股市小幅走低，市场等待美联储

09/16/25 05:36 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周二收盘下跌 -0.13%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收盘下跌 -0.27%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ）收盘下跌 -0.08%。9 月 E-mini 标准普尔期货（ESU25）下跌 -0.11%，9 月 E-mini 纳斯达克期货（NQU25）下跌 -0.04%。

股指周二回吐早盘涨幅，并在周三联邦公开市场委员会会议结果公布前因多头清算和头寸平仓而小幅下跌。市场预计美联储将在周三为期 2 天的联邦公开市场委员会会议结束时降息 25 个基点。然而，市场将关注美联储新的季度利率预测或点阵图，看看政策制定者的预期是否与掉期市场预测相符，即到年底总共降息 70 个基点。

标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数周二最初创下历史新高。美国消费者支出保持稳定的迹象是经济和股市的积极因素，此前 8 月份零售销售增长超过预期。此外，科技股的走强支撑了大盘，半导体股上涨，能源生产商在原油价格攀升至 1.5 周高点后反弹。然而，在富国银行将该行业的评级从中性下调至不利后，医疗保健股回落。

美国8月零售销售环比增长+0.6%，强于预期的环比+0.2%。此外，8 月零售额（不含汽车）环比增长 +0.7%，强于预期的环比 +0.4%。

美国8月进口价格指数（不含石油）环比上涨+0.2%，略强于预期的环比+0.1%。

美国8月制造业生产意外环比增长+0.2%，而预期为环比下降-0.2%。

美国 9 月 NAHB 房地产市场指数持平于 2.75 年低点 32，弱于预期的上升至 33。

在美联储降息预期的推动下，包括标准普尔 500 指数、道琼斯工业指数和纳斯达克 100 指数在内的大多数主要美国基准指数继续创下历史新高。疲软的劳动力市场消息和相对受控的通胀报告提振了人们对美联储在周二/周三的联邦公开市场委员会会议上至少降息 -25 个基点以及到年底总共降息 -70 个基点的预期。

本周市场将继续关注任何新的贸易或关税消息。周三，联邦公开市场委员会预计将联邦基金利率目标从4.25%-4.50%下调-25个基点至4.00%-4.25%，美联储将发布季度预测，美联储主席鲍威尔将在FOMC会议后发表评论。周四，每周初请失业金人数预计将下降 -23,000 至 240,000 人。

市场预计周二/周三联邦公开市场委员会会议结束时降息 -25 个基点的可能性为 100%，降息 -50 个基点的可能性为 5%。在本周会议完全预期降息-25个基点之后，市场对10月28日至29日的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议第二次降息-25个基点的可能性为84%。市场预计到年底联邦基金利率将从目前的 4.33% 降至 3.65%，总体上调 -68 个基点。

海外股市周二收盘涨跌互现。欧洲斯托克 50 指数收盘下跌 -1.25%。中国上证综合指数收涨+0.04%。日本日经225指数反弹至历史新高，收涨+0.30%。

利率

12 月 10 年期国债（ZNZ5）周二收盘上涨 +2.5 个基点。10年期国债收益率下跌-1.2个基点至4.026%。12月国债从早盘失地中恢复过来，并小幅上涨。空头回补推动国债今天走高，此前股市回吐早盘涨幅转为走低。周二下午，由于财政部拍卖价值 130 亿美元的 20 年期国债的强劲需求，国债攀升至高点，该拍卖比为 2.74，远高于 10 次拍卖平均水平 2.59。美联储将在周三为期 2 天的联邦公开市场委员会会议结束时降息至少 -25 个基点的预期也支撑了国库券。

美国零售销售和制造业生产报告涨幅超过预期后，国债周二最初走低。

由于特朗普总统试图解雇美联储理事库克，以及斯蒂芬·米兰打算担任美联储理事一职，同时从技术上讲继续担任白宫经济顾问委员会成员，对美联储独立性的担忧正在对国债价格产生负面影响。

欧洲政府债券收益率周二走高。10年期德国国债收益率上涨+0.1个基点至2.693%。英国 10 年期国债收益率上涨 +0.6 个基点至 4.639%。

欧元区7月工业生产环比增长+0.3%，弱于预期的环比+0.4%，但6月工业生产环比从-1.3%上调至-0.6%。

欧元区第二季度劳动力成本从第一季度的同比+3.4%增长至+3.6%。

德国 9 月 ZEW 调查对经济增长的预期意外上升 +2.6 至 37.3，强于预期下降至 25.0。

欧洲央行管委西姆库斯表示，“很明显，欧元区的通胀目前处于目标水平，如果从中期来看，它仍然徘徊在2%左右或非常接近目标水平。鉴于这些趋势，欧洲央行的降息顺序已经非常接近尾声。

掉期对欧洲央行在 10 月 30 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性打了 2% 的折扣。

美股搬家公司

周二，在富国银行将该行业评级从中性下调至不利后，医疗保健股回落。受此影响，联合健康集团（UNH）收盘下跌超过 -2%，领跌道琼斯工业指数。此外，Centene （CNC）和 Welltower （WELL）收盘下跌超过 -2%。此外，Universal Health Services （UHS）、Cardinal Health （CAH）和 Humana （HUM）收盘下跌超过 -1%。

Dave & Buster's Entertainment （PLAY）在报告第二季度调整后每股收益为 40 美分后收盘下跌超过 -17%，远低于市场普遍预期的 89 美分。

Rocket Lab （RKLB）在宣布计划在市场发行中发行 7.5 亿美元普通股后收盘下跌超过 -12%。

华纳兄弟探索公司（WBD）收盘下跌超过 -6%，领跌标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的跌幅，此前道明考恩将该股评级从买入下调至持有。

珠穆朗玛峰集团有限公司（EG）收盘下跌超过 -2%，此前 Wolfe Research 开始对该股进行覆盖，建议表现不佳，目标价为 287 美元。

艾默生电气（EMR）收盘下跌超过 -2%，此前管理层在摩根大通会议上表示，该公司在第四季度预期的账面出货比并未实现，增长将处于之前指引的低端。

《纽约时报》（NYT）收盘下跌超过-1%，此前特朗普总统表示他将对该公司提起150亿美元的诽谤和诽谤诉讼。

周二芯片制造商的强势带领科技股走高。安森美半导体（ON）收盘上涨超过 +3%，领涨纳斯达克 100 指数。此外，Marvell Technology （MRVL）、Intel （INTC）和 Microchip Technology （MCHP）收盘上涨超过 +2%。此外，应用材料公司（AMAT）、ASML Holding NV（ASML）、泛林集团（LRCX）和高通公司（QCOM）收涨超过+1%。

能源生产商和能源服务提供商周二走高，WTI原油价格上涨超过+1%，至1.5周高点。APA Corp （APA）收盘上涨超过 +6%，领涨标准普尔 500 指数，西方石油（OXY）收盘上涨超过 +5%。此外，德文能源（DVN）和瓦莱罗能源（VLO）收涨超过 +3%，响尾蛇能源（FANG）、哈利伯顿（HAL）、康菲石油（COP）、贝克休斯（BKR）和埃克森美孚（XOM）收盘上涨超过 +2%。此外，马拉松石油（MPC）、菲利普斯66（PSX）和斯伦贝谢（SLB）收涨超过+1%。最后，雪佛龙（CVX）收盘上涨超过 +1%，领涨道琼斯工业指数。