股市收高，无视关税担忧

周一，标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 收盘上涨 +0.67%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +0.38%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘上涨 +1.24%。3 月 E-mini 标准普尔期货 ( ESH25 ) 上涨 +0.59%，3 月 E-mini 纳斯达克期货 ( NQH25 ) 上涨 +1.12%。 

周一，股指小幅收高，美国金属制造商和矿业股领涨，此前美国总统特朗普对美国钢铁和铝进口征收 25% 的关税。关税上调还推动金价创下历史新高，铜价创下 4 个月新高。芯片股的走强也支撑了大盘的上涨。

凯悦酒店 (Hyatt Hotels) 周一同意以每股 13.50 美元 (约 26 亿美元) 收购 Playa Hotels & Resorts NV，并购活动也为股市提供了支撑。

周一的企业财报对股市来说好坏参半。积极的一面是，罗克韦尔自动化公司在公布第一季度调整后每股收益强于预期后收盘上涨超过 +12%。此外，麦当劳在公布第四季度可比销售额意外增长后收盘上涨超过 +4%。消极的一面是，安森美半导体公司在预测第四季度收入低于预期后收盘下跌超过 -8%。此外，Incyte Corp 在公布第四季度调整后每股收益低于预期后收盘下跌超过 -7%。此外， 

本周市场将关注美联储主席鲍威尔周二在参议院银行委员会发表的半年度货币政策证词。周三，美国将公布1月CPI，预计与12月持平，为2.9%，而1月核心CPI预计将从12月的3.2%降至3.1%。同样在周三，美联储主席鲍威尔将在众议院金融服务委员会就经济和货币政策发表证词。周五，预计1月零售额环比下降-0.1%，1月制造业产出环比增长+0.1%。

随着各家公司公布第四季度财报，财报季正如火如荼地展开。据彭博行业研究显示，分析师预计标普 500 指数成分股公司第四季度的收益同比增长 7.5%，为过去三年来第二高的季前预测。

市场预计，在 3 月 18 日至 19 日举行的下次 FOMC 会议上，降息 25 个基点的可能性为 7%。

海外股市周一收盘上涨，欧洲斯托克50指数收涨+0.62%，中国上证综指创5周新高，收涨+0.56%，日本日经225指数收涨+0.04%。

利率

3 月 10 年期美国国债 ( ZNH2 5) 周一收盘下跌 -0.5 个基点。10 年期美国国债收益率上涨 +0.2 个基点至 4.497%。3 月美国国债周一收盘小幅走低。特朗普总统宣布计划对所有进口到美国的钢铁和铝征收 25% 的关税，引发人们对关税上调可能推高通胀并限制美联储降息能力的担忧，美国国债承压。美国进口商支付进口关税，并将尽可能多的关税转嫁给美国买家和消费者。供应压力也压低了美国国债价格，因为财政部本周将拍卖 1250 亿美元的美国国债和国债，用于 2 月份的季度再融资，首先是周二拍卖 580 亿美元的 3 年期美国国债。 

由于周一欧洲政府债券上涨，美国国债的跌幅有限。在周二美联储主席鲍威尔向参议院银行委员会发表半年度货币政策证词之前，一些空头回补也为美国国债价格提供了支撑。

欧洲政府债券收益率周一走低。10 年期德国国债收益率下跌 -1.0 个基点至 2.362%。10 年期英国国债收益率下跌 -1.9 个基点至 4.457%。

欧元区2月Sentix投资者信心指数上涨+5.0，至7个月高点-12.7，强于预期的-16.5。

欧洲央行副行长金多斯警告称，美国实施关税将造成“供给冲击”，并“从根本上”影响世界经济扩张。

掉期交易显示，欧洲央行在 3 月 6 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 100%。

美国股票走势

铝和钢铁公司的股票周一上涨，此前特朗普总统宣布计划对美国钢铁和铝进口征收 25% 的关税，这将限制美国生产商的竞争。因此，Cleveland-Cliffs ( CLF ) 和 Century Aluminum ( CENX ) 收盘上涨超过 +10%。此外，Nucor Corp ( NUE ) 和 Steel Dynamic ( STLD ) 收盘上涨超过 +5%。此外，美国铝业公司 ( AA )、Commercial Metals ( CMC ) 和美国钢铁公司 ( X ) 收盘上涨超过 +2%。   

芯片股周一上涨，为大盘提供支撑。博通 ( AVGO ) 收盘上涨超过 +4%，英伟达 ( NVDA )、英特尔 ( INTC ) 和美光科技 ( MU ) 收盘上涨超过 +3%。此外，超微半导体 ( AMD )、应用材料 ( AMAT )、Marvell Technology ( MRVL ) 和 ASML Holding NV ( ASML ) 收盘上涨超过 +2%。此外，高通 ( QCOM ) 和 Lam Research ( LRCX ) 收盘上涨超过 +1%。 

Axsome Therapeutics ( AXSM ) 宣布已与 Teva Pharmaceuticals 达成和解协议以解决专利诉讼，收盘上涨逾 20%。 

罗克韦尔自动化 ( ROK ) 收盘上涨逾 12%，领涨标准普尔 500 指数成分股，该公司公布第一季度调整后每股收益为 1.83 美元，高于市场预期的 1.56 美元。 

Monday.com ( MNDY ) 公布第四季度每股收益为 43 美分，远高于 15 美分的普遍预期，收盘上涨逾 +26%。 

优步科技公司 ( UBER ) 收盘上涨逾 5%，延续上周五 6% 的涨势，此前潘兴广场资本管理公司 (Pershing Square Capital Management) 表示已增持该公司 3030 万股股份。 

麦当劳 ( MCD ) 收盘上涨逾 +4%，领涨道琼斯工业指数，此前该公司报告称，第四季度可比销售额意外增长 +0.5%，好于预期的 -0.93% 的降幅。 

Shopify ( SHOP ) 收盘上涨逾 1%，此前 Benchmark 将该公司股票评级从持有上调至买入，目标价为 150 美元。

安森美半导体 ( ON ) 收盘下跌逾 8%，领跌标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数成分股，此前该公司预测第四季度营收为 17.2 亿美元，低于市场预期的 17.6 亿美元。 

Incyte Corp ( INCY ) 公布第四季度调整后每股收益为 1.43 美元，低于市场预期的 1.50 美元，收盘下跌逾 -7%。

在美国国立卫生研究院表示计划降低研究机构向政府收取的最高“间接成本率”后， Bio-Techne ( TECH ) 收盘下跌逾 3%，领跌实验室工具设备制造商。此前，该研究院表示计划削减对医学研究人员的数十亿美元报销，方式是降低研究机构向政府收取的最高“间接成本率”。

Semtech ( SMTC ) 收盘下跌逾-30%，此前该公司表示，由于机架架构的变化，其 CopperEdge 产品 2026 年的净销售额预计将低于该公司预计的 5000 万美元。 

巴克莱将Illumina ( ILMN ) 股票评级从“持股观望”下调为“减持”，目标价为 100 美元，随后该公司收盘下跌逾 5%。 

美国运通 ( AXP ) 首席财务官 Le Caillec 表示第一季度营收增长将低于第四季度，随后该公司收盘下跌逾 2%，领跌道琼斯工业指数。 

嘉信理财 ( SCHW ) 收盘下跌逾-2%，此前道明银行集团表示计划通过二次股票发行出售其在嘉信理财的全部股权投资。 

瑞穗证券将卡夫亨氏 ( KHC ) 股票评级从“跑赢大盘”下调为“中性”，随后该公司收盘下跌逾 1%。