华尔街对股市的信心越来越强

到 2024 年还有近五个月的时间，主要股指均接近历史高位。

华尔街也不认为这轮反弹已经结束，因为全年盈利和经济增长前景稳步上升。

在过去两周内，雅虎财经追踪的三位股票策略师均上调了标普 500 指数的年底目标。根据彭博社的数据，华尔街对该基准指数的中位目标目前为 5,250 点，高于12 月 30 日的 4,850 点。华尔街最高目标也从年初的 5,200 点上调至 5,600 点。

美国银行美国和加拿大股票策略师 Ohsung Kwon 向雅虎财经表示：“目前的环境基本上就是多头所希望的，他们也得到了想要的结果。这基本上是一次软着陆。”

Kwon 解释道，尽管年初通胀数据高于预期，但仍未表明物价上涨正在重新加速。与此同时，其他数据表明经济放缓但强劲，缓解了人们对火热增长可能引发另一次通胀飙升的担忧。从本质上讲，这助长了华尔街多头希望在进入今年时实现的软着陆叙事，Kwon 表示。

BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian Belski 指出，随着这些数据的公布，市场发生了重大转变。根据彭博社的数据，市场目前预计今年降息约两次，低于年初近七次的峰值。这与美联储最近的预测一致，美联储官员预计今年将降息两到三次。

贝尔斯基在 5 月 15 日的一份研究报告中写道：“我们显然低估了市场势头的强度，特别是考虑到投资者预期和美联储的政策指引已基本一致，而年初时两者之间还存在着显著的脱节。”

在那份报告中，贝尔斯基将他的年底目标从 5,100 点上调至 5,600 点——创下华尔街新高。他指出，鉴于今年年初股市的强劲表现，历史表明未来可能会进一步上涨。根据贝尔斯基对历史数据的分析，在标普 500 指数在年初五个月上涨超过 8% 的年份（就像刚刚发生的那样），该指数在年底上涨超过 7% 的概率为 70%。

不过，贝尔斯基和其他上调今年股市预期的策略师也警告称，股市上涨可能不会没有更多回调。贝尔斯基指出，4 月份 5% 的回落与牛市第二年通常超过 9% 的回落相比微不足道。

但考虑到今年年初股市的上涨，“如果出现更严重的回调，那么很可能会出现在比我们之前预期更高的指数水平上”，贝尔斯基表示，这为标准普尔 500 指数反弹后提供了更高的着陆点。

“乐观言论”

进入今年，华尔街的乐观策略师坚定不移今年市场反弹的关键是企业盈利的持续反弹。到目前为止，这一结果已经显现。2024 年第一季度的盈利增长了 6%，这是近两年来的最高增长率。

到目前为止，推动盈利的因素没有发生重大变化。科技股的盈利，比如英伟达上周三公布了季度业绩，推动了标准普尔 500 指数公司盈利增长的大部分。但策略师们认为，到 2024 年底，这种势头仍有可能扩大。

Kwon 指出，人工智能周期的第一阶段已经开始，Nvidia 等公司的盈利正在增长（NVDA）随着 Alphabet 等科技巨头（谷歌，谷歌），亚马逊（亚马逊) 和微软 (微软）投资于不断发展的技术。但回报开始扩大，最近的集会在公用事业和能源等领域。

“我们认为这不再只是 Nvidia 的问题了，”Kwon 说道。“业务范围正在扩大……涉及电力、大宗商品、公用事业等。”

Kwon 在最近的一份研究报告中指出，过去一个月，英伟达为标普 500 指数公司带来了 37% 的盈利增长。预计未来 12 个月，这一数字将仅为 9%。

德意志银行首席股票策略师 Binky Chadha 也认为，到今年年底，标普 500 指数的其他板块也将为强劲的盈利增长做出贡献。他最近将标普 500 指数的目标点位从之前的 5,100 点上调至 5,500 点，但他向雅虎财经表示，这一目标显然存在“上行风险”。

首先，查达指出，尽管人们“谈论看涨”，但过去三个月股票仓位并没有发生太大变化。德意志银行的仓位衡量指标显示，投资者“增持”股票，但还没有达到 2021 年和 2018 年的“极端”水平。

对 Chadha 来说，这表明股市可能还有更大的上涨空间，尤其是考虑到他认为目前的市场共识并没有将美国经济的优异表现反映出来。

Chadha 强调，对美国经济的预期实际上已经从即将到来的经济衰退达到或低于正常趋势增长。如果这一共识继续走高，美国经济今年再次增长超过预期，而一些人认为这可能会带来生产力的繁荣对于美国劳动力而言，Chadha 表示，不难预见标准普尔 500 指数达到 6,000 点。

查达说：“我们已经走了很长一段路，但似乎还没有完全走完。”