通胀风险上升，美联储考虑暂停降息

美联储官员在上个月的一次会议上指出，通胀风险可能进一步上升，这是他们维持基准利率不变的一个主要原因。

根据近日发布的1月28日至29日会议纪要，美联储官员表示，特朗普总统提出的关税和大规模驱逐移民的计划，以及强劲的消费者支出，都是可能推高今年通胀率的因素。

参与利率决策的美联储 19 名官员表示，“他们希望在进一步降息之前看到通胀进一步改善”。他们将美联储基准利率维持在 4.3%，而去年年底，该利率从 20 年来的最高点 5.3% 下调。美联储暂停加息使得消费者借贷成本（包括抵押贷款、汽车贷款和信用卡）短期内下降的可能性降低。

通胀迹象加剧

就在上周，政府发布的数据显示通胀实际上正在恶化，导致许多经济学家预测今年只会降息一次。劳工部表示，1 月份消费者价格较上年同期上涨 3%，高于去年 9 月 2.4% 的三年半低点。然而，美联储更密切关注另一项通胀指标，该指标显示通胀率接近 2.5%。

会议纪要还指出，经济形势“高度不确定”，美联储在考虑进一步调整基准利率时“采取谨慎态度”是恰当的。

会议纪要称，美联储所有决策者上个月都支持维持基准利率不变。近几个月来，支持进一步降息的官员与更担心通胀持续的官员之间的分歧越来越大，在此之前，各方意见一直一致。

多久之后会进一步降息

一个关键问题，尤其是在华尔街，是美联储暂停降息将持续多久。根据期货价格，华尔街投资者预计央行要到 7 月才会再次降息。他们预计第二次降息要到 2026 年才会出现。

许多美联储官员还表示，他们想看看特朗普提出的关税和移民打击措施将如何影响经济。大多数经济学家预测，关税将推高通胀，但一些人也认为，特朗普减少监管的承诺可能会随着时间的推移降低消费价格。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周一在澳大利亚发表演讲时表示，他仍预计今年利率将下调，但目前他支持暂停加息。

沃勒表示，如果上个月的通胀上升只是昙花一现，就像 2024 年 1 月那样，“今年某个时候降息将是合适的”。

沃勒还表示，他不认为新的关税会显著推高通胀，并补充说，任何价格上涨都可能是暂时的。因此，他表示美联储不一定会因为关税而改变其政策。

他在谈到特朗普的关税声明时表示：“根据迄今为止实施的措施，我并没有改变我的观点。”