在岸人民币跌至2007年以来的最低水平

随着对中国经济和金融市场的悲观情绪增长，在岸人民币兑美元跌至16年低点。

该货币下跌约0.2%至每美元7.3294，并在离岸市场下跌了类似的幅度。即使在中国人民银行周四连续第54天将其每日参考利率设定在强于预期的水平之后，也出现了疲软，这是自彭博社开始对2018年所谓的定价估计进行调查以来最长的连续。

受中国日益黯淡的经济前景和与美国的政策分歧的拖累，在岸人民币已危险地跌至接近其2%交易区间的弱端。即使北京试图通过要求国有银行出售美元，同时收紧离岸流动性以挤压空头押注来提振人民币，情况也是如此。

人们仍然怀疑，在没有不那么鹰派的美联储或世界第二大经济体回升的情况下，这些工具是否会改变游戏规则。还有待回答的是，人民币走软的中国底线处于什么水平，人民币对经济的潜在利益被不稳定的流出螺旋式增长的风险所抵消。

“在经济增长找到底部之前，人民币可能会继续面临巨大压力，中国人民银行将继续捍卫人民币，”德国商业银行（Commerzbank AG）高级中国经济学家Tommy Wu表示。“但是，它可能不会在沙子上画出明确的界限。中国人民银行的目标可能是减缓人民币贬值，而不是捍卫绝对水平。

在美元普遍走强的情况下，人民币今年已下跌近6%，尽管人民币兑其他主要货币的表现更好。衡量人民币兑一篮子交易货币的指标下跌约2%。

中国人民银行正在更深入地挖掘其支持措施的工具箱，但它们的信号效应被令人失望的经济数据和对美联储将在更长时间内保持较高利率的押注所抵消。北京上周表示将增加当地市场的外汇供应，央行8月在香港出售票据以消耗离岸流动性 - 这两种方法都是为了帮助人民币。

“我们认为短期内加强反周期措施的可能性更高，”渣打银行驻香港中国宏观策略主管Becky Liu表示。“但鉴于本轮疲软主要是由美元走强以及中美货币政策分歧可能进一步扩大推动的，这些措施很可能只会导致人民币企稳而不是升值。

一些策略师认为，中国不太可能采取任何过于激烈的措施来扭转人民币的疲软趋势。

“美元兑人民币顽固地保持在7.30上方，尽管大幅走低，但告诉你压力仍然更高，”杰富瑞的布拉德贝克特尔说。“中国人民银行肯定会尽量不发生某种大贬值事件，因为它破坏了人民币稳定的想法，人民币作为贸易货币，潜在储备货币等。