Alphabet 有一个“突出的季度”。你应该在这里购买 GOOG 股票吗？

Alphabet （GOOG） 股价在 7 月 24 日上涨了略高于 1%，尽管该公司在几乎所有指标上都超过了第二季度的预期。在本文中，我们将了解 Alphabet 第二季度收益的关键要点，并研究它是否是一个不错的选择

Alphabet 第二季度收入同比增长 14% 至 964 亿美元，轻松超过分析师预期的 940 亿美元。该公司的每股收益为 2.31 美元，也高于分析师预测的2.15 美元。

Alphabet 在大多数指标上都领先

虽然公司管理层通常会说他们对自己的业绩感到“自豪”，但 Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）在评论开始时将第二季度归类为“对我们来说最杰出的季度，整个公司都增长强劲”。他补充道：“正如您在 IO 上看到的那样，我们正在以令人难以置信的速度在人工智能和航运的前沿处于领先地位。人工智能正在对业务的各个部分产生积极影响，推动强劲的发展势头。

以下是该报告的其他一些关键要点。

• 谷歌搜索报告收入实现两位数增长：随着谷歌失去搜索主导地位的讨论，该公司第二季度的搜索收入增长了 11.7%，如果说有什么不同的话，那就是增长速度比上一季度加快。
• YouTube 的业绩有所改善：在财报电话会议上，Alphabet 表示，它现在在美国通过 YouTube 短片每观看小时赚取的收入与传统的插播广告一样多。在某些地区，平衡实际上有利于短视频而不是长视频。本季度，YouTube 广告收入同比增长 13% 至 98 亿美元，轻松超过市场普遍预期的 95.6 亿美元。正如我之前指出的那样，根据尼尔森的数据，尽管 YouTube 在过去几年中一直是美国流媒体市场的领导者，但它仍然是 Alphabet 武器库中未被重视的资产。
• Gemini 用户数量激增：Alphabet 表示，Gemini 的月活跃用户目前超过 4.5 亿，与第一季度相比，第二季度的每日请求量增长了 50%。
• 人工智能推动云增长：谷歌的云收入同比增长 32% 至 136.2 亿美元，远高于分析师预期的 131.1 亿美元。人工智能正在推动该业务的增长。Microsoft 支持 （MSFT） 的 OpenAI 还与谷歌的云基础设施合作，首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，该公司对此“非常兴奋”。
• 人工智能货币化：正如预期的那样，与人工智能投资货币化相关的问题确实在第二季度财报电话会议上出现。在回答这个问题时，皮查伊指出，尽管人工智能资本支出有所增加，但营业利润率仍保持强劲，同时保证，“我们将能够在投资上获得健康的投资回报率。

Alphabet 的财报后价格走势可能与其其他出色的收益不一致。然而，这种脱节可归因于四个主要原因。首先，该股在进入第二季度认罪时反弹，较上个月上涨 13.4%，在“七大”同行中排名第二，仅次于英伟达 （NVDA）。

其次，2025 年资本支出指引大幅增加 100 亿至 850 亿美元，这并不符合市场的喜悦。第三，随着OpenAI、Anthropic和Perplexity等公司挑战搜索现状，一些市场参与者仍然担心谷歌面临的“生存威胁”。最后，由于美国司法部计划拆分 Alphabet 并迫使该公司剥离其Chrome 浏览器和 Android作系统，因此存在监管悬而未决的问题。它还希望该公司终止与苹果 （AAPL） 和三星等手机制造商的独家协议。

第二季度财报后 GOOG 股票预测

卖方分析师对 GOOG 第二季度收益反应积极，奥本海默、Pivotal Research、摩根大通和雷蒙德詹姆斯等券商在报告发布后上调了该股的目标价。Alphabet 的华尔街最高目标价为 250 美元，这意味着明年潜在上涨 29.4%。

鉴于 GOOG 的估值不温不火，我相信 GOOG 股票还有上涨的空间。该股的远期市盈率（P/E）倍数仅为 20 倍，这不仅是大型科技同行中最低的，而且使 GOOG 成为唯一一家交易价格低于标准普尔 7 指数 （$SPX） 的 Magnificent 500 成分股。

估值低迷主要是由于监管的不确定性，以及担心该公司可能会将市场份额输给 ChatGPT 等人工智能聊天机器人。然而，Alphabet 第二季度的收益显示，该公司尚未感受到一系列竞争产品带来的任何有意义的影响，虽然这些仍处于早期阶段，但到目前为止，Alphabet 已经很好地应对了竞争。

Alphabet 还拥有 Waymo 等服务，这将增加长期价值，尽管该业务属于其“其他赌注”部门，目前拖累了其利润，第二季度报告了 12 亿美元的营业亏损。

总体而言，尽管上个月有所上涨，但我发现 GOOG 的风险回报仍然具有吸引力，并认为对其输给人工智能竞争对手的担忧有点夸大其词。