印度买家回撤后，俄罗斯乌拉尔原油在中国创下历史性折扣

俄罗斯旗舰油品级乌拉尔原油，随着亚洲买盘模式的变化，价格急剧下跌。此次下降是在印度石油买家减少采购之后出现的，导致更多俄罗斯石油需求不足。随着这些货物竞争的缓解，运往中国的乌拉尔原油价格降至历史最低水平。

据交易相关人士透露，近期乌拉尔原油的出货价格比布伦特期货低约10美元。这与8月份相比，这一趋势显著，当时同一油价比Dateated Brent高出约每桶1美元。这一变化凸显了市场环境变化的速度。

乌拉尔原油主要从俄罗斯西部港口出口，因此在亚洲市场较少见。由于距离遥远，它传统上并非主要的油品等级，直接销售到中国。亚洲炼油厂通常更倾向于俄罗斯的ESPO原油，这种原油来自俄罗斯远东，距离中国更近。然而，大幅折扣使乌拉尔油业难以忽视。

自2022年乌克兰战争后西方买家停止购买俄罗斯石油以来，石油市场一直密切关注这些变化。此后，俄罗斯将大量石油转向亚洲国家，尤其是印度和中国。

印度的撤资导致俄罗斯石油供应过剩

西方国家退出后，印度最初成为俄罗斯石油的主要买家。印度炼油厂为了享受折扣价而增加了采购量。这有助于吸收大量流失的俄罗斯原油。

然而，印度对乌拉尔石油的需求最近有所减弱。在美国对包括卢克石油股份公司在内的俄罗斯生产商实施制裁以及特朗普政府日益加大的压力下，需求下降。这些因素使得印度炼油厂在运输、付款和合规方面更加困难。

尽管近期从信实工业有限公司收购市场显示出一定的兴趣，但整体进口量大幅下降。12月，印度对俄罗斯石油的进口降至三年多来的最低点，成为印度开始大量购买俄罗斯原油以来最疲软的月份之一。

这一下降影响了俄罗斯整体石油出口。出货量近期降至自八月以来的最低水平，莫斯科在向其主要买家输送石油方面面临日益严峻的挑战。由于印度买家减少，大量乌拉尔原油被遗忘，无法明确目的地。

因此，海上油轮开始堆积石油。据船舶追踪公司Kpler Ltd.称，目前船上储存着超过1300万桶乌拉尔原油，这是至少十年来的最高水平。

其中近一半的石油分布在阿拉伯海，近五分之一则分布在新加坡海峡和黄海。这些地点使石油对亚洲买家，尤其是中国买家来说更为便捷。

中国提高进口量，廉价乌拉尔原油找到归宿

随着印度的减产，中国增加了对折价乌拉尔原油的进口。中国炼油厂利用了较低的价格，尽管石油运输距离比ESPO原油更远。

据Kpler Ltd.称，今年迄今中国乌拉尔原油进口量已攀升至约40万桶/日，创历史新高。Vortexa有限公司的数据显示类似增长，证实了这一趋势。

这一增长值得注意，因为乌拉尔原油历来并非中国的主要进口。这波涨幅反映了折扣价格如何深刻改变购买行为，即使存在物流挑战。

乌拉尔石油流入中国的增加帮助吸收了海上漂浮的多余原油。同时，这也显示了需求从一个主要买家转移后，能够迅速改变石油贸易路线。

总体来看，这一局势凸显了尽管制裁和印度需求减少，俄罗斯仍持续销售石油，但价格往往远低于印度。中国通过利用廉价乌拉尔原油的供应，成为关键买家，在不改变更广泛市场时间线或条件的情况下重塑亚洲的石油流动。