黄金价格将在6月达到6200美元，贵重工业金属随着波动性缓解将进一步上涨——瑞银的施奈德报道

尽管一月底大宗商品价格波动较大，贵金属、石油和工业金属本月均有所上涨，随着波动性减弱，黄金及其他关键大宗商品将享有支持性基本面，瑞银财富管理亚太区外汇首席信息官多米尼克·施奈德表示。

施奈德周一在商品更新中写道：“贵金属价格虽然波动较大，但随着政治、地缘政治和经济不确定性推动'避风港'需求，1月份价格上涨。”他还指出，铜在1月底创下历史新高后开始盘整，而美国和哈萨克斯坦短期供应中断、美元走弱和中东紧张局势推动了油价上涨。

施奈德表示，随着近期波动性持续减弱，瑞银认为黄金及其他关键大宗商品的基本面依然支持。

“我们预计黄金将恢复上涨，年中最高可达6200美元/盎司，这得益于央行和投资者需求、巨额财政赤字、较低的美国实际利率以及地缘政治风险。”“我们预计铜和铝供应将进一步短缺，这应在中期内支撑价格，而结构性驱动因素（如电气化）支撑着长期需求。”

施奈德建议，投资组合中没有黄金的投资者最好增加一些黄金，而持有大量黄金的人则考虑分散投资其他商品。

他写道：“对于对黄金有亲和力的投资者，我们认为适度的配置可以增强多元化并缓冲系统性风险。”“对于拥有大量黄金配置且未实现利润显著的投资者，扩大商品敞口至包括铜、铝和农业资产，有助于未来回报来源的多元化。”

施奈德表示：“我们认为，2026年大宗商品将在投资组合中扮演更突出的角色，在供需失衡、地缘政治风险和全球能源转型中提供多元化。”“我们喜欢广泛持有大宗商品，并继续偏好黄金，因为我们认为黄金是有吸引力的对冲手段。”

施奈德预测的每盎司6200美元价格相比一个月前的黄金价格有了重大提升。1月5日，他写道，央行买入、财政赤字扩大、美国利率下降以及持续的地缘政治风险，将推动黄金价格在第一季度末达到5000美元。

施奈德写道：“2026年，大宗商品将在投资组合中扮演更重要的角色。”“在该资产类别中，我们看到铜、铝和农业领域有特别的机会，而黄金依然是有价值的投资组合多元化工具。”

他表示，供给紧张和需求上升可能会支撑2026年许多商品价格上涨，并预计今年黄金涨势将持续。他说：“我们认为黄金应当继续上涨，这得益于央行买入、巨额财政赤字、美国实际利率下降以及持续的地缘政治风险。”