我们即将进入加密的黄金时代

监管孕育稳定，而稳定则推动资本流动。随着 GENIUS 法案上周在参议院获得通过，华盛顿发出了迄今为止最强烈的信号：加密货币现在是美国的优先事项。

加密货币现在有了清晰度

上周二晚上，美国参议院通过了 GENIUS 法案——这是一个历史性和响亮的肯定，即加密货币将继续存在。

近 15 年来，数字资产行业一直在暗中运作：经常被误解，经常被歪曲，而且在很大程度上没有得到支持。没有规则的企业家;投资者在没有指导的情况下进行投机;机构犹豫不决，担心地形不明朗。GENIUS 法案是政府参与美国数字资产行业的培育和创新（Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector）的缩写，标志着一个戏剧性的转折点。对于一个长期渴望它的空间来说，这是最新的，也可以说是最重要的清晰时刻。

毕竟，清晰度是加密行业最缺乏的。这也是它最需要的。而且，当明朗最终到来时，它会带来稳定。当存在稳定性时，资本就会流动。

随着 2024 年 1 月现货比特币 ETF 的批准，我们都看到了这种影响。通过这一决定，监管机构打开了加密货币与更广泛的全球金融体系之间的闸门。在 ETF 之前，比特币所有权由加密原生参与者主导：主要是交易所、早期采用者和传播者。

将近一年半过去了，看看比特币的前 10 名持有者：Blackrock、Fidelity、Ark、Franklin Templeton、Grayscale、Strategy 等。这些机构现在管理着世界上一些最大的比特币分配。

仅贝莱德的 Ishares 比特币信托（IBIT）就在短短 341 天内管理了超过 700 亿美元的资产。就背景而言，SPDR Gold Shares ETF （GLD）花了 1,691 天才达到相同的里程碑。

加密货币不再是一个边缘运动——我们正在见证主流资本坚定不移地移动。正如彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 所说，“比特币 ETF 从零到重磅炸弹的速度几乎比历史上任何 ETF 的推出都要快。

这一刻之所以如此深刻，是因为 ETF 的批准只是一个澄清，该行业现在正在同时经历四次历史性的澄清——这是其 15 年历史上前所未有的汇合。这些包括：

1. 监管明确性

GENIUS 法案可能是本周的头条新闻，但它是在美国和国外取得重大监管进展之后发布的。美国监管机构首次采取了协调一致的方法：SEC 已开始澄清哪些代币被视为证券与商品，而 CFTC 则倾向于定义其对加密衍生品和交易所的管辖权。

此外，新任 SEC 主席 Paul Atkins 最近在本月早些时候最近的加密工作组圆桌会议上表示了以下言论，阐明了他对去中心化金融的立场：

对自己的私人财产进行自我保管的权利是美国的基本价值观，当一个人登录互联网时，它不应该消失。我赞成为市场参与者提供更大的灵活性来自我托管加密资产，尤其是在中介会带来不必要的交易成本或限制参与质押和其他链上活动的能力的情况下。

在美国以外，欧盟的 MiCA 框架是世界上最全面的数字资产监管框架之一，围绕发行、托管和稳定币建立了明确的规则。

2. 立法的明确性

如果没有法律的支持，监管只能走到这一步。虽然周二通过的 GENIUS 法案具有开创性，但它是在众议院和参议院两党投票废除有争议的 DeFi 经纪人规则之后通过的。应该指出的是，这实际上是美国有史以来通过的第一项数字资产立法。

此外，阿拉伯联合酋长国等国家已经颁布了鼓励区块链创新的立法，为在经济自由区运营的加密公司提供税收优惠和法律保护。

3. 银行业务清晰度

美国的 Chokepoint 2.0 行动是银行与加密行业之间关系的黑暗时刻，但当货币监理署最近发布更新的指南，允许银行托管数字资产并促进稳定币结算时，这一切都开始发生变化。

这一指导具有变革性。它允许金融机构安全合规地参与一个曾经被禁止进入的系统。曾经小心翼翼地绕过加密货币的银行现在正在探索如何将其整合到他们的产品、基础设施和财务业务中。

4. 会计清晰度

最后，财务会计准则委员会（FASB） 发布了期待已久的规则，允许公司以公允市场价值在其资产负债表上报告数字资产。在此变化之前，公司被迫将比特币和其他加密货币持有量报告为无形资产，这意味着任何价格下跌都必须报告，但除非资产被出售，否则价格上涨会被忽略。

新的 FASB 标准纠正了这种不对称性。现在，企业可以反映其持有的加密货币的真实经济价值，从而提供更高的透明度和采用激励。这不仅仅是关于会计，而是关于解锁公司战略和创新。

这四个“清晰度”——监管、立法、银行和会计——共同构成了加密经济的基础，它不再是投机性的，而是制度性的;不再漂泊，而是被指引;不再孤立，而是集成。

这不是一个循环。这是一个结构性转变。

清晰度提供稳定性。稳定吸引投资。投资推动创新。而且，创新改变了一切。

已故的 Clay Christensen 曾经说过：“颠覆不是激进;这是关于做一些新的事情，让旧的东西过时。

长期以来，加密货币一直被误解为一种叛逆。实际上，这是一场文艺复兴：代际和技术的转变同时出现——而那个时代就是现在。