银牌100美元：势头为王

上周，我们看到白银动能放缓的初步迹象，并警告投资者价格可能已达到峰值;然而，提前出手对投资组合来说可能和出错一样痛苦——这是市场反复教人的教训。

进入周末，银矿达到了一个重要里程碑，超过每盎司100美元。黄金价格尚未达到5000美元水平，但市场距离不到20美元——在当前环境下，交易员的早晨咖啡可能还未冷却。

本月迄今银价上涨44%，自去年下半年突破反弹以来上涨超过180%。上周，我们警告投资者，这次反弹开始显得不理性，这种情况可能仍然存在。但正如老生常谈的那样：“市场可以比你保持偿付能力的时间更长时间地保持非理性。”不幸的是，市场记忆力极佳，而你的保证金账户则不然。

有趣的是，一些分析师实际上看到了黄金和白银抛物线走势背后的合理性。本周初，随着唐纳德·特朗普总统威胁对不支持其吞并格陵兰的欧洲国家征收关税，贵金属获得了新的势头。他也没有排除使用军事力量来达到目的的可能性。在传统的TACO（特朗普总是胆怯）策略中，特朗普后来收回了用武力夺取格陵兰的威胁——但损害已经造成。

过去一周，我们看到“卖出美国”交易的势头重新燃起，据报道一些欧洲公司正寻求抛售美国国债。这波贬值交易为黄金和白银提供了坚实的基本支撑，即使在价格偏高的情况下也是如此。在这种环境下，分析师认为黄金价格可能轻松突破5000美元，而白银价格可能接近每盎司150美元。

话虽如此，如果我们不提出另一方的观点，那就没有尽到尽职调查。虽然白银仍有一定上涨空间，但多位分析师指出，价格上涨最终可能拖累工业需求。俗话说，治愈高价的良方一直是价格上涨。

 100美元银价令人振奋，且明显有强劲的动能，但在此等水平下，投资者应保持耐心，抵制追逐价格上涨的冲动。在这种环境下，白银一天内可以轻易波动10%，这种波动性不是胆小者能承受的，也不是胃口不好的人。

在某个时刻，白银和黄金都将出现调整。根据近期价格走势，任何回调都可能只是浅且短暂的，但正是这些时刻——而非那些令人陶醉的头条新闻——才是投资者应当等待的机会。