美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，股市涨跌互现
标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周三收盘下跌 -0.12%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘下跌 -0.38%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘上涨 +0.16%。9 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESU25 ) 下跌 -0.09%，9 月 E-迷你纳斯达克期货 ( NQU25 ) 上涨 +0.19%。
周三，各大股指回吐早盘涨幅，收盘涨跌互现，道琼斯工业指数创下一周半新低。美联储主席鲍威尔以关税上调带来通胀风险为由，反对即将降息，股市随后回吐涨幅。10年期美国国债收益率上涨5个基点至4.37%，引发股市多头抛售。此前，美联储主席鲍威尔表示，美国劳动力市场“看起来稳健”，且随着关税措施开始在消费者价格中显现，当前适度限制的政策立场是合适的
受美国经济复苏迹象的提振，周三股市最初上涨。7月份ADP就业人数变化超出预期，并创下四个月来最大增幅，劳动力市场依然保持健康。此外，在第二季度GDP增速超出预期后，经济活动出现反弹。
正如预期，联邦公开市场委员会以9比2的投票结果，决定维持联邦基金目标利率在4.25%-4.50%不变。美联储理事鲍曼和沃勒投了反对票，支持降息，这是自1993年以来美联储理事首次出现两位委员投反对票的情况。
美联储下调了对经济的预期，正如FOMC会议后的声明中所述：“尽管净出口的波动继续影响数据，但近期指标表明，上半年经济活动增长有所放缓。”FOMC此前曾将经济增长描述为“以稳健的速度”扩张。
美国7月ADP就业岗位变化数据增加10.4万个，强于预期的7.6万个，且为四个月来最大增幅。此外，6月ADP就业岗位变化数据从此前公布的-3.3万个上修至-2.3万个。
美国第二季度GDP环比年化增长3.0%，强于预期的2.6%。第二季度核心PCE物价指数环比增长2.5%，强于预期的2.3%。
美国6月待售房屋销售量环比意外下降-0.8%，低于预期的环比增长+0.2%。
截至7月25日当周，美国MBA抵押贷款申请量下降3.8%，其中购房抵押贷款分指数下降5.8%，再融资分指数下降1.1%。30年期固定利率抵押贷款平均利率从前一周的6.84%下降1个基点至6.83%。
美国财政部在今天的季度再融资公告中表示，预计“至少在未来几个季度”内将保持票据和债券拍卖规模不变，并将更多地依赖期限最短的证券来弥补联邦赤字，至少到 2026 年。
在最新的关税新闻中，特朗普总统今天表示，他将从8月1日起对印度征收25%的关税，并暗示将对印度从俄罗斯购买的能源施加额外的惩罚。
本周市场将关注周五截止日期之前的任何新贸易协议消息。周四，预计首次申请失业救济人数将增加 6,000 人至 223,000 人，预计第二季度就业成本指数将增长 0.8%。此外，预计 6 月份个人支出环比增长 +0.4%，6 月份个人收入环比增长 +0.2%。此外，预计 6 月份核心 PCE 价格指数（美联储青睐的通胀指标）环比增长 +0.3%，同比增长 +2.7%。最后，周四，预计 7 月份 MNI 芝加哥 PMI 将增加 +1.6 至 42.0。周五，预计 7 月份非农就业人数将增加 +109,000 人，预计 7 月份失业率将上升 +0.1 至 4.2%。此外，预计 7 月份平均每小时工资环比增长 +0.3%，同比增长 +3.8%。此外，7月ISM制造业指数预计将上升+0.2至49.5。最后，密歇根大学7月消费者信心指数预计将保持不变，为61.8。
市场正在等待特朗普总统设定的8月1日贸易协议截止日期，以避免高额关税。7月16日，特朗普宣布他计划向150多个国家发出关税信函，通知这些国家自8月1日起可能征收10%或15%的关税。作为更新，特朗普上周三表示：“我们将采用15%至50%之间的直接、简单的关税”，这表明关税下限正在提高，并暗示他不会低于15%。
联邦基金期货价格预计，在 9 月 16 日至 17 日的 FOMC 会议上降息 25 个基点的可能性为 47%，在 10 月 28 日至 29 日的下一次会议上降息 25 个基点的可能性为 36%。
本周拉开了财报季最繁忙的一周，标普500指数成分股中38%的股票将公布季度财报，较上周增长一倍。“七巨头”的财报将成为焦点，微软和Meta Platforms将在周三收盘后公布财报，苹果和亚马逊将于周四公布财报。彭博行业研究显示，初步财报显示，标普500指数成分股第二季度盈利有望增长4.5%，高于季前预期的同比增长2.8%。目前约有三分之一的标普500指数成分股公司已公布财报，其中约82%的盈利超出预期。
周三海外股市涨跌互现。欧元区斯托克50指数收盘上涨0.26%。中国上证综指升至9.5个月高点，收盘上涨0.17%。日本日经225指数收盘下跌0.05%。
利率
9月10年期美国国债（ZNU2 5）周三收盘下跌-11.5个基点。10年期美国国债收益率上涨+5.0个基点至4.370%。9月美国国债收益率周三从3.5周高点回落，10年期美国国债收益率从3.5周低点4.313%回升。受美国7月ADP就业人数变化超过预期的影响，美国劳动力市场出现强劲迹象，美国国债收益率周三回吐早盘涨幅。受第二季度GDP增速超过预期的影响，美国国债收益率延续跌势。
周三下午，两位美联储理事对周三联邦公开市场委员会（FOMC）降息决议持不同意见，且美联储在会后声明中下调了经济预期，美国国债一度收复失地。然而，在美联储主席鲍威尔表示，鉴于关税带来的通胀风险，当前适度限制的政策立场是合适的之后，美国国债价格跌至低点。
周三欧洲国债收益率走低。10年期德国国债收益率下跌0.3个基点至2.706%。10年期英国国债收益率跌至一周低点4.575%，收盘下跌3.0个基点至4.603%。
欧元区第二季度 GDP 环比增长 0.1%，同比增长 1.4%，强于预期的环比持平和同比增长 1.2%。
欧元区7月经济信心指数上升+1.6，至5个月高点95.8，强于预期的94.5。
掉期交易显示，欧洲央行在 9 月 11 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 14%。
美国股市波动
Check Point Software ( CHKP ) 公布第二季度调整后每股收益为 2.37 美元，符合预期，收盘下跌逾 -14%。
Entegris Inc. ( ENTG ) 公布第二季度调整后毛利率为 44.6%，低于市场预期的 45.1%，收盘下跌逾 -14%。
IDEX Corp ( IEX ) 将其全年调整后每股收益预测从之前的 8.10-8.45 美元下调至 7.85-7.95 美元，收盘下跌逾 -11%，领跌标准普尔 500 指数成分股。
Old Dominion Freight Line ( ODFL ) 公布第二季度每股收益为 1.27 美元，低于市场预期的 1.29 美元，收盘下跌逾 9%，领跌纳斯达克 100 指数成分股。
特灵科技 ( TT ) 公布第二季度净营收为 57.5 亿美元，低于市场预期的 57.7 亿美元，收盘下跌逾 8%。
通用电气医疗科技公司 ( GEHC ) 收盘下跌逾-7%，此前首席执行官萨卡罗在电话会议中表示，他预计今年下半年中国地区将出现“疲软”表现。
亿滋国际 ( MDLZ ) 公布第二季度北美有机收入下降 -3.4%，低于预期的 -1.83%，收盘下跌逾 -6%，原因是可可成本上涨。
Palo Alto Networks ( PANW ) 同意以 250 亿美元现金和股票收购 CyberArk，收盘下跌逾 5%。
Generac Holdings ( GNRC ) 收盘上涨逾 19%，领涨标准普尔 500 指数成分股，此前该公司公布第二季度净销售额为 10.6 亿美元，高于市场普遍预期的 10.3 亿美元，并将全年调整后 Ebitda 利润率预测从此前估计的 17% 至 19% 上调至 18% 至 19%。
Teradyne ( TER ) 公布第二季度调整后每股收益为 57 美分，高于市场预期的 54 美分，收盘上涨逾 +18%。
Humana ( HUM ) 收盘上涨逾 +12%，此前该公司公布第二季度调整后每股收益为 6.27 美元，高于市场普遍预期的 5.74 美元，并将其全年调整后每股收益预期从之前的 16.25 美元上调至 17.00 美元，远高于市场普遍预期的 16.35 美元。
