股市因对估值过高的担忧而大幅收低

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周二收盘下跌 -1.17%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收盘下跌 -0.53%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ） 收盘下跌 -2.07%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）下跌-1.17%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）下跌-2.08%。

美国股指周二回落，标普500指数跌至1.5周低点，道琼斯工业指数和纳斯达克100指数跌至1周低点。人工智能领头羊 Palantir Technologies 的股价周二收盘下跌超过 -7%，领跌人工智能基础设施股，尽管第三季度销售额好于预期。Palantir Technologies的市销率升至85，为标准普尔500指数中最高的，引发了人们对极端估值的担忧，并引发了该股的长期清算。周二七巨头科技股和半导体制造商的疲软也打压了整体市场。

估值担忧也打压了股价，并在几家华尔街银行发出警告后引发了资产市场的避险情绪。在周二的香港金管局金融峰会上，摩根士丹利和高盛均表示，股市可能在未来 12 至 24 个月内回调超过 10%，理由是标准普尔 500 指数上周从 4 月低点飙升超过 +35% 至历史新高，对股价持谨慎态度。

周二债券收益率走低支撑股市，10年期国债收益率下跌-2个基点至4.09%。

美国10月沃德汽车总销量放缓至1532万辆，弱于预期的1550万辆，为14个月来最低。

市场认为，在12月9日至10日举行的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，再次降息-25个基点的可能性为69%。

市场正在期待周三在最高法院就特朗普总统的互惠关税是否合法进行口头辩论。口头辩论可能会提供有关最高法院如何裁决的提示。最高法院预计将在今年年底或 2026 年初做出裁决。下级法院已经裁定特朗普的互惠关税是非法的，认为这些关税是基于1977年《国际紧急经济权力法》下似是而非的紧急权力主张。如果美国最高法院维持这些裁决并取消关税，那么美国政府可能不得不退还已经征收的互惠和芬太尼挂钩关税，总计超过800亿美元，而特朗普征收关税的权力可能仅限于美国贸易法中有充分根据的条款，例如第232条、第301条和第201条。

本周第三季度企业财报季继续强劲，标准普尔 500 指数成份股公司中有 136 家本周公布了财报。根据彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的数据，迄今为止公布的标准普尔500指数公司中，有80%的公司超出了预期，有望创下自2021年以来最好的季度。不过，预计第三季度利润同比增长+7.2%，为两年来最小增幅。此外，第三季度销售额增长预计将从第二季度的 +6.4% 放缓至 +5.9%。

美国政府关门现已进入第六周，是历史上最长的一次，对市场情绪和美国经济造成压力。政府关门推迟了大量政府报告，并对美国经济产生了不利影响。

海外股市周二收低。欧洲斯托克50指数跌至两周低点，收跌-0.34%。中国上证综合指数收盘下跌-0.41%。日本日经225指数从历史高位回落，收跌-1.74%。

利率

周二，12 月 10 年期国债（ZNZ5）收盘上涨 +3.5 个基点。10年期国债收益率下跌-2.5个基点至4.085%。受股市暴跌的支撑，国债价格周二走高，提振了对政府债务的避险需求。

美国国债价格受到美国政府持续停摆的潜在支撑，这是历史上最长的一次，可能导致更多失业、消费者支出减少和美国经济疲软，从而可能允许美联储继续降息。

欧洲政府债券收益率周二走低。10年期德国国债收益率下跌1.3个基点至2.654%。英国10年期国债收益率下跌1.0个基点至4.425%。

欧洲央行管理委员会成员雷恩表示：“欧元区的增长仍然低迷但具有弹性，而通胀风险是商品和食品价格以及可能的供应中断的双向上行;能源价格下降、欧元走强和工资压力缓解。他补充说，“在这种环境下，保持决策的充分灵活性，不要承诺任何具体的利率路径至关重要。

欧洲央行管理委员会成员斯图纳拉斯表示，欧元区的增长前景“受到多重下行风险的影响”，包括贸易政策的不确定性和国际地缘政治紧张局势的长期存在，以及“法国的政治不确定性”。

掉期对欧洲央行在 12 月 18 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 6%。

美股搬家公司

七巨头股票周二承压，打压整体市场。特斯拉（TSLA）收跌超-5%，英伟达（NVDA）收跌超-2%。此外，Alphabet （GOOG） 收盘下跌超过 -2%，Amazon.com （AMZN）和 Meta Platforms （META） 收盘下跌超过 -1%。此外，Microsoft（MSFT）收跌-0.52%，苹果（AAPL）逆势收涨+0.37%。

半导体股周二下跌，加剧了大盘的负面因素。美光科技（MU）收跌超-6%，英特尔（INTC）收跌超-5%。此外，ARM Holdings Plc （ARM）和 Microchip Technology （MCHP）收盘下跌超过 -4%，Advanced Micro Devices （AMD）、ON Semiconductor （ON）、Qualcomm （QCOM）、GlobalFoundries （GFS）和 Lam Research （LRCX）收盘下跌超过 -3%。此外，恩智浦半导体NV（NXPI）、漫威科技（MRVL）和应用材料（AMAT）收跌超-2%。

周二，加密货币股回落，比特币（^BTCUSD） 下跌超过 -6% 至 4.5 个月低点。Coinbase Global （COIN）、Galaxy Digital （GLXY）、Mara Holdings （MARA）、Strategy （MSTR） 和 Riot Platforms （RIOT）均收跌超过 6%。

Sarepta Therapeutics （SRPT） 收盘下跌超过 -33%，此前该公司表示，其 Amondys 45 和 Vyondys 53 对杜氏肌营养不良症患者的研究未达到主要终点。

挪威邮轮控股有限公司（NCLH）收盘下跌超过 -15%，在报告第三季度收入为 29.4 亿美元，低于市场普遍预期的 30.2 亿美元后，标准普尔 500 指数和邮轮公司股票的跌幅领跌。此外，嘉年华（CCL）收盘下跌超过 -9%，皇家加勒比邮轮有限公司（RCL）收盘下跌超过 -7%。

Zoetis（ZTS）收盘跌超-13%，此前全年营收预期从此前预测的94.5亿美元-96.0亿美元下调至94.0亿美元-94.8亿美元，低于市场普遍预期的95.1亿美元。

CDW Corp （CDW）收盘下跌超过 -8%，领跌纳斯达克 100 指数，此前该公司报告第三季度净销售额为 57.4 亿美元，低于市场普遍预期的 57.6 亿美元。

Palantir Technologies （PLTR） 尽管报告的第三季度销售额好于预期，但收盘下跌超过 -7%，因为该股的市销率升至 85——标准普尔 500 指数中最高的——引发了人们对极端估值的担忧并引发了该股的长期清算压力。

马拉松石油（MPC）在报告第三季度调整后每股收益为 3.01 美元后收盘下跌超过 -6%，弱于市场预期的 3.15 美元。

优步科技（UBER） 收盘下跌超过 -4%，此前预测第四季度调整后息税折旧摊销前利润为 24.1 亿美元至 25.1 亿美元，中点低于市场预期的 24.9 亿美元。

华盛顿国际公司（EXPD）收盘上涨超过 +10%，领涨标准普尔 500 指数，此前该公司报告第三季度收入为 28.9 亿美元，高于市场普遍预期的 27.5 亿美元。

Henry Scein （HSIC） 在报告第三季度净销售额为 33.4 亿美元，高于市场普遍预期的 32.8 亿美元后收盘上涨超过 +10%。

Sanmina （SANM）在报告第四季度净销售额为 21.0 亿美元，强于市场预期的 20.6 亿美元后，收盘上涨超过 +16%。

百胜！Brands （YUM）在报告第三季度调整后每股收益为 1.58 美元，高于市场普遍预期的 1.48 美元后收盘上涨超过 +7%。

沃特世公司（WAT）收盘上涨超过 +6%，此前该公司报告第三季度调整后每股收益为 3.40 美元，好于市场预期的 3.21 美元，并将其全年调整后每股收益预期从之前的预期 12.95-13.05 美元上调至 13.05-13.15 美元。

Fabrinet （FN）在报告第一季度收入为 9.781 亿美元后收盘上涨超过 +4%，高于市场普遍预期的 9.336 亿美元。

Whitestone REIT （WSR）收盘上涨超过 +4%，此前据称 MCB Real Estate 正在重新推动收购该公司，并可能最快在今天提出每股 15.20 澳元的要约。

全球支付（GPN）在报告第三季度调整后净收入为 24.3 亿美元，好于市场预期的 24.2 亿美元后收盘上涨超过 +4%。

万豪国际集团（MAR）收盘上涨超过 +3%，领涨纳斯达克 100 指数，此前该公司报告第三季度调整后每股收益为 2.47 美元，强于市场预期的 2.39 美元。