关税担忧缓解，股市收高

04/14/25 08:29 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周一收盘上涨 +0.79%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +0.78%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘上涨 +0.57%。6 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESM25 ) 上涨 +0.78%，6 月 E-迷你纳斯达克期货 ( NQM25 ) 上涨 +0.52%。

周一，股市指数小幅上涨，市场预期特朗普总统将对其关税政策采取更为温和的立场。上周五，特朗普总统表示，他将暂时免除消费电子产品的互惠关税和10%的全球基准关税。不过，从中国出口的电子产品仍需缴纳20%的关税。

受关税消息影响，芯片制造商和科技股上涨，引领整体市场走高。周一，美国股市延续涨势，美国总统特朗普表示，他正在探索暂时豁免进口汽车和零部件关税，以便汽车公司有更多时间在美国建立制造基地，美国汽车制造商和汽车零部件制造商股价应声上涨。

周一美国国债收益率大幅下跌也支撑了股市。上周五晚些时候，特朗普总统免除了大多数消费电子产品的互惠关税，通胀担忧有所缓解，10年期美国国债收益率下跌11.6个基点至4.374%。周一，受美联储理事沃勒发表鸽派言论的影响，美国国债收益率延续跌势。沃勒表示，他预计关税对通胀的影响将是暂时的，在这种情况下，2025年下半年降息“很有可能”成为可能。

上周三，特朗普总统宣布暂停对56个国家征收90天的互惠关税，但保留了几乎所有国家10%的新基准关税。与此同时，欧盟上周四表示，将对价值210亿欧元的美国输欧商品征收25%关税的期限推迟90天。

过去五周，由于担心美国关税将削弱经济增长和企业盈利，股市一直承压。3月4日，特朗普总统对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，并将对中国商品的关税从10%翻倍至20%。4月2日，特朗普总统签署公告，对美国汽车进口征收25%的关税。该关税最初将针对在美国境外完全组装的汽车，到5月3日，将扩大到在美国境外生产的汽车零部件。特朗普表示，这些关税是“永久性的”，他无意就任何例外情况进行谈判。4月5日，几乎所有国家10%的基准关税生效。上周五，中国将所有美国商品的关税从84%提高到125%，以报复美国将中国商品的关税提高到145%。

美国关税风波导致美元走弱，金价上涨。美元指数上周五跌至三年低点，金价飙升至历史新高。市场担忧美国贸易政策的影响，这些政策导致消费者信心暴跌，并促使许多公司暂停资本支出计划，这对GDP增长构成了负面因素。此外，由于美国将关税武器化，美元的储备货币地位被削弱，并促使一些外国投资者抛售美元资产，美元正面临信心危机。

在这个因假期缩短的一周，市场将关注美国贸易政策消息。周三，预计美国3月零售额环比增长1.4%，3月不含汽车的零售额环比增长0.4%。此外，周三，预计3月制造业产出环比增长0.3%。最后，美联储主席鲍威尔将于周三在芝加哥经济俱乐部就经济前景发表讲话。周四，预计3月房屋开工数环比下降5.7%至141.6万套，3月建筑许可环比下降0.6%至145万套。

市场预计 5 月 6 日至 7 日 FOMC 会议后降息 25 个基点的可能性为 19%。

第一季度财报季于上周五拉开帷幕，美国各大银行纷纷公布业绩。根据彭博行业研究汇编的数据，市场普遍预期标普500指数成分股第一季度盈利同比增长6.7%，低于11月初预期的11.1%。预计标普500指数成分股2025年全年企业利润将增长9.4%，低于1月初预测的12.5%。

周一海外股市收盘上涨。欧元区斯托克50指数收盘上涨2.59%。中国上证综指创一周新高，收盘上涨0.76%。日本日经225指数收盘上涨1.18%。

利率

6 月 10 年期美国国债 ( ZNM2 5) 周一收盘上涨 +1-0.5/32 点。10 年期美国国债收益率下跌 -11.6 个基点，至 4.374%。上周五特朗普总统免除了大多数消费电子产品的互惠关税，通胀担忧减轻，带动 6 月美国国债周一上涨。上周五《金融时报》报道称，波士顿联储主席柯林斯表示，如有需要，美联储准备帮助稳定市场，这也为美国国债提供了支撑。周一下午，美联储理事沃勒发表鸽派言论，美国国债价格飙升至高点。沃勒表示，如果关税对通胀的影响是暂时的，那么美联储将在今年晚些时候考虑降息。

欧洲债券收益率周一走低。10年期德国国债收益率下跌5.9个基点，至2.512%。10年期英国国债收益率下跌9.4个基点，至4.660%。

掉期交易显示，欧洲央行在 4 月 17 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 96%。

美国股市波动

在特朗普总统暂时停止对消费电子产品征收互惠关税后，芯片制造商和科技硬件股周一上涨。西部数据 ( WDC ) 收盘上涨逾 4%，希捷科技 ( STX ) 收盘上涨逾 3%。此外，美光科技 ( MU ) 和德州仪器 ( TXN ) 收盘上涨逾 2%。此外，超微半导体 ( AMD )、安谋控股 ( ARM )、安森美半导体 ( ON )、恩智浦半导体 (NXP Semiconductors NV )和格芯 ( GFS ) 收盘上涨逾 1%。

周一，在特朗普政府免除消费电子产品的互惠关税后，电脑制造商和电子产品零售商股价应声上涨。戴尔科技 ( DELL ) 收盘上涨逾 3%，百思买 ( BBY ) 和惠普 ( HPQ ) 收盘上涨逾 2%。

周一，特朗普总统表示，他正在研究暂时豁免进口汽车及零部件关税，以便汽车公司有更多时间在美国建立制造基地，美国汽车制造商和汽车零部件制造商的股价应声上涨。受此影响，Stellantis NV ( STLA ) 收盘上涨逾6%，Aptiv Plc ( APTV ) 收盘上涨逾5%。此外，通用汽车 ( GM ) 和福特汽车 ( F ) 收盘上涨逾4%，奥托立夫 ( ALV ) 收盘上涨逾3%。