美股2023年涨势让人跌破眼镜 基本面料带动2024年续涨

几乎没有人料到美国股市会在2023年大涨，但他们不仅错了，而且错得离谱。从历史纪录来看，美股2024年可望在动能稳定基本面的支撑之下，继续保持涨势。

史坦普500指数周五年终收关日收黑小跌0.3%，但一年来上涨24%，距离2022年1月创下的历史收盘高峰仅差0.6%。道琼工业指数2023年年上涨14%，史上首度突破37,000点大关，并在2023年最后几个交易日刷新七次收盘水准。而在人工智能（AI）和大型科技股的狂热之下，那斯达克综合指数2023年飙涨43%，创下2020年来最佳单年表现。

费城半导体指数指数涨势更加狂妄，2023年大涨64.9%，创下2009年来最佳单年表现；英伟达（Nvidia）涨逾两倍，成为首家市值突破1兆美元的的芯片公司；超微（AMD）以130%涨势紧追在后，两者均被视为AI的立即受惠者。台积电2023年涨近40%，在费半成份股涨幅表现中上。

联准会（Fed）2023年以1980年代以来最快步调升息，地区性银行危机让硅谷银行（SVB）倒闭，中东还爆发战争，美股却继续上涨。

令人最感意外的是，美国公债殖利率上扬并未成为基金经理人的噩梦。美国10年期公债殖利率10月一度攀升至5%，仅短暂妨碍了美股涨势。

而当公债殖利率回落，美股又引爆第二波反弹：美国10年期公债殖利率2023年收在3.860%，而2年期债券殖利率收在4.248%，双双创下2020年以来的最大单年跌幅。

Fed在12月中会议意外转鸽，为美债年终涨势又添临门一脚。T Rowe Price的多元资产策略师莫瑞形容：「Fed转鵨，真正让投资人转为乐观。这意义重大且出乎意料。」

如今，从利率期货反映来看，Fed和欧洲央行（ECB）各将实施六次各1码（0.25个百分点）的降息，Fed「更长时间维持较高利率」的口号随之走入历史。

LPL Financial追溯至1950年数据发现，当史坦普500指数在某一年实现20%以上涨幅后，隔年平均可上涨10%，高于9.3%的年涨幅。且上涨几率达到80%，高于均值73%。

LPL Research看好史坦普500指数明年底涨至4,850至4,950，如果较低的利率支持更高的股价，企业获利实现两位数成长，且美国经济免于衰退，史坦普500指数将上看5,000以上，较2023年封关水准上涨近5%。

美股的考验将随之而来。未来几周，美国企业将陆续公布第4季财报，投资人预料2023年全年获利仅增3.1%，但2024年成长会更强。