美联储降息前景股市攀升至历史新高

周四标普500指数（$SPX）（SPY）收涨+0.85%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收涨+1.36%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）收涨+0.60%。9 月 E-mini 标准普尔期货（ESU25）上涨 +0.81%，9 月 E-mini 纳斯达克期货（NQU25）上涨 +0.60%。

股指周四收高，标准普尔 500 指数、道琼斯工业指数和纳斯达克 100 指数均创下历史新高。周四公布预期的 8 月 CPI 报告以及每周初请失业金人数意外飙升至 3.75 年高点后，股市上涨，导致债券收益率走低，并巩固了对美联储降息的预期。10年期国债收益率跌至3.99%的5个月低点。

美国每周初请失业金人数意外上升+2.7万人，至26.75万人的3年高点，显示劳动力市场弱于预期的下降至23.5万人。

美国 8 月 CPI 从 7 月份的同比 +2.7% 升至 +2.9%，符合预期。8 月 CPI （不包括食品和能源）同比增长 +3.1%，与 7 月份持平，符合预期。

本周市场焦点将集中在任何贸易或关税新闻上。周五，密歇根大学 9 月美国消费者信心指数预计将下滑 -0.2 至 58.0。

市场目前预计，在即将于 9 月 16 日至 17 日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息 -25 个基点的可能性为 100%，降息 -50 个基点的可能性为 9%。在9月16日至17日的会议上完全预期降息-25个基点之后，市场对10月28日至29日会议第二次降息-25个基点的可能性低估了97%。市场目前预计，到年底联邦基金利率将从目前的 4.33% 降至 3.61%，总体上将下降 -72 个基点。

海外股市周四收高。欧洲斯托克50指数收涨+0.47%。中国上证综指升至1周高位，收涨+1.65%。日本日经225指数反弹至历史新高，收涨+1.22%。

利率

周四，12 月 10 年期国债（ZNZ5）收盘上涨 +2.5 个基点。10年期国债收益率下跌-4.3个基点至4.002%。周四，国债攀升至5个月高位，10年期国债收益率跌至3.992%的5个月低点。美国 8 月 CPI 符合预期，周四国债价格大幅走高，但每周初请失业金人数意外飙升至 3.75 年高点，这是美联储政策的鸽派因素，并巩固了对下周 FOMC 会议至少降息 25 个基点的预期。市场目前预计，到年底，联邦基金利率将从目前的 4.33% 降至 3.61%，总体上将下降 -71 个基点。

周四，标准普尔 500 指数反弹至历史新高，抑制了避险国债需求，国债从周四的最佳水平回落。此外，对财政部 220 亿美元 30 年期国债拍卖的需求疲软也打压了国库券价格，因为拍卖的投标与回补比率为 2.38，低于 10 次拍卖平均水平 2.41。

由于特朗普总统试图解雇美联储理事库克，以及斯蒂芬·米兰打算担任美联储理事一职，同时从技术上讲继续担任白宫经济顾问委员会成员，对美联储独立性的担忧正在对国债价格产生负面影响。

周四欧洲政府债券收益率涨跌互现。10年期德国国债收益率上涨+0.5个基点至2.657%。英国 10 年期国债收益率跌至 4.596% 的 4 周低点，收盘下跌 -2.6 个基点至 4.606%。

正如预期的那样，欧洲央行将存款便利利率维持在 2.00% 不变，并表示：“通胀目前在 2% 的中期目标附近，管理委员会对通胀前景的评估基本没有变化。

欧洲央行将 2025 年欧元区 GDP 预期从 6 月份预测的 +0.9% 上调至 +1.2%，并将 2025 年欧元区不包括食品和能源的通胀预期维持在 2.4%。

欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行现在认为欧元区的增长风险更加平衡，通货紧缩进程已经结束，这表明欧洲央行已经完成降息。

掉期将欧洲央行在 10 月 30 日政策会议上降息 -25 个基点的可能性降至 4%。

美股搬家公司

美光科技（MU）上涨超过 +7%，引领半导体股走高，此前花旗集团将该股的目标价从 150 美元上调至 175 美元。此外，泛林集团（LRCX）收涨超+7%，应用材料（AMAT）收涨超+4%。此外，KLA Corp（KLAC）和安森美半导体（ON）收涨超+2%，ASML Holding NV（ASML）、ARM Holdings Plc（ARM）、恩智浦半导体（NXPI）、GlobalFoundries（GFS）和高通（QCOM）收涨超+1%。

在 10 年期国债收益率跌至 5 个月低点后，房屋建筑商和房屋建筑供应商今天攀升，这将降低抵押贷款利率并支撑住房需求。Builders FirstSource （BLDR） 收盘上涨超过 +4%。此外，PulteGroup （PHM）、Lennar （LEN）、DR Horton （DHI）和 Toll Brothers （TOL）收盘上涨超过 +2%。

华纳兄弟探索公司（WBD）收盘上涨超过 +28%，在标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数中领涨，原因是有报道称派拉蒙 Skydance 正在准备收购该公司。

红猫控股公司（RCAT） 收盘上涨超过 +30%，此前这家无人机公司表示其黑寡妇系统已获得批准并添加到北约支持和采购局目录中。

牛津工业（OXM）在报告第二季度调整后每股收益为 1.26 美元后收盘上涨超过 +26%，强于市场预期的 1.18 美元。

Revolution Medicines （RVMD）在报告 daraxonrasib 治疗胰腺癌的 1 期试验中“非常令人鼓舞的初步临床结果”后，收盘上涨超过 +13%。

Centene （CNC）收盘上涨超过 +9%，此前预测全年调整后每股收益为 1.75 美元，好于市场预期的 1.64 美元。

赛默飞世尔科技（TMO）收盘上涨超过 +3%，此前巴克莱银行将该股从等权重上调至增持，目标价为 550 美元。

Celsius Holdings （CELH）收盘上涨超过 +2%，此前高盛开始对该股进行买入建议和 72 美元的目标价。

甲骨文（ORCL）收盘下跌超过 -6%，成为标准普尔 500 指数中跌幅最大的股票，原因是有报道称埃里森家族支持派拉蒙 Skydance 收购华纳兄弟探索频道的要约。拉里·埃里森（Larry Ellison）是甲骨文的董事长兼联合创始人。

Avidity Biosciences （RNA）在宣布打算在承销公开募股中发行 5 亿美元的普通股后收盘下跌超过 -11%。

波音公司（BA） 收盘下跌超过 -3%，领跌道琼斯工业指数，此前该公司首席执行官奥特伯格表示，该公司明年将其 777X 飞机获得监管机构认证的计划落后于计划，该计划可能会再次延迟，该计划已经远远落后于原定的时间表。

Netflix （NFLX）收盘下跌超过 -3%，在纳斯达克 100 指数中领跌，此前首席产品官 Kim 宣布她将离开公司。

Advanced Micro Devices （AMD）收盘下跌超过 -2%，此前 Erste Group 将该股评级从买入下调至持有。