芯片制造商的强劲表现和债券收益率的下降推动股市收盘上涨

08/26/25 09:14 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周二收盘上涨 +0.41%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +0.30%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘上涨 +0.43%。9 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESU25)上涨+0.43%，9月E-迷你纳斯达克期货（NQU25）上涨+0.46%。

受美国经济利好消息提振，周二股指收盘走高。美国核心资本货物和消费者信心报告强于预期。此外，半导体制造商的强劲表现也支撑了整体市场。此外，中国商务部副部长李成钢将赴美会见美国贸易官员和谈判代表，此举表明中美贸易谈判正在取得进展

周二下午，由于美国财政部拍卖690亿美元两年期国债的强劲需求，债券收益率下降，股市指数进一步上涨。10年期国债收益率下跌2个基点，至4.25%。

然而，在特朗普总统以“充分理由”解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）之后，对美联储独立性的新担忧限制了股市涨幅，并打压了美元。此前，特朗普总统以“充分理由”解雇了美联储理事丽莎·库克，理由是政府指控她在一笔或多笔抵押贷款中作了虚假陈述。库克女士表示她不会辞职，她的律师承诺将“采取一切必要行动，阻止”总统的“非法行动”。

美国 7 月份非国防资本货物新订单（不包括飞机和零部件）（资本支出的代表）环比增长 +1.1%，高于预期的 +0.2%。

美国6月份标普核心逻辑综合20种房价指数同比上涨2.14%，低于5月份的+2.81%，为两年来最小涨幅。

美国8月经济咨商会消费者信心指数下跌-1.3至97.4，强于预期的96.5。

美国8月里士满联储制造业指数升+13，至5个月高位-7，强于预期的-11。

关于关税，特朗普总统周一晚间威胁要对先进技术和半导体征收新的关税和出口限制，以报复其他国家对美国公司征收的数字服务税。上周，特朗普扩大了钢铁和铝的关税范围，将400多种含有这些金属的消费品纳入其中，例如摩托车、汽车零部件、家具部件和餐具。这项变化已于上周一生效，并且不排除已经在运输途中的货物。

近期其他关税新闻方面，特朗普于8月13日将与中国的关税休战协议延长90天至11月。8月6日，特朗普宣布将对美国从印度进口的商品征收的关税从目前的25%翻倍至50%，原因是印度购买了俄罗斯石油。据彭博经济研究公司称，如果关税按宣布的执行，美国平均关税将升至15.2%，高于此前宣布的13.3%，并显著高于关税宣布前的2024年2.3%。

在地缘政治方面，由于美国试图促成两国达成和平协议，结束乌克兰战争的外交努力依然遥遥无期。周日，俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄乌领导人之间没有安排会晤，会晤“首先需要有一个议程”。“这个议程根本就没准备好。”

本周市场将关注任何新的关税新闻或结束乌俄战争的进展。周三收盘后，英伟达将公布其季度收益和指引。周四，预计第二季度 GDP 将上修 +0.1% 至 3.1%（环比年化）。此外，预计每周首次申请失业救济人数将减少 -5,000 人至 230,000 人。周五，预计 7 月份个人支出将环比增长 +0.3%，7 月份个人收入预计将环比增长 +0.4%。此外，美联储青睐的通胀指标 7 月份核心 PCE 价格指数预计将环比增长 +0.2%，同比增长 +2.9%。此外，预计 8 月份芝加哥 MNI PMI 将下降 -0.6 至 46.5。最后，预计密歇根大学 8 月份美国消费者信心指数终值将保持不变，为 58.6。

联邦基金期货价格预计，在9月16日至17日举行的下次联邦公开市场委员会会议上，美联储降息25个基点的可能性为87%。市场预计，在10月28日至29日举行的下次会议上，美联储再次降息25个基点的可能性为52%。

彭博行业研究显示，财报显示，标普500指数成分股公司第二季度盈利有望同比增长9.1%，远超季前预期的2.8%，创下四年来最高增幅。随着第二季度财报季接近尾声，超过94%的标普500指数成分股公司已公布第二季度盈利，其中约82%的公司盈利超出预期。

周二海外股市收盘走低。欧元区斯托克50指数跌至一周半低点，收盘下跌-1.11%。中国上证综指从十年新高回落，收盘下跌-0.39%。日本日经225指数跌至两周低点，收盘下跌-0.97%。

利率

9月10年期国债（ZNU5）周二收盘上涨+7.5个基点，10年期国债收益率下跌-2.1个基点至4.254%。

美国国债周二从早盘跌势中回升，并因美国财政部690亿美元两年期国债拍卖的强劲需求引发国债期货空头回补而走高。此次拍卖的买入/卖出倍数为2.69，高于10次拍卖的平均水平2.62。美联储理事库克表示，她没有辞职计划，且特朗普总统“没有理由”解雇她，这也为国债提供了支撑。

周二，特朗普总统表示将解雇美联储理事库克，此举加剧了投资者对美联储独立性的担忧，并加剧了人们对政治因素迫使利率低于中性利率的通胀担忧。此外，通胀预期上升也削弱了美国国债价格，此前10年期盈亏平衡通胀预期率于周二升至3.5周高点2.438%。此外，今日公布的强于预期的美国核心资本货物和消费者信心报告也利空美国国债。

周二欧洲国债收益率涨跌互现。10年期德国国债收益率下跌3.4个基点至2.723%。10年期英国国债收益率升至3个月高点4.765%，收盘上涨4.7个基点至4.740%。

法国8月消费者信心指数意外下跌-1，至1.75年来最低点87，低于预期的89。

掉期交易显示，欧洲央行在 9 月 11 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 1%。

美国股市波动

周二半导体制造商的强劲表现支撑了大盘的上涨。Marvell Technology ( MRVL ) 收盘上涨逾2%。此外，英伟达 ( NVDA )、应用材料 ( AMAT )、高级微设备 ( AMD )、安谋控股 ( ARM )、高通 ( QCOM )、泛林集团 ( LRCX ) 和博通 ( AVGO ) 收盘上涨逾1%。