电动汽车、人工智能和清洁能源将大幅提振铜需求

瑞士跨国大宗商品贸易公司托克（Trafigura）预测，到2035年，电动汽车、人工智能（AI）、电力基础设施和自动化热潮将推动至少1000万吨的额外铜需求。托克金属分析主管Graeme Train表示，1000万吨新需求中有三分之一将来自电动汽车行业，“三分之一是发电、输电和配电，其余的是自动化、制造资本支出和数据中心内的冷却系统，”他说。

几周前，托克首席经济学家萨阿德·拉希姆（Saad Rahim）预测，到2030年，仅人工智能就有可能每年增加100万吨铜需求。

“如果你看看来自数据中心的需求以及与人工智能相关的需求，这种增长突然爆炸式增长，”拉希姆说。“无论如何，到2030年，这100万吨的缺口已经超过了400万-500万吨的缺口。这并不是任何人真正将这些供需平衡考虑在内的事情。“这位分析师补充道。

铜期货已反弹至接近五年高点，至每磅4.46美元（9,812美元/吨），华尔街越来越看涨。花旗预测，这种金属已进入本世纪的第二个长期牛市，“在与脱碳相关的需求增长的推动下”，并补充说“只有更高的价格才能解决这些赤字”。

花旗指出，上一次铜超牛市是在2000年代，当时在中国快速城市化和工业化的推动下，铜价在三年内上涨了5倍。花旗建议企业消费者对冲铜风险敞口，因为未来三年有可能再次出现“爆炸性价格上涨”。

花旗表示，未来三个月铜价可能达到10,500美元/吨，将其第二季度和第三季度的平均价格从此前估计的9.5美元/吨提高到10000美元/吨。铜价周四达到花旗9,741美元/吨的目标。花旗新的近期牛市案例显示，铜价在这段时间内飙升至1200万美元/吨，LME和SHFE铜库存在未来三个月内大幅下跌。

与此同时，美国银行（Bank of America）金属策略师表示，铜供应危机已经到来，这要归功于“缺乏矿山项目成为铜的一个日益严重的问题。这与对绿色技术的投资和全球经济的反弹一起，到第四季度应该会将价格推高至10,250美元/吨，比他们之前的观点高出8%。

随着中国冶炼厂接近监管部门批准减产，铜供应面临压力，主要产区主要矿山中断导致供应短缺。美国采购经理人指数（PMI）上升和赞比亚干旱导致的供应中断也利好近期价格。除了供应中断之外，美国和英国已禁止金属交易交易所接受俄罗斯生产的新铝、铜和镍，此举可能会进一步增加价格波动和供应不确定性。俄罗斯是主要的金属生产国，而中国是世界上最大的铜生产国和消费国。

铜股反弹

与锂矿股不同，铜矿股的表现轻松跑赢大盘，Global X Copper Miners ETF （NYSEARCA：COPX）的回报率为19.2%，而Energy Select Sector SPDR Fund（NYSEARCA：XLE）的回报率为14.4%，标准普尔500指数的回报率为6.3%。

周二，总部位于亚利桑那州凤凰城的Freeport-McMoRan Inc. （纽约证券交易所代码：FCX）报道Q1 2024非GAAP每股收益为$0.32，比华尔街市场预期高出$0.04，而营收为$6.32B（+17.3% Y/Y），超出$620M。该公司本季度的综合产量为11亿磅铜、54.9万盎司黄金和1800万磅钼，而铜的平均实现价格为每磅3.94美元，黄金为每盎司2,145美元，钼为每磅20.38美元。对于第二季度，该公司预计将报告10亿磅铜、50万盎司黄金和2100万磅钼的销售额，并预计2024年全年的综合销售额为~41.5亿磅铜、200万盎司黄金和8400万磅钼。FCX 股价在过去 12 个月中上涨了 22.4%。

总部位于加拿大的First Quantum Minerals Ltd（场外交易代码：FQVLF）的股价正在好转，今年迄今上涨了近40%，矿业巨头力拓（NYSE：RIO）、沙特阿拉伯的Manara Minerals Investment Co.和数十家日本贸易公司考虑入股First Quantum Minerals的赞比亚铜矿。

据彭博社报道，First Quantum在去年被迫关闭其在巴拿马的旗舰铜矿后，正在寻求出售其在赞比亚的Sentinel和Kansanshi矿的少数股权。赞比亚的资产也可能吸引中国矿业公司的兴趣，包括紫金矿业（OTCPK：ZIJMF）（OTCPK：ZIJMY）和First Quantum的第二大股东江西铜业（OTCPK：JIAXF）。去年，赞比亚约占First Quantum铜产量和收入的一半，营业利润超过45000万美元。