随着副产品飙升，南部和维尔的铜价转为负值

对于铜矿商南方铜业公司和Vale SA来说，黄金和白银等副产品价格飙升造成了一个不同寻常的局面：红金属的生产成本已转为负值。

南方铜业报告称，1月至3月期间现金成本（扣除销售副产品收入）为每磅负11美分，较去年同期的77美分有所下降。这意味着公司仅靠从矿山开采铜矿石就能赚钱，甚至还没考虑金属的售价。

维尔的铜生产成本也从全部成本转为负值。其他主要生产商继续报告正向成本。

这一罕见结果反映了金、银、钼和锌等金属价格的飙升，这些金属与铜在大矿床中并存。过去一年中，白银价格翻了一番多，而黄金则上涨了大约40%。Southern Copper和Vale受益更多，因为其矿床通常由多种金属组成，产生可观的副产品收入。

这笔副产品带来的意外之财意味着生产商能够充分享受接近历史新高的铜价，因为行业正努力跟上全球电气化需求增长，包括数据中心和人工智能的快速发展。

南方首席财务官劳尔·雅各布周四告诉分析师：“负现金成本意味着我们副产品收入12亿美元，足以覆盖铜的生产成本。”

除了副产品外，由于大规模集成运营，南方铁路的结构性成本也较低。尽管伊朗战争中断了硫酸供应——用于从矿石中分离金属——但南方和谷地铁路是该浸出剂的净销售者，帮助其基本金属单元免受通胀影响。