“投资组合策略”：特朗普政府宣布以股权换取7家芯片公司的政府新股份

7月29日，商务部宣布计划向七家人工智能和先进计算公司提供8.74亿美元的联邦激励，以换取股权。

这并非特朗普政府首次宣布类似的与股权相关协议。去年，政府向英特尔投资了89亿美元。今年五月，它在9家量子计算公司中投资了略超过20亿美元，采用所谓的“投资组合方法”。

商务部半导体投资与创新执行董事Bill Frauenhofer在该交易新闻稿中表示：“芯片研发办公室正采取投资组合策略，同时加强和加速美国在多种量子模态领域的领导地位。”

政府持有私营公司的股权，至少可以说是非常罕见的。专家表示，特朗普政府对公平的态度可能很容易被滥用。

卡托研究所政策分析师塔德·德黑文在给Moneywise的邮件中说：“联邦政府拥有任何私人股东都不具备的权力。”“一个拥有球员的政府无法被信任去公平判定比赛。”

以下是政府所有权利益重要性的原因——以及它对你可能意味着什么。

政府以前持有过公司股权，但从未像现在这样

虽然这很罕见，但美国政府持有私营公司的股权以前也发生过。但过去的所有权交易与这些新交易有一个很大的不同。

德黑文说：“华盛顿将持有本应为私营公司的股份作为常规的经济政策工具，并不常见。”他说，包括卡特、布什和奥巴马政府在内的几个政府，在紧急情况下积累了企业股份，比如大衰退期间或9·11事件后。

“无论人们如何看待这些干预措施，它们都是作为紧急稳定措施的合理措施，通常打算被撤销，”德黑文说。“第二届特朗普政府正在做一些截然不同的事情。”

这些协议至少部分通过《芯片与科学法案》促成，这是拜登时代的一项法案，允许政府资助国内半导体生产。在拜登政府期间，CHIPS交易并不涉及政府获得其资助公司的股权。

2025年9月，商务部宣布了一条名为“投资基金路径”的新资金路径。

芯片研发办公室决定公司符合哪条路径，被选中投资基金路径的公司“可能被要求向部门发行股权、认股权证、知识产权许可、版税或收益分成，或其他类似工具，以确保政府获得投资回报。”

确保投资回报使这条新路径听起来更像是赚钱策略，而非推动国内生产和就业增长。这也与特朗普此前呼吁设立主权财富基金的观点相符。

白宫新闻办公室尚未立即回应置评请求。

这笔芯片公司交易对你意味着什么

美国商务部长霍华德·卢特尼克在国务院发布的声明中表示，最新的CHIPS协议“将提升我国国内能力，创造高薪就业岗位，并使美国保持在半导体产业的前沿”。

但这些优惠还可能以哪些方式影响普通消费者呢？

短期内，DeHaven表示，它可以为相关公司以及在那里工作的员工和供应商提供保护。但归根结底，当公司股价上涨时，获得股息的并不是普通公民——而是政府。

德黑文说：“根据适用的预算规则，任何回报都归政府所有，而纳税人则可能面临损失和后续救助的风险。”

政府可以利用该协议带来的投资回报率来资助帮助美国人的项目。但从历史上看，特朗普政府更侧重于削减这些项目。

间接地，德黑文表示，这类交易可能“削弱市场纪律，引导私人资本流向政治上受青睐的公司，使竞争对手和初创企业处于劣势。”

他还警告说，特朗普树立这一先例可能导致未来的政府效仿。

德黑文说：“一旦华盛顿恢复拥有私营公司的正常化，剩下的争论就是哪些政客能使用这项权力以及用于什么目的。”