关税对经济造成损害的担忧导致股市回落

标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周二收盘下跌 -0.77%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘下跌 -0.95%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘下跌 -0.88%。6 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESM25 ) 下跌 -0.83%，6 月 E-迷你纳斯达克期货 ( NQM25 ) 下跌 -0.89%。 

周二，各大美国公司近期的言论加剧了人们对贸易战经济损失的担忧，股指收盘小幅走低。福特汽车周一晚间发布最新一则类似言论，称受特朗普总统关税计划影响，该公司撤回了全年财务预期，并表示关税将导致今年2025年调整后利润净减少约15亿美元，理由是“全行业供应链中断”。美国关税引发的贸易不确定性也对市场情绪和股价构成压力。

周二的美国经济消息也对股市造成负面影响，据报道，美国 3 月份贸易逆差达到创纪录的 -1405 亿美元，高于预期的 -1372 亿美元，对第一季度 GDP 造成负面影响。

美国财政部长贝森特表示，与多个美国伙伴的贸易谈判“进展顺利”，并重申一些贸易协议可能最早于本周宣布，受此影响，美国股市周二从最低水平回升。 

联邦公开市场委员会（FOMC）于周二开始为期两天的政策会议，预计周三结束时将维持联邦基金目标区间在4.25%-4.50%不变。近期经济消息好于预期，降低了本周降息的预期。掉期市场目前已消化美联储年底前将降息三次，每次25个基点，低于一周前的四次。 

本周市场将关注关税以及美国贸易政策的任何变化。预计周三，联邦公开市场委员会 (FOMC) 将维持联邦基金目标区间在 4.25%-4.50% 不变。美联储主席鲍威尔周三在 FOMC 会议后的讲话也将被关注，以寻找美联储未来政策的线索。周四将公布每周初请失业金人数、第一季度非农生产率（预期为 0.7%）以及第一季度单位劳动力成本（预期为 +5.2%）。

市场预计，在周三结束的为期两天的 FOMC 会议后，降息 25 个基点的可能性为 2%。

第一季度财报季仍在进行中。根据彭博行业研究的数据，市场普遍预期标普500指数成分股第一季度盈利同比增长6.7%，低于11月初预期的11.1%。迄今为止，标普500指数成分股中已公布季度业绩的365家公司中，78%的业绩超出预期。预计标普500指数成分股公司2025年全年利润将增长9.4%，低于1月初预测的12.5%。 

周二海外股市涨跌互现。欧元区斯托克50指数从一个月高点回落，收盘下跌0.37%。中国上证综指攀升至一个月高点，收盘上涨1.13%。日本日经225指数因国庆假期休市。

利率

六月十年期国债（ZNM2 5）周二收盘上涨+8个基点。十年期国债收益率下跌-3.7个基点至4.306%。六月十年期国债周二从一周半低点回升走高，十年期国债收益率从一周半高点4.375%回落。周二股市暴跌提振了对国债的避险需求。此外，周二美国经济消息显示，三月份贸易逆差扩大至历史新高，这对第一季度GDP不利，对美联储政策不利。周二下午，由于对财政部420亿美元十年期国债拍卖的强劲需求，国债价格飙升至高点。此次拍卖的投标倍数为2.60，高于十年拍卖的平均倍数2.56。

受今日欧洲政府债券疲软的利空影响，美国国债周二一度走低。此外，通胀预期上升也利空美国国债，因为周二10年期盈亏平衡通胀率攀升至一周高点2.305%。 

欧洲政府债券收益率周二走高。10年期德国国债收益率升至三周高点2.558%，收盘上涨2.3个基点至2.540%。10年期英国国债收益率升至两周高点4.575%，收盘上涨0.5个基点至4.514%。

欧元区3月PPI月率下降-1.6%，同比上涨+1.9%，弱于预期的月率-1.4%和同比+2.5%。

欧元区4月标准普尔综合PMI从此前公布的50.1上调0.3至50.4。

掉期交易显示，欧洲央行在 6 月 5 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 95%。

美国股市波动

周二，在特朗普总统宣布将于下周发布有关药品价格的公告后，制药商和医药股纷纷下跌。受此影响，再生元制药 ( REGN ) 收盘下跌逾7%，礼来 ( LLY )、百时美施贵宝 ( BMY ) 和吉利德科学 ( GILD ) 收盘下跌逾5%。此外，艾伯维 ( ABBV )、百健 ( BIIB ) 和辉瑞 ( PFE ) 收盘下跌逾4%。此外，默克公司 ( MRK ) 收盘下跌逾4%，领跌道琼斯工业指数。

周二芯片股的疲软拖累了整体市场。格芯 ( GFS ) 和 KLA Corp ( KLAC ) 收盘下跌逾 2%。此外，超微半导体 ( AMD )、英特尔 ( INTC )、恩智浦半导体 ( NXPI )、美满电子科技 ( MRVL )、微芯科技 ( MCHP )、亚德诺半导体 ( ADI )、应用材料 ( AMAT ) 和泛林集团 ( LRCX ) 收盘下跌逾 1%。 

Palantir Technologies ( PLTR ) 收盘下跌逾 -12%，领跌纳斯达克 100 指数成分股，此前该公司公布第一季度调整后每股收益为 13 美分，完全符合预期，令一直期待盈利超出预期的投资者感到失望。 

Vertex Pharmaceuticals ( VRTX ) 公布第一季度调整后净收入为 10.5 亿美元，低于市场普遍预期的 11.2 亿美元，收盘下跌逾 -10%。 

Coterra Energy ( CTRA ) 公布第一季度营业收入为 19 亿美元，低于预期的 19.9 亿美元，收盘下跌逾 9%，并将全年资本支出从之前估计的 21 亿美元至 24 亿美元下调至 20 亿美元至 23 亿美元。

DoorDash ( DASH ) 收盘下跌逾 -7%，此前该公司公布第一季度营收为 30.3 亿美元，低于 31 亿美元的普遍预期，此前该公司以 12 亿美元收购了 SevenRooms，以 39 亿美元收购了 Deliveroo。

Fabrinet ( FN ) 预测第四季度调整后每股收益为 2.55 美元至 2.70 美元，低于市场普遍预期的 2.67 美元，收盘下跌逾 -7%。 

高乐氏 ( CLX ) 公布第三季度净销售额为 16.7 亿美元，低于市场普遍预期的 17.2 亿美元，收盘下跌逾 -2%，并将全年有机销售额预期从之前预期的 +4% 至 +7% 下调至 +4% 至 +5%，低于市场普遍预期的 +5.42%。

塞拉尼斯 ( CE ) 公布第一季度净销售额为 23.9 亿美元，高于市场预期的 22.7 亿美元，收盘上涨逾 9%。 

在 COMEX 黄金价格上涨超过 +3% 至两周高点后，  AngloGold Ashanti Plc ( AU ) 收盘上涨超过 +4%，领涨金矿股。

Leidos Holdings ( LDOS ) 公布第一季度营收为 42.5 亿美元，高于市场普遍预期的 40.9 亿美元，收盘上涨逾 4%。

Ingredion ( INGR ) 公布第一季度调整后每股收益为 2.97 美元，高于市场普遍预期的 2.41 美元，收盘上涨逾 +3%，并将其全年调整后每股收益预测从之前的 10.75-11.55 美元上调至 10.90-11.60 美元，高于市场普遍预期的 10.99 美元。

阿彻丹尼尔斯米德兰公司 ( ADM ) 公布第一季度调整后每股收益为 70 美分，高于普遍预期的 66 美分，收盘上涨逾 +1%。

万豪国际集团 ( MAR ) 公布第一季度营收为 62.6 亿美元，高于市场普遍预期的 62 亿美元，收盘上涨逾 1%。