摩根士丹利表示，中国面临债务通货紧缩循环的风险，但如果处理得当，可以避免“失去的十年”

摩根士丹利表示，中国可能面临经济灾难的风险，但通过采取正确的政策举措可以避免这种风险。

 在最近的播客中，该银行首席亚洲经济学家 Chetan Ahya 指出，人们越来越担心中国经济可能会走向与 20 世纪 90 年代日本相同的结果，因为该国正遭受十年增长低迷的打击。这是因为，中国面临着与日本几十年前类似的问题，但只要做出正确的政策决定，中国就可以避免重蹈覆辙。

阿亚警告说：“中国的政策制定者需要采取强有力的行动。如果他们不采取行动，经济可能会陷入债务通货紧缩循环。”他指的是物价持续下跌、债务持续上升、而经济增长长期停滞的情况。。 

阿亚表示，避免这种未来可能意味着中国将不得不将实际利率保持在低于实际GDP增长两个百分点左右，因为这将使经济增长速度快于债务应计利息。相比之下，日本央行在上世纪九十年代未能将利率保持在足够低的水平，导致债务负担螺旋式上升，并导致其经济陷入停滞。 

中国的实际利率已经低于实际GDP增长率，在7月份一系列疲弱的经济数据公布后，央行官员上周再次大幅降息。但阿亚表示，一旦经济开始复苏，政策制定者往往会过早回归鹰派货币政策，这是该国仍然面临的风险之一。

“虽然目前中国的实际利率低于实际GDP增长，但我们仍然看到政策制定者不会采取通货再膨胀政策来维持利率负增长差距的风险，这使得中国陷入债务通货紧缩循环的风险依然存在。”添加。

几个月来，专家们一直在对中国经济敲响警钟，自摆脱大流行封锁以来，中国的经济复苏迄今为止令人失望。自取消 COVID-19 限制以来，需求一直难以回升，导致上季度价格两年来首次陷入通货紧缩。 

该国还受到大量不良房地产债务和人口老龄化的拖累，这可能会损害未来的生产力。诺贝尔奖获得者保罗·克鲁格曼表示，这三重障碍意味着中国经济的表现可能比 90 年代的日本还要糟糕。