黄金的修正现在已经成为后视镜;创纪录的价格即将到来 - NDR 的蒂姆·海耶斯

本周初，黄金市场出现新势头，价格突破每盎司 4,100 美元。

尽管黄金已经突破了关键的近期阻力点，但仍有重要空间需要弥补，以重回上个月的历史高点，即每盎司 4,360 美元以上。现货黄金最新报每盎司4108.90美元，当日上涨近3%，但仍较历史高点下跌约6%。

然而，一位市场分析师表示，随着黄金市场波动性仍然较高，新的势头可能预示着贵金属空头调整的结束。Ned Davis Research 首席全球策略师蒂姆·海耶斯（Tim Hayes）在周五的一份报告中表示，他仍然看好黄金，较低的价格可能对投资者来说是一个买入机会。

他表示：“支撑黄金的宏观环境与抛售前没有明显区别，抛售可以被认为是一轮获利了结。“随着抛售的过去，黄金处于有利地位，可以继续上涨，并创下另一轮历史新高。我们在过去两年中保持看涨立场。

Hayes表示，虽然黄金市场继续享有强劲的基本面支撑，但他特别将黄金市场的波动性视为两周回调已经结束的信号。

“对于股票投资者来说，波动性上升的想法会唤起负面记忆。在 VIX 飙升至 28.5 以上后，全球股票基准的中位回撤为 -20%，“他在报告中说。“但对于黄金投资者来说，波动性上升往往是一个积极的发展。当我们的150天黄金波动率指数比一年平均水平高出15%以上时，黄金的年增长率就达到了两位数。过去两年的黄金走强是随着波动率指数呈上升趋势而发生的。

除了积极的波动性指标外，Hayes 表示，NDR 的黄金观察指标总体上绝对看涨，读数高于 70%。

该公司黄金价格模型中的一个特别看跌因素是美元的新看涨势头。在联邦公开市场委员会会议之后，美元再次引起了人们的关注，当时美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告市场，12 月加息并非板上钉钉。

然而，尽管鲍威尔发表了上述言论，但市场仍认为下个月降息的可能性为 60%。

“考虑到长期综合指数自 3 月份以来的看跌读数完好无损、利差趋势与美元为负，以及过度乐观的迹象，美元是否会继续升值值得怀疑，”他说。

海耶斯还指出，积极的技术指标出现之际，黄金连续两周的抛售显着冷却了市场并动摇了投机交易者。他表示，他在黄金市场的短期指标显示，市场情绪从过度乐观转向过度悲观。

“由于长期模型也仍然看涨，我们将关注短期模型从看跌转为看涨，与长期模型一致，并确认黄金上涨已经恢复，”他说。

至于黄金的进一步下行风险，海耶斯表示，他继续关注实际收益率的上升。他指出，实际收益率高于 3.5% 将特别令人担忧。