俄罗斯经济陷入困境意味着普京也确实需要阿拉斯加会谈
俄罗斯经济正处于关键时刻。毫不夸张地说，莫斯科需要周五与特朗普政府的阿拉斯加和平谈判，以像基辅一样结束乌克兰战争。
6 月份的好坏参半的指标表明，整体经济在短期内似乎相对稳定，但衰退可能即将到来。它可能试图隐瞒这一点，但莫斯科不能再掩盖战争的真实代价，这在一定程度上是造成当前局势的罪魁祸首。
卢拉说：“特朗普总统正在做的是默认的——他想废除多边主义，即在机构内集体达成协议，取而代之的是单边主义，即他与其他国家进行一对一的谈判。
同时，以色列、伊朗或高加索地区（尤其是亚美尼亚）等当前热点地区地缘政治不稳定加剧甚至升级，可能会导致油价波动，并要求俄罗斯转移其不拥有的资源，从而以意想不到的方式影响俄罗斯的预算。
2025 年上半年经济持续放缓导致预算缺口扩大，导致该国在基础设施和公共服务方面的支出减少。显然，克里姆林宫已经开始将资金从公路、铁路和公用事业等重要投资项目重新分配给军事预算项目，但鉴于公开的统计数据，这很难破译。
2022 年入侵乌克兰后，克里姆林宫最初利用预算支出、反制裁措施和信贷增长来刺激投资，随着 2023 年和 2024 年经济增长接近 4%，这些措施基本上取得了成功。然而，在 2024 年底，用于确保战争经济的措施导致经济过热、工资增长和通货膨胀猖獗。
现在，经济在经历了两年多的稳健增长后正在经历下滑。采矿、贸易、房地产和休闲活动的下降推动了经济萎缩——农业、制造业和公共行政部门的增长无法抵消这些下降。因此，俄罗斯央行预测 2025 年的年增长率在 1% 至 2% 之间，2026 年的年增长率接近 1%。
尽管央行持乐观态度，但国际货币基金组织最近将俄罗斯 2025 年 GDP 增长预测下调至 0.9% 和 1 年 2026%。
俄罗斯当前的经济放缓可能被视为美国和欧洲政策制定者升级对俄罗斯施压的机会。然而，值得注意的是，这些政策制定者高估了俄罗斯自 2022 年以来的经济疲软，对俄罗斯对乌克兰战争的管理结果微乎其微。
因此，与经济战相反的经济克制政策仍然是结束乌克兰战争的最佳方法。正如特朗普总统所威胁的那样，对俄罗斯和与俄罗斯有贸易往来的国家实施额外制裁，对全球经济的影响可能比俄罗斯更严重。
特朗普呼吁进行二次制裁只会拉近金砖国家之间的距离，并加剧对全球南方的反美不信任。巴西的总统卢拉·达席尔瓦（Lula da Silva）透露，计划召集印度和中国领导人，讨论金砖国家对唐纳德·特朗普总统实施的关税和二级制裁的联合回应。
卢拉说：“特朗普总统正在做的是默认的——他想废除多边主义，即在机构内集体达成协议，取而代之的是单边主义，即他与其他国家进行一对一的谈判。
同时，以色列、伊朗或高加索地区（尤其是亚美尼亚）等当前热点地区地缘政治不稳定加剧甚至升级，可能会导致油价波动，并要求俄罗斯转移其不拥有的资源，从而以意想不到的方式影响俄罗斯的预算。
2025 年上半年经济持续放缓导致预算缺口扩大，导致该国在基础设施和公共服务方面的支出减少。显然，克里姆林宫已经开始将资金从公路、铁路和公用事业等重要投资项目重新分配给军事预算项目，但鉴于公开的统计数据，这很难破译。
《莫斯科时报》推测，数据“停电”是俄罗斯于 2022 年全面入侵乌克兰后开始的更广泛趋势中的最新一次。最近的一篇文章引用了 Promsvyazbank （PSB）的一份报告，该报告表明，随着对潜在经济放缓的担忧加剧，俄罗斯当局越来越多地限制公众获取核心经济统计数据PSB 报告指出，国家统计局 RosStat 尚未公布 2025 年 6 月和上半年的几项关键宏观经济数据。
例如，PSB 报告指出，最新数据中缺少经通胀调整的零售和批发贸易数据。RosStat 报告称，6 月份零售营业额名义同比增长 12.2%，但省略了经通胀调整后的实际数字。PSB 分析师估计实际营业额增长可能接近 2-3%。
最近缺乏关键数据之前，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在 6 月份的圣彼得堡经济论坛上就经济可能放缓发表了尖锐言论。在论坛期间，经济发展部长马克西姆·列舍特尼科夫警告说，俄罗斯经济“正处于衰退的边缘”。
普京在随后的讲话中评论说，“几位专家指出，存在停滞甚至衰退的风险。在任何情况下都绝对不允许这样做。
尽管克里姆林宫做出了这样的断言，但俄罗斯标准普尔全球采购经理人指数（PMI）调查显示，制造业从 5 月份的 50.2 降至 47.5，表明经济急剧萎缩。“产出下降、新订单减少和裁员正在推动制造业下滑，这对严重依赖工业生产的经济体来说是一个严峻的挑战。”
调查还显示，失业速度为 2022 年 4 月以来最快。调查预测，2024年俄罗斯2.9%的失业率可能上升至2025年的3.5%。根据俄罗斯高等经济学院的数据，截至 2024 年底，该国缺乏约 260 万工人，这主要是由于男性参加战争或逃往国外以避免战争。
就业消息有点令人担忧，因为创纪录的就业是战争经济与工资上涨一样的重大成就之一。6 月份的数据证实，工资增长仍增长了 12%，但这一数字低于 2024 年同期的 19%。
为了解决过热导致的严重通胀和投资问题，俄罗斯央行在 7 月份将关键利率从 20% 下调至 18%。俄罗斯企业认为，该措施是降低压倒性通胀的斗争中的一个积极信号，通胀限制了借贷成本和对经济的投资。
在央行 6 月份将利率从 21% 下调至 20% 后，通胀率从 7 月份的 9.4% 降至 9.2%。央行预测，到 2025 年底，通胀率将达到 6% 至 7%，到 2026 年底，目标是达到 4%。
较低的通胀将有助于削弱一直阻碍贸易的卢布走强。自今年年初以来，俄罗斯卢布兑美元汇率上涨了 45%，使其成为全球表现最好的货币之一。然而，卢布走强也导致俄罗斯商品出口价格上涨，截至 6 月，俄罗斯商品出口价格同比下降 6%。
卢布走强的另一个缺点是，以美元计价的能源收入为俄罗斯预算带来的卢布较少。因此，由于制裁和价格疲软，俄罗斯的石油和天然气收入有所下降，7月份同比下降27%。2025 年 6 月布伦特原油平均油价为 59.8 美元，而 2024 年 6 月接近 70 美元。
尽管预计的经济停滞不是克里姆林宫喜欢讨论的事情，但降低通货膨胀和刺激更多商业投资的措施应该足以提振疲软的经济，使莫斯科获得必要的经济稳定，至少在 2026 年之前继续实现其在乌克兰的目标——如果有必要的话。
2026 年之后，问题将是俄罗斯经济能否以迫使乌克兰和平的方式复苏，同时仍能实现其全部目标。
