美国失业报告疲软，经济担忧拖累股市下跌
标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周五下跌 -0.32%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 下跌 -0.48%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 上涨 +0.08%。9 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESU25)下跌-0.35%，9月E-迷你纳斯达克期货（NQU25）上涨+0.04%。
周五，美国失业报告疲软，巩固了市场对美联储年底前至少降息两次的预期，股市最初一度上涨。然而，由于担心美国经济走向衰退将导致美国企业盈利疲软，市场情绪转为负面，股市随后走低。
周五公布的8月份非农就业报告显示新增2.2万个就业岗位，低于市场预期的新增7.5万个。过去三个月，非农就业岗位平均每月仅增加2.9万个。7月份非农就业岗位略微上修，从7.3万个增至7.9万个，但6月份非农就业岗位则下修至减少1.3万个。8月份私营部门就业岗位仅增加3.8万个，制造业就业岗位减少1.2万个。8月份失业率上升0.1个百分点，达到4.3%，创3.75年来新高，高于7月份的4.2%，符合市场预期。
8月份平均时薪环比增长0.3%，符合市场预期。受通胀利好影响，8月份平均时薪同比增长3.7%，低于7月份的3.9%，略低于预期的3.8%。
受美国失业报告影响，10年期美国国债收益率下跌7个基点，股市获得潜在支撑。市场目前预计，在9月16日至17日即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息50个基点的可能性为9%，而此前预期为零。在9月16日至17日会议上完全预期降息25个基点之后，市场目前预计，在10月28日至29日会议上再次降息25个基点的可能性为84%，高于周四晚间的54%。市场目前预计，到年底，联邦基金利率将整体下调73个基点，从目前的4.38%降至3.65%。
关于关税，联邦上诉法院上周五晚间裁定，特朗普总统未经国会批准就对全球产品征收关税，超越了其职权范围。但法院裁定，在上诉审理期间，这些关税措施仍维持不变。美国联邦巡回上诉法院表示：“法律赋予总统重大权力，使其能够针对国家紧急状态采取一系列行动，但这些行动均未明确包含征收关税、关税或类似措施的权力，或征税的权力。” 目前，该案似乎将提交最高法院作出最终裁决。据彭博经济研究预测，如果按宣布的税率实施，美国平均关税将从之前的13.3%升至15.2%，远高于关税宣布前的2024年2.3%。
周五海外股市收盘涨跌互现。欧元区斯托克50指数收盘下跌0.53%。中国上证综指收盘上涨1.24%，结束连续三个交易日的下跌。日本日经225指数收盘上涨1.03%。
利率
12月10年期国债（ZNZ5）上涨15.5个基点。10年期国债收益率下跌7.1个基点至4.090%，创下5个月新低。受疲软的美国失业报告和美联储放松货币政策的可能性增加的影响，国债价格上涨。受疲软的失业报告和原油价格暴跌2.5%的推动，周五10年期通胀预期利率下跌1.6个基点至2.374%，也为国债价格提供了支撑。
周五，美国国债市场关注的是疲软的美国失业率，而暂时忽略了特朗普总统试图解雇美联储理事库克以及斯蒂芬·米兰打算担任美联储理事但实际上仍在白宫经济顾问委员会任职所引发的对美联储独立性的担忧。
欧洲国债收益率收低。10年期德国国债收益率下跌-5.7个基点，至2.662%。10年期英国国债收益率下跌-7.5个基点，至4.646%。
掉期交易显示，欧洲央行在 9 月 11 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 1%。
美国股市波动
周五，七巨头股价涨跌互现，三只股票上涨，四只股票下跌。特斯拉 ( TSLA ) 领涨，上涨 3.6%，此前该公司宣布与埃隆·马斯克达成一项可能高达 1 万亿美元的薪酬协议，以吸引他到特斯拉上班并实现雄心勃勃的目标。尽管有消息称苹果 ( AAPL ) 在印度的年度财务销售额创下近 90 亿美元的新高，但其股价仍小幅收低。有消息称博通正在蚕食其 AI 芯片领域，英伟达 ( NVDA ) 下跌 -2.7%。微软 ( MSFT ) 下跌 -2.6%，亚马逊 ( AMZN ) 下跌 -1.4%。
博通 ( AVGO ) 股价上涨 9.4%，因与 OpenAI 达成协议，将设计和生产一款新的人工智能芯片，试图取代英伟达在人工智能芯片领域的主导地位。芯片股普遍表现强劲，
美光 ( MU ) 上涨 +5.8%，阿斯麦 ( ASML )、KLA-Tencor ( KLAC ) 和 Align Technology ( ALGN )上涨均超过 +3% 。
能源股下跌，原因是周五有报道称沙特阿拉伯希望欧佩克+加快下一轮石油增产步伐，导致10月份WTI原油期货下跌2.5%。康菲石油公司 ( COP )、响尾蛇能源公司 ( FANG )、埃克森美孚公司 ( XOM )、雪佛龙公司 ( CVX ) 和戴文能源公司 ( DVN ) 均收跌逾2%。
加密货币股票收盘涨跌互现，尽管比特币（^BTCUSD）上涨了+1%。Coinbase（COIN）下跌-2.5%，但Strategy（MSTR）上涨+2.5%。Riot Platforms（RIOT）和MARA Holdings（MARA）收盘上涨逾+0.5%。
上周五，10 年期美国国债收益率持续下跌，对抵押贷款利率造成下行压力，带动房屋建筑商股价上涨。DR Horton ( DHI )、Lennar ( LEN ) 和 PulteGroup ( PHM ) 均收涨逾 +2%，而 Toll Brothers ( TOL ) 收涨 +1.4%。
由于消费环境疲软和关税，Lululemon Athletica ( LULU ) 下调了业绩预期，股价下跌 -18.6%。
