随着债券收益率走高，股市下跌

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周四收盘下跌 -0.50%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收盘下跌 -0.38%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ） 收盘下跌 -0.43%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）下跌-0.48%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）下跌-0.47%。

周四股指承压，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克100指数跌至1周低点。周四，由于债券收益率上升削弱了股价，股市连续第三个交易日回落。美国经济强于预期的迹象推动美国国债收益率周四走高，此前美国 GDP、初请失业金人数和核心资本货物订单报告好于预期。周四，10年期国债收益率创下3周高点，收盘上涨+2个基点至4.17%。

美国第二季度GDP上调至+3.8%（年化环比），强于预期的+3.3%不变。第二季度个人消费上调至+2.5%，强于预期的+1.7%。第二季度核心 PCE 价格指数意外上调至 +2.6%，而预期为 +2.5% 没有变化。

美国每周初请失业金人数下降-1.4万人，至21.8万人的2个月低点，显示劳动力市场强于预期增至23.3万人。

代表资本支出的美国 8 月核心（不包括国防和飞机）资本货物新订单环比增长 +0.6%，强于预期的不变。

美国8月成屋销售环比下降0.2%至400万套，强于预期的395万套。

堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示，美联储可能不需要很快再次降息，并表示美联储目前的政策立场“略有限制性，我认为这是正确的位置，因为通胀仍然过高，而劳动力市场虽然降温，但仍在基本保持平衡。

在月度期权到期之前，比特币（^BTCUSD） 的价格下跌超过 -3% 至 3 周低点。根据衍生品交易所 Deribit 的数据，与比特币相关的超过 170 亿美元名义未平仓合约将于周五到期。

股市的另一个潜在看跌因素是，如果立法者未能在 10 月 1 日之前通过支出法案，美国政府可能会在 10 月 1 日关门。白宫周三晚些时候发布了一份备忘录，称关闭将引发与特朗普总统优先事项不符的政府计划中的员工被广泛解雇。

企业盈利预期上升是股市的看涨背景。根据彭博资讯，标普500指数中超过22%的公司为其第三季度财报提供了指引，预计将超出分析师的预期，为一年来的最高水平。此外，标准普尔公司预计第三季度盈利增长 +6.9%，高于 5 月底的 +6.7%。

本周市场将关注任何新的贸易或关税消息。周五，8 月个人支出预计环比增长 +0.5%，8 月个人收入预计环比增长 +0.3%。此外，美联储首选的通胀指标 8 月核心 PCE 物价指数预计将环比上涨 +0.2%，同比上涨 +2.9%。最后，密歇根大学9月美国消费者信心指数预计将维持在55.4不变。

市场预计，在10月28日至29日的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息幅度为-25个基点的可能性为86%。

周四海外股市收盘涨跌互现。欧洲斯托克 50 指数收盘下跌 -0.36%。中国上证综合指数收跌-0.01%。日本日经225指数收涨+0.270%。

利率

12 月 10 年期国债（ZNZ5）周四收盘下跌 -10 个基点。10年期国债收益率上涨+2.1个基点至4.168%。12月国债周四跌至3周低点，10年期国债收益率攀升至4.199%的3周高点。周四强于预期的美国经济报告对美联储政策持鹰派态度，对国债持利空态度。此外，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德周四的鹰派言论削弱了国债，当时他暗示美联储可能不需要很快再次降息。由于财政部拍卖价值 440 亿美元的 7 年期国债需求疲软，国债维持亏损，该拍卖比为 2.40，弱于 10 次拍卖平均水平 2.63，为 2.5 年来的最低水平。

欧洲政府债券收益率周四走高。10年期德国国债收益率升至2.780%的3周高点，收盘上涨+2.6个基点至2.773%。英国 10 年期国债收益率攀升至 3 周高点 4.761%，收盘上涨 +8.8 个基点至 4.757%。

欧元区 8 月新车注册量同比增长 +5.3% 至 678,000 辆。

欧元区 8 月 M3 货币供应量同比增长 +2.9%，弱于预期的同比 +3.3%，是同比增长速度最慢的。

德国 10 月 GfK 消费者信心调查上升 +1.2 至 -22.3，强于预期的 -23.3。

掉期对欧洲央行在 10 月 30 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 1%。

美股搬家公司

周四芯片股的疲软是整体市场的利空因素。美光科技（MU）收跌超-3%。此外，ARM Holdings Plc （ARM）和 ON Semiconductor （ON） 收盘下跌超过 -2%。此外，微芯科技（MCHP）、博通（AVGO）、高通（QCOM）、恩智浦半导体（NXPI）和德州仪器（TXN）收跌超-1%。

加密货币敞口股票今天承压，比特币价格下跌超过 -2%，创两周低点。因此，Strategy （MSTR） 收盘下跌超过 -7%，领跌纳斯达克 100 指数。此外，Coinbase Global （COIN）、Bit Digital （BTBT）、Galaxy Digital （GLXY）、MARA Holdings （MARA）和 Riot Platforms （RIOT）收盘下跌超过 -4%。

CarMax （KMX）收盘下跌超过 -20%，在标准普尔 500 指数中领跌，此前该公司报告第二季度净销售额和营业收入为 65.9 亿美元，远低于市场普遍预期的 70.1 亿美元。

Oklo Inc （OKLO） 收盘下跌超过 -8%，此前高盛开始对该股进行覆盖，建议中性，目标价为 117 美元。

JabiI （JBL） 收盘下跌超过 -6%，尽管 Vital Knowledge 表示业绩显示其人工智能智能基础设施部门的利润率面临压力，但第四季度净收入好于预期。

Freeport-McMoRan （FCX）收盘下跌超过 -6%，在宣布合同铜供应不可抗力并在致命泥石流后暂停其印度尼西亚 Grasberg 矿的活动后，周三的跌幅增加了 -16%。

甲骨文（ORCL）收盘下跌超过 -5%，此前 Rothschild &; Co Redburn 启动了对该股的报道，并提出了卖出建议和 175 美元的目标价。

特斯拉（TSLA） 在欧洲 8 月份汽车销量下降 -22% 后收盘下跌超过 -4%，市场份额仅为 1.9%。

Lithium Americas （LAC）收盘上涨超过 +22%，在有报道称特朗普政府正在寻求入股该公司后，周三飙升 +96%。锂生产商雅宝（ALB）也受此消息影响收盘上涨超过 +4%。

英特尔（INTC）收盘上涨超过 +8%，领涨标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，有报道称该公司与苹果接洽，希望获得对该公司的投资。

汇丰控股有限公司表示，在金融市场部署量子计算方面取得了突破，使用 IBM 的 Heron 量子处理器来改善债券价格预测，国际商业机器（IBM）上涨超过 +5%，领涨道琼斯工业指数。

漫威科技（MRVL） 收盘上涨超过 +4%，此前美国证券交易委员会的一份文件显示首席执行官墨菲周四购买了 105 万美元的股票。

联合天然食品（UNFI） 收盘上涨超过 +3%，此前 BMO Capital Markets 将该股从市场表现上调至跑赢大盘，目标价为 36 美元。

芝商所（CME）收盘上涨超过 +1%，此前花旗集团将该股从中性上调至买入，目标价为 300 美元。