经济学家表示，如果加拿大央行比美联储更快、更深地降息，加元可能会“崩盘”

如果加拿大央行比美联储更早、更深地降息，加元可能会陷入困境，经济学家认为，随着美国经济继续表现出色，这种情况的可能性越来越大。

在加拿大央行上周三宣布利率后，加元兑美元下跌超过半个百分点，行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，在6月份的利率会议上降息现在“在可能性范围内”。

这使得疲软的加元成为美元走强的焦点，加拿大央行可能受到美联储的摆布，而美联储似乎并不急于开始降息。

“推动美联储降息使加拿大央行更难在不导致加元（加元）暴跌的情况下放松政策，”丰业银行副总裁兼资本市场经济主管德里克·霍尔特（Derek Holt）在利率宣布后给投资者的报告中表示。

“如果说关于加拿大有一件事需要了解的话......事实上，它并不完全独立于美国。加拿大央行也不是完全独立于美联储，“霍尔特说。

今年对加元并不友好。到目前为止，它比12月中旬下跌了略高于4%，当时它的最高价格接近76美分，目前处于11月以来的最低水平。

“加元兑美元的低迷表现在2024年是一个值得注意的好奇心，特别是考虑到最近油价飙升，”国家银行经济学家Stefane Marion和Kyle Dahms在4月份的一份关于该货币的报告中表示。

两人呼吁加元在第三季度跌至71美分，在第四季度跌至70美分，周二的联邦预算是“该货币的潜在通配符”。

Marion和Dahms将加元目前的疲软部分归因于“货币政策分歧”的可能性，这将使加拿大央行比美国央行更积极地降息。

上周，美联储官员可能酝酿的任何降息计划都受到了冲击，当时最新数据显示，美国3月份消费者价格指数上涨了3.5%，超过了分析师的预期。这导致市场将美联储2024年降息的呼声从3次下调至2次，比投资者此前预测的3月开始的4至5次降息又下调了一步。

“加拿大央行的另一个问题是美国通胀的粘性，”BMO Capital Markets加拿大利率和宏观策略师Benjamin Reitzes在一份报告中表示。尽管加拿大央行可能希望降息，但Reitzes表示，如果它领先于美联储太多，它可能会发现自己陷入了困境，因为货币利差实际上会输入通胀。

“虽然加拿大可以单独降息，但加拿大央行/美联储政策利率的分歧程度是有限的，因为加元可能会大幅走弱，这反过来又会与将通胀率降至2%背道而驰。”

这并不意味着分化利率完全不在考虑之列。

Desjardins Group董事总经理兼宏观策略主管Royce Mendes在一份报告中表示，加拿大央行可以在美联储开始宽松政策之前降息一到两次，“而不会将利差推高到令人不安的水平”，并补充说，自1996年以来，“加拿大央行的政策利率一直比美联储的目标政策利率低100个基点或更多。

“我们预测，在即将到来的宽松周期中，利差将达到最高112.5个基点，”他说。

“在这种环境下，我认为加元/美元可能会在不久的将来达到0.72，并在那里停留一段时间，”门德斯在一封电子邮件中说。

在加拿大，市场预计6月降息的可能性为50/50。BMO Capital Markets在另一份报告中表示，市场预计今年6月以外的市场只会再降息两次。

Timelo Investment Management创始人兼投资组合经理Jean-Francois Tardif最近在接受BNN Bloomberg采访时表示，从长远来看，加拿大的通货膨胀和负担能力问题对加元构成了最严重的问题。

昂贵的住房必然会迫使人们推动更高的工资，这反过来又助长了通货膨胀。此外，与美国相比，人均GDP负增长使加拿大经济疲软，对外国投资者的吸引力降低，从而打压加元。

塔迪夫表示，随着时间的推移，他可以看到加元“很容易”跌至50美分。