增长，随着定价能力和参与度提升，未来还有进一步增长空间。当多家公司在长时间抛售后围绕这样的复苏论点汇聚时，这表明情绪正在转变。

展望

不过，Netflix并非没有风险。空头派会正确指出，关于华纳兄弟持续的竞标战仍存在重大不确定性。

然而，越来越多的人认为，一旦交易完成，无论结果如何，一个重大悬挂都会被解除。市场几乎和坏消息一样讨厌不确定性，Netflix已经在这片阴云下交易了数月。

目前的关键是价格走势。预计Netflix股价将继续守在上周低点之上。如果他们能在二月的前几周做到这一点，就为持续的复苏打下了基础。