金银似乎将在2026年进入最终阶段;多年的熊市逼近——阿维·吉尔伯特

在经历了数十年来最强劲的贵金属反弹之一后，黄金和白银投资者可能正进入周期中最具影响力的阶段——这一阶段可能定义2026年以后很久的回报。

据资深技术分析师、ElliottWaveTrader创始人Avi Gilburt介绍，自2015-2016年低点以来黄金和白银价格的飙升正接近最后阶段。尽管未来几个月价格仍有可能进一步上涨，吉尔伯特警告投资者应开始为可能早在明年开始的多年调整做准备。

“这不是新开始，”吉尔伯特说。“这很可能是一个漫长循环的终结。”

吉尔伯特几乎准确地指出了2011年黄金的美元高点和2015年的低点，他认为当前的反弹根源于2015年后ETF清算和投资者兴趣下降后经历的重置。这个循环已经近十年了，似乎正接近枯竭。

“我相信我们正走向周期的终点，”他说。“2026年很可能标志着黄金和白银这一长期周期的结束，并可能引发另一场多年熊市。”

虽然这种前景对将贵金属视为长期对冲工具的投资者来说可能有些突兀，但吉尔伯特解释说，金属的波动在不同浪潮中，这些浪潮在很大程度上独立于主流宏观叙事。

随着黄金价格在每盎司4300美元以上的新支撑附近交易，吉尔伯特表示其近期命运取决于关键的技术性战。他补充说，他密切关注4383美元的阻力位。只要这一天花板维持，他认为黄金可能会再次出现急剧回调——甚至可能重返3800美元水平。

然而，这种下降并不一定意味着终结。

“如果真是这样，那将是一个很好的购买机会，”他说。“然后你将在周期结束前再参加一次大型集会。”

如果黄金果断突破阻力位，吉尔伯特表示价格可能会接近——但可能仍未达到——心理上重要的5000美元水平，随后才见顶。无论如何，他预计最后一次上涨后将经历长期调整，最终可能在数年内将黄金推回2000美元区间。

西尔弗一如既往地制造了一个更为动荡的故事。吉尔伯特表示，白银已达到其长期目标的最低门槛，只要支撑保持，涨势仍有空间继续上涨。

“我觉得我们还没结束，”他说。“我理想的目标大约是75到80美元。”

白银是否能达到该区间，很大程度上取决于年底市场的表现。向43至47美元区间的可控回调，可能为最终爆发反弹提供技术结构。

“如果我们能达到75到80美元，”吉尔伯特说，“那可能就是最后的吹风顶。”

这种抛物线行为将与白银2010–2011年的分形形态相似——这一比较促使吉尔伯特在今年早些时候当前反弹加速时转为看涨。

吉尔伯特对黄金和白银的熊市展望是一个显著的逆向观点，许多分析师希望这两种金属在2026年都能保持长期上涨趋势，并得到强劲的基本面支撑。然而，吉尔伯特很快否定了基本功的作用。

“基本功其实并不重要，”他说。“它们通常是巧合的。”

他以2011年后时期为例。尽管供需争论激烈且货币宽松持续，黄金价格在见顶后持续下跌多年。即使是黄金作为危机对冲工具的声誉也存在一些限制。

“2008年黄金发生了什么？”吉尔伯特问道。“股市崩盘时，它市值下跌了超过30%。”

他认为黄金有其独特的周期，忽视这一现实的投资者可能会陷入交易的错误一端。

除了金属之外，吉尔伯特还看到金融市场中出现更广泛的风险。他认为长期债券市场已经达到顶峰，预计本十年后期收益率将大幅上升——这可能伴随着重大股市崩盘。

他说：“我们可能会看到收益率上升，伴随着通缩资产价格，”他指出主权债务危机可能是一个催化剂。

因此，吉尔伯特筹集的资金比其职业生涯任何时候都多，偏好短期国债，同时完全避免长期债券。他还严厉警告银行风险，指出现代货币创造——主要基于信贷——在经济紧缩时同样可能被摧毁。

“人们相信钱必须去某个地方，”他说。“在通缩时期可不是这样。”

吉尔伯特补充说，他预计这将是唯一会影响黄金和白银的基本要素。他指出，黄金和白银在贬值交易中表现良好，因为投资者希望保护自身财富和购买力。

他说：“在通缩期间，我们将看到的是，随着信贷扩张而迅速创造的货币，也会很快被摧毁。”

对于贵金属投资者来说，信息不是要放弃黄金和白银，而是要了解它们在周期中的位置。未来几个月可能为参与上涨，尤其是白银市场提供最后一次机会。然而，到2026年，风险与回报的平衡可能会大不相同。

“这些信息给人们提供了自我保护的时间，”吉尔伯特说。“叙事真的会伤害投资账户。”

如果历史可以作为鉴定，金属投资者最危险的时刻可能是信心最高的时候——就在周期转折之前。如果吉尔伯特说得对，2026年可能会成为迫使痛苦重置的一年。