中国房地产业2024能否走出低迷？国际十大投行券商很悲观

围绕着房地产市场衰退而展开的中国经济全面低迷成为2023年全球关注的一个重大事件。在即将到来的2024年，中国房地产市场将会向何处发展也成为人们判断明年中国经济走向的一个重要风向标。

包括高盛、摩根士丹利、瑞银在内的十家大型投行和券商共同认为，中国房地产行业的建筑活动在未来的一年中将继续处于衰退的状态。

美国财经媒体彭博社周四（12月28日）报道说，如果这些大型金融机构的看法是正确的，那么中国房地产行业将连续三年处于收缩状态，这将打破历史记录。去年中国房地产业投资下降了8.4%，今年前11个月的降幅为8%。

这一预测意味着：尽管中国政府今年出台了许多刺激房屋需求的措施，但中国房地产市场的下行趋势还远远没有结束。

房地产业是中国经济的支柱性产业，在中国GDP中的占比高达1/4，与这个行业相关的行业多达六十个。这个行业持续衰退将降低它在中国经济中作为商品和服务需求主要驱动力的作用。

以首席中国经济学家闪辉为首的高盛分析师们的观点非常悲观。他们认为，中国明年的房地产固定资产投资将会出现“两位数”的收缩，房地产市场持续低迷将导致中国GDP增幅减少一个百分点。

其他的预测没有那么悲观。摩根士丹利认为明年中国房地产固定投资将下降7%，瑞银估计是下降5%。中国的许多专家们也同样悲观。中国民生银行（国际）预测的降幅为7%。

中信证券等机构认为，这些悲观预测的背后有一个关键的理由，这就是2023年中国新开工的房地产项目急速下降。这就意味着已经竣工的项目面积还有下降的空间。

另外一个理由是，房地产销售还在下降，这会影响到开发商们启动新项目的动力。高盛和瑞银认为中国房地产业的销售明年将下降5%。

美国经济咨询公司荣鼎集团中国市场研究部主任洛根·赖特（Logan Wright）不赞成这些投行和券商的观点，认为明年中国的房地产业的建筑活动和销售情况都会出现个位数的增长。

赖特表示，现在已经出现了一些政府卖地情况改善和消费走强的迹象。赖特提出的证据是，日本小松公司制造的工程机械设备在中国的使用率提高。专业人士广泛认为，这项数据是衡量房地产业行情变化的最可靠的指标。

彭博社引用赖特的话说，“（中国）房地产业调整的最糟糕的阶段已经过去。”

一些经济学家争论说，中国政府将会推出更多的刺激措施，稳定市场，其中包括使用中央银行或财政资金直接购买过剩房屋。

丹麦银行首席中国经济学家艾伦·冯·梅伦（Allan Von Mehren）也认为中国政府给房地产行业提供的刺激措施将会进一步扩大。他说：“我的基本看法是，房地产危机将在明年上半年继续存在，但到下半年会逐步好转。”

日本日经集团的三家机构在周二公布的一项专家调查也得到了类似的结果。受访的经济学家们对中国明年的经济前景并不乐观。他们认为，中国经济在2024年的增幅将从今年预测的5.2%放缓至4.6%。

他们悲观的原因一个就是房地产市场持续低迷，二是中国消费欲振乏力。

标准普尔全球评级公司虽然维持中国经济2024年增长4.6%的预期，但也特别提醒人们，中国经济增速依然有可能会放慢至2.9%，这主要看房地产行业的表现如何。

日经亚洲引用这家全球知名的信用评级公司亚太地区信贷研究部主任Eunice Tan的话说，2023年最后一个季度即将结束，“房地产行业下行的影响将会在2024年进一步展现出来”。她认为，“房地产业的痛苦将会继续拖累中国的经济复苏，房地产销售将继续在负循环中打转。”