美国银行表示，为什么芯片股的涨势会在 2025 年扩大到人工智能之外

美国银行表示，明年芯片股将继续受到人工智能热情的提振，但其他趋势将出现，以帮助推动半导体股在今年晚些时候走高。

以 Vivek Arya 为首的该银行分析师表示，人工智能芯片股票将继续飙升，然后在 2025 年下半年反弹扩大到不那么拥挤的汽车和工业芯片制造商股票。

“我们认为 2025 年是两种不同趋势的一年，”分析师在周一的一份报告中表示。

今年上半年，他们认为 AI 半导体股票保持强劲势头，因为兴奋情绪不断增强，英伟达推出了新的 Blackwell GPU。

这家芯片巨头的下一代 Blackwell 芯片备受期待，因为它的功率高于该公司目前的 Hopper 芯片，因为公司正在寻找越来越强大的工具来训练和运行 AI 模型。

分析师表示，谷歌和 Meta 等美国云客户对芯片的强劲需求应该有助于保持反弹势头，尽管在最初的发货延迟之后，芯片的交付不确定性是一个挥之不去的风险。

“我们预计由 AI 训练和模型扩展驱动的 AI 投资将继续下去，在云客户推动的 NVDA Blackwell 部署爬坡上加倍努力，”他们说。

不过，分析师认为，在今年下半年，投资者的兴趣发生了变化，因为人们担心人工智能股票可能会见顶，因为人们担心该领域的公司从大量投资中获得回报。

“在 AI 中，我们继续信任......至少到 2H25，“分析师说。“在 AI 芯片两年实现 100%+ 的年度增长之后，当投资者开始担心 2026E 的同比表现更加艰难时，AI 股票可能会在 2H25E 见顶。”

他们表示，随着全球经济复苏补充库存并提振汽车生产，市场情绪可能会转向汽车和工业芯片制造商的股票。

分析师表示：“下半年，随着客户/渠道库存正常化（补货 + 轻松补充），我们预计汽车/工业半成品将回升，全球汽车产量也将回升。

这一转变将标志着半导体涨势的扩大，随着英伟达和台积电等人工智能芯片制造商的飙升，该行业今年迄今已上涨超过 30%。

分析师认为，半导体将保持强劲势头，到 2025 年将销售额增长 15% 至 7250 亿美元，与 2024 年全年预计的 20% 增长相比略有放缓。