微软第二季度财报营收和利润均超出预期，云收入突破500亿美元，但股价下跌

微软（MSFT）周三盘后公布了第二季度财报，营收和利润均超出华尔街预期，其中云计算收入首次突破 500 亿美元。

消息传出后，该公司股价下跌超过4%。

“我们目前还处于人工智能普及的初期阶段，但微软已经建立了一个比我们一些最大的业务部门规模还要大的人工智能业务，”首席执行官萨蒂亚·纳德拉在一份声明中表示。

“我们正在整个人工智能技术栈中不断突破创新，为我们的客户和合作伙伴创造新的价值。”

微软是人工智能爆炸式增长的最大受益者之一，这得益于其早期对ChatGPT开发商OpenAI的投资，使其市值在7月份突破了4万亿美元大关。但随着投资者持续担忧人工智能行业的巨额支出，微软的市值已从高位回落。

第二季度，每股收益 (EPS) 为 5.16 美元，营收为 812.7 亿美元，均超过了华尔街预期的 3.92 美元和 803 亿美元。

微软云业务收入为515亿美元，略高于预期的512亿美元。该公司去年同期云业务收入为409亿美元。

微软的生产力和业务流程业务（包括来自 Microsoft 365 商业和消费者云的收入）达到 341 亿美元。华尔街此前预期为 336 亿美元。

该公司的智能云业务（包括 Azure 销售额）收入达 329 亿美元，超过了此前预期的 322 亿美元。

微软尚未支付的剩余履约义务（RPO），即微软与客户签订的合同金额，已达6250亿美元。其中约45%来自OpenAI的承诺。这一数字已成为华尔街更好地评估整体人工智能需求的关键指标。

微软持续面临人工智能产能限制，这意味着客户对人工智能的需求超过了微软的供应能力，人为地限制了这家 Windows 制造商的收入。

这也是该公司加大资本支出投入的原因，本季度资本支出达到 375 亿美元，高于 2025 年第二季度的 226 亿美元。

该公司旗下更多个人计算业务（包括 Surface 和 Xbox 产品以及 Windows 软件的销售额）创造了 143 亿美元的收入，符合预期。

过去 12 个月，微软的股价仅上涨了 7%，略高于其云计算竞争对手亚马逊 ( AMZN )，后者同期股价仅上涨了 2%。

然而，这两家公司都被谷歌（ GOOG，GOOGL ）的股票吓到了，谷歌的股票在过去 12 个月里上涨了惊人的 69%。

这一增长很大程度上与谷歌的 Gemini 3 的推出有关，该模型使谷歌成为人工智能模型领域的领导者，领先于微软的盟友 OpenAI ( OPAI.PVT ) 及其 ChatGPT。