对铜价反弹持正确态度的分析师又回来了

受美元走软的提振，交易员为美国长期的货币紧缩做准备，铜米飙升至2022年6月以来的最高点。反过来，花旗的大宗商品策略师更新了他们的铜价前景，确定了未来三个月铜价的下一站。

铜价反弹

铜价周四触及22个月来的最高水平，受基金持续买盘、美元走软和库存收紧的推动。

花旗分析师表示，尽管铜价今年上涨了13%，但铜价作为铜的最大消费国，实物需求仍然低迷。

在伦敦金属交易所（LME）交易中，三个月期铜价上涨1.3%，至每公吨9,705.50美元，一度达到9,739美元的峰值，为2022年6月以来的最高点。

麦格理分析师表示：“无论是从面临挑战的供应角度来看，还是从全球经济增长的周期性改善来看，基本叙事仍然非常积极。

“然而，近期的举动似乎是由资金流动推动的，包括自由裁量权和系统性的时刻驱动，并且可以说现在正在超越自己。

与此同时，上海期货交易所交易最活跃的6月铜合约收盘上涨2.8%，至78,780元人民币（10,883.02美元）。

与此同时，美元指数下跌，远离周二触及的最近五个半月高点。

美联储官员本周早些时候的言论强化了人们对货币政策将保持紧缩的预期。美元走软通常会使使用其他货币的投资者更容易负担得起以美元计价的金属。

在伦敦金属交易所，对冲基金已显著增持铜净多头头寸至2021年2月以来的最高水平，原因是中国工业部门出现复苏迹象，以及主要矿山出现中断。

这些中断挤压了中国加工厂的利润率，这些加工厂的产量占全球供应量的一半以上，可能导致精炼金属产量减少。

尽管国内冶炼产能不断扩大，但中国一季度精炼铜进口量同比增长6.9%。此外，中国制造业指数显示，3月份自去年9月以来首次出现增长。

花旗更新预测

花旗策略师在周五给客户的一份报告中表示，铜价的最新飙升使该商品高于每吨9,700美元的看涨预测。

现在，策略师写道，“在我们新的基本情况下，价格可能会上涨至每公吨10,500美元（24年第二季度和第三季度平均为10,000美元/吨，而之前为9.5美元/吨）。

“在我们的（新的）近期牛市案例中，价格甚至可能在这段时间内达到12000美元/吨，”他们补充道。

花旗指出，与石油等许多其他实物商品相比，铜通常是一个更具前瞻性的指标，而石油往往更能反映近期的实物基本面。

他们将铜的“准股票类”特征归因于其相对较低的供需弹性以及与实物平衡相比的投资者头寸波动性较高。