周五美国就业报告公布前，股市基本持平

标准普尔500指数（$SPX）（SPY）周四收盘下跌-0.02%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收盘上涨 +0.20%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）收盘下跌-0.07%。

周四股指收盘基本持平。周四早盘股指最初走高，标普 500 指数和纳斯达克 100 指数创下历史新高，道琼斯工业指数创下 1 周新高。周四美国经济消息利好美联储，并支撑股市，此前周初请失业金人数增幅超过预期，第一季度非农生产率强于预期。此外，第一季度单位劳动力成本意外下调。然而，美国 4 月份贸易逆差扩大至一年半以来最大，这对 GDP 构成不利因素，股市涨幅有限。

周四债券收益率上升也对股市造成压力。由于欧洲央行上调通胀预期，同时预计降息 25 个基点，债券收益率上升。 

美国每周初请失业金人数增加+8,000人至229,000人，显示劳动力市场弱于预期的220,000人。

美国第一季度非农生产率从之前公布的+0.3%下调至+0.2%，好于预期的0.0%。第一季度单位劳动力成本意外从之前公布的+4.7%下调至+4.0%，而预期为+4.9%。 

美国4月份贸易逆差从3月份的-694亿美元扩大至-746亿美元，为一年半以来的最大逆差，对GDP产生负面影响。

市场正在关注周五公布的美国 5 月月度就业报告，该报告将为市场寻找劳动力市场实力的线索，从而决定美联储何时开始降息。市场普遍预计 5 月非农就业人数将增加 18 万，5 月失业率将维持在 3.9% 不变。

市场预计，在6月11日至12日的FOMC会议上降息25个基点的可能性为4%，在7月30日至31日的下次会议上降息25个基点的可能性为18%。

总体而言，第一季度的盈利结果为股市提供了支撑。第一季度盈利预计将同比增长 7.1%，远高于盈利季前的预期 3.8%。根据彭博情报汇编的数据，约 81% 的标普 500 指数公司第一季度的盈利超过了预期。 

周四海外股市涨跌互现，欧洲斯托克50指数收涨0.66%，创3周新高；中国上证综指收跌0.54%，跌至6周新低；日本日经225指数收涨0.55%。

利率

9月10年期美国国债(ZNU24)周四收盘上涨+2个点。10年期美国国债收益率上涨+0.1个基点至4.277%。9月美国国债周四早盘承压，因10年期德国国债下跌导致负向传导。美国每周初请失业金人数增幅超过预期，且第一季度单位劳动力成本意外下调，这些因素对美联储政策有利，周四美国国债获得支撑。周四10年期盈亏平衡通胀率跌至2.283%的两个半月低点，通胀预期下降，美国国债也从早盘跌幅中恢复。 

周四欧洲国债收益率涨跌互现。10年期德国国债收益率上涨+3.7个基点至 2.549%。10年期英国国债收益率下跌1.0个基点至4.174%。

欧洲央行一如预期，将主要再融资利率下调25个基点至4.25%，并表示“管理委员会将继续遵循基于数据和逐次会议的方式，来确定适当的限制水平和期限。”

欧洲央行将2024年欧元区GDP预测从+0.6%上调至+0.9%，并将2024年欧元区（不包括食品和能源）通胀预测从+2.6%上调至+2.8%。

欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行“将在必要时维持足够严格的政策利率”，并且欧洲央行“不会预先承诺”特定的利率路径。

欧元区4月零售销售环比下降-0.5%，低于预期的-0.3%，为4个月来最大降幅。

德国4月份工厂订单意外环比下降-0.2％，而预期环比增长0.6％。

掉期交易预计欧洲央行在 7 月 18 日会议上降息 25 个基点的可能性为 39%，在 9 月 12 日会议上降息 25 个基点的可能性为 57%。

美国股票走势

电力相关股票周四下跌，原因是人们猜测人工智能和数据中心推动的电力需求可能过于乐观。结果，Vistra Corp(VST)收盘下跌超过-6%，领跌标准普尔500指数。此外，NRG Energy (NRG)、Hubbell(HUBB)和Eaton Corp Plc(ETN)收盘下跌超过 -4%。 

Old Dominion Freight Line(ODFL)收盘下跌逾 -3%，领跌纳斯达克 100 指数成分股，此前该公司公布 5 月份日收入同比增长 +5.6%，增速低于 4 月份的 +6/3%。

Five Below(FIVE)收盘下跌逾10%，此前该公司公布第一季度净销售额为8.119亿美元，低于市场预期的8.362亿美元，同时该公司还将2025年净销售额预测从之前预测的39.7亿至40.7亿美元下调至37.9亿至39.7亿美元，低于市场预期的40.3亿美元。 

在花旗集团因运费风险将该股票评级下调至“卖出”后，以星综合航运服务公司 (ZIM) 收盘下跌逾 18%。 

在 Evercore ISI 将该股列入其战术表现不佳名单后， CarMax (KMX ) 收盘下跌逾 -3%。

Fastenal(FAST)收盘下跌逾-1%，此前彭博行业研究表示，该公司5月份日销售额增长+1.5%，比历史平均水平低1%，如果销售趋势继续下去，第二季度营收可能增长不到2%至19.2亿美元，比普遍预期低2%。

在 CEP Chriss于周三晚间在美国银行全球技术会议上发表演讲后，PayPal Holdings(PYPL)因公司乐观情绪而收盘上涨逾5%。

JM Smucker (SJM)公布第四季度调整后每股收益 2.66 美元，好于市场预期的 2.33 美元，收盘上涨逾 4%。

Lululemon Athletica(LULU)收盘上涨逾4%，此前该公司公布第一季度每股收益为2.54美元，高于市场预期的2.39美元，并将其2025年每股收益预测从之前的14.00-14.20美元上调至14.27-14.47美元，高于市场预期的 14.17美元。 

高盛首次以买入评级和 290 美元的目标价对该股进行评级，Charles River Laboratories(CRL)International 收盘上涨逾+2%。

摩根大通将StoneCo(STNE)股价从中性上调至增持，目标价为20美元，之后该股收盘上涨逾 2%。 

在杰富瑞将Insulet(PODD)评为其最有信心买入评级的股票之一后，该股收盘上涨逾2%。