美国 8 月份就业增长有所回升;失业率降至 4.2%

美国 8 月份就业增长可能回升，预计失业率已降至 4.2%，这将为劳动力市场有序放缓提供更多保证，并巩固美联储本月降息 25 个基点的预期。

美国劳工部周五备受关注的就业报告将增加稳健的消费者支出，以消除金融市场对经济衰退的担忧，7 月份失业率升至 4.3% 的近三年高点加剧了这种担忧。失业率连续第四个月上调，使降息 50 个基点成为可能。

“经济正在经历转型;在高利率的重压下，它正在慢慢弯曲，“波士顿学院（Boston College）经济学教授布莱恩·白求恩（Brian Bethune）说。“有足够的证据支持到目前为止降息 25 个基点的顺序，但不是匆忙降息 50 个基点。”

根据路透社对经济学家的调查，上个月非农就业人数可能增加了 160,000 个工作岗位。7 月份就业人数增加了 114,000 人，这是今年以来第二小的增幅。估计工作岗位在 100,000 到 245,000 个之间。劳动力市场的放缓主要反映了招聘的减少，而不是裁员，裁员仍处于历史低位。

移民激增是失业率从 2023 年 4 月的 3.4% 的五十年低点跃升的部分原因，现在意味着经济需要每月创造 175,000 至 200,000 个工作岗位，以跟上劳动年龄人口的增长。预计 7 月份受飓风 Beryl 阻碍的行业的就业人数将出现小幅反弹。

尽管编制就业报告的劳工部劳工统计局（BLS）表示，Beryl 对数据“没有明显影响”，但有 436,000 人报告说，由于恶劣天气，他们无法上班，这是 7 月份有记录以来的最高水平。经济学家认为，BLS 的声明指的是数据收集。

“有很多迹象表明 Beryl 在 7 月份对就业市场造成了压力，包括由于恶劣天气而不工作或仅兼职工作的人数增加，报告临时裁员的人数激增，以及建筑和采矿业的工作时间受到影响，“牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家南希·范登·豪滕（Nancy Vanden Houten）说。

但 8 月就业人数最初倾向于低于普遍估计和近期趋势，然后随后被上调。

教育部门的招聘往往会回升，政府用来从数据中去除季节性波动的模型预料到了这一点。

然而，全国各地新学年的开始时间各不相同，这可能会摆脱所谓的季节性因素。经济学家指出，在过去 13 年中，有 10 年8 月的初始就业人数被上调。

“令人失望的 8 月就业数据过去曾影响美联储在 9 月会议上的利率决定，”Brean Capital 高级经济顾问 Conrad DeQueros 表示。“事后看来，允许 8 月的就业数据影响 9 月的政策决定似乎是一个错误。”

预计工资将稳步增长

根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，截至周四下午，金融市场认为美联储在9月17日至18日的政策会议上降息半个基点的可能性约为41%。降息 25 个基点的可能性约为 60%。

政府上个月估计，在截至 3 月的 12 个月内，每月增加 68,000 个工作岗位，这加剧了对劳动力市场的担忧。然而，一些经济学家警告说，不要将基准修正视为劳动力市场陷入困境的迹象，他们认为移民激增是一个关键因素。

政府根据就业和工资季度普查（QCEW）数据进行就业和工资基准修订估计，其中不包括无证移民，经济学家认为这一群体为去年的强劲就业增长做出了贡献。

企业结构在大流行期间激增后有所下降，这也是下调的原因。

美国劳工统计局周三上调了之前对 QCEW 到 2023 年第四季度的就业岗位的估计。

“根据修订，我们认为 QCEW 对 2024 年 3 月就业水平的初步估计将增加约 250,000 人，”巴克莱高级经济学家乔纳森·米勒（Jonathan Millar）表示。“这将对应于约 568,000 个或每月近 50,000 个工作岗位的下调基准。”

预计 8 月平均时薪将增长 0.3%，而 7 月份则上涨 0.2%。这将使工资同比增幅从 7 月份的 3.6% 提高到 3.7%。

仍然稳健的工资增长继续通过消费者支出支撑经济。预计平均每周工作时间将从 7 月份的 34.2 小时增加到 34.3 小时。然而，风暴黛比对这一预测构成了下行风险。