Fed最后一次升息过后 全球股市通常可以旺上一年

全球股市至目前为止已创下2009年来最大年初迄今涨势，时值联准会（Fed）升息周期接近尾声之际，美国、欧洲乃至新兴市场股市可能还会加速上涨，且有历史为证。

MSCI已开发市场指数今年迄今涨幅已达16.2%，2009年到此时的涨幅为16.9%。随股市进入8、9月，这两个月向来行情惨澹，过去十年在此期间平均都会走低。

今年不同之处在于，Fed可能即将停止升息，不仅美股，欧洲股市通常也都表现不错。新兴市场亦不例外，只是幅度小些。

彭博指出，Fed升息周期结束后，欧洲股市受到激励的效果毫不亚于美股。Fed最后一次升息后接下来的一年，Euro Stoxx指数的回报率中值约在20%，与史坦普500指数大体相同。

史坦普500指数往往在Fed最后一次升息前会横盘整理，但过后则会稳步上涨。

史坦普500指数这一年来已上涨约12%。但是正如这个周期所表现的，历来带动后紧缩时期的反弹也是大型股。

新兴股市也加入狂欢，只是速度慢了些，其走势通常在Fed最后一次升息前大跌，然后稳步上涨。但是新兴市场后劲更大。Fed最后一次升息后一年里，MSCI新兴市场指数十中有八的回报率超过50%。

只是我们无法得知，Fed最后一次升息是在何时。市场倾向于认为7月升息是最后一次，再升一次几率只有40%。这次还面临量化紧缩（QT）持续和美国发行巨额公债的波折。