1月份通胀放缓，消费者价格较上年同期上涨2.4%，为2026年开了个好头。

美国劳工统计局周五公布的数据显示，1月份通胀降幅超出预期。

消费者价格指数显示，1月份消费者价格环比上涨0.2%，同比上涨2.4%，低于上月的2.7%。彭博社调查的经济学家此前预计，1月份消费者价格环比上涨0.3%，同比上涨2.5%。

剔除能源和食品等波动较大的类别后的核心物价指数显示，1月份物价较上月上涨0.3%，较去年同期上涨2.5%，均符合预期。这也是自2021年3月以来核心通胀率年度涨幅最低的一次。

周五公布的数据较12月份的数据有了显著改善。通胀数据也再次好于预期，这是本周第二次反映经济状况。周三的就业报告显示，年初失业率小幅下降，而非农就业人数增长幅度是经济学家预期的两倍。

牛津经济研究院首席经济学家伯纳德·亚罗斯在一份报告中表示：“1月份总体CPI通胀率略低于预期，这在年初带来了一个令人欣喜的下行惊喜。”

“近年来，季节性因素以及对疫情冲击的价格调整滞后，导致1月份CPI出现意外上涨，”亚罗斯继续说道。“但这一次，这些因素已不再完全显现，进一步印证了我们的观点，即关税引发的商品价格上涨已基本过去。”数据显示，尽管如此，某些品类的价格在2026年仍可能继续令消费者感到困扰。例如，某些食品价格在过去一年中尤其高企，包括咖啡和牛肉，导致该品类价格在1月份同比上涨2.9%。根据周五公布的数据，机票价格指数也环比上涨了6.5%。

与此同时，1月份能源价格指数较12月份下降了1.5%，而二手车价格环比下降了1.8%。

此外，市场关注的焦点还包括特朗普总统全面关税政策的持续影响，这些关税去年主要由企业和消费者承担。服装类商品对关税较为敏感，环比增长0.3%。视频和音频产品增长2.2%，电脑和智能家居助手增长3.1%，洗衣设备增长2.6%。

美国银行分析师上周在一份报告中写道，他们预计核心商品价格将从 12 月份的水平加速上涨，这反映出“关税转嫁增加以及 1 月份通胀通常高于一年中其他月份的趋势”。

凯投宏观北美首席经济学家保罗·阿什沃思表示，1 月份核心商品价格保持不变的数据显示，“关税和新年伊始商品价格异常大幅上涨并不是导致核心通胀整体月度上升的重要因素”。