由于天然气价格上涨和核心服务粘性，通胀预计将保持高位

周二，投资者将消化美联储在下一次利率决定中考虑的最重要的数据点之一：二月份的消费者价格指数（CPI）。

据彭博社估计，定于美国东部时间上午 8:30 发布的通胀报告预计总体通胀率为 3.1%，与 1 月份物价年度涨幅相当。

这将是美联储3月20日做出下一次政策决定之前的最后一份通胀数据。投资者对美联储今年降息抱有希望。

预计消费者价格环比上涨 0.4%，较 1 月份 0.3% 的月度涨幅略有加快。

根据彭博社的数据，在剔除波动较大的食品和天然气成本的“核心”基础上，2 月份的价格预计将比去年上涨 3.7%，较 1 月份 3.9% 的年增长率有所放缓。

预计每月核心价格将上涨 0.3%，而上个月的涨幅为 0.4%。

美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺和迈克尔·加彭在周五给客户的一份报告中写道，由于核心价格预计每月会下降，2月份的数据“应该会缓解人们对1月份数据公布后通胀重新加速的担忧”。

该银行表示，汽油价格上涨推动能源价格上涨，“是我们预计本月总体通胀加速的主要原因，尽管核心通胀有所放缓。”

由于住房以及保险和医疗等核心服务的成本上升，核心通胀率仍然居高不下。

虽然后者“应该保持在高位”，但该银行确实预计住房价格会下降，特别是在业主等效租金（OER）或房主为同一房产支付的假设租金方面。

1月份，租金指数和业主等效租金指数环比分别上涨0.4%和0.6%。

经济学家写道：“上个月开放教育资源通胀加速是通胀意外上行的一个关键原因。”，“事实上，1 月份 OER 通胀率超出租金通胀率 20 个基点，这是异常的大。我们认为这种差异更多是噪音而不是信号。这两项指标之间的差距本月应该会缩小，这主要是由于 OER 通胀率下降。”

徒步还是不徒步？

通货膨胀率年均保持在美联储 2% 的目标之上。但美联储首选的通胀指标，即核心个人消费支出价格指数，按六个月年率计算已低于该水平，这增强了美联储可能开始降息的希望。

但最近的数据削弱了这种乐观情绪，1月份六个月PCE年化价格涨幅稳定在2.5%。

上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，虽然他预计“今年某个时候”会降息，但联邦公开市场委员会委员会仍然希望在承诺降息之前看到“更多的数据”。

根据芝商所的数据，截至周一下午，市场消化美联储下周维持利率不变的可能性接近 100% 。

目前市场普遍预计央行将在 6 月会议上开始降息，降息的可能性约为 60%。