保险公司和制药业中间商正在从减肥药热潮中获利

对于美国健康保险公司来说，对新型减肥药的爆炸性需求可能意味着更大的利润。

对 Ozempic 和 Wegovy 等有助于减肥的药物的热潮丝毫没有减弱的迹象。根据分析公司Trilliant Health的数据，这类药物（称为 GLP-1 激动剂）的处方在 2022 年最后三个月达到 900 万张，比 2020 年前三个月增长了 300% 。

根据美国银行全球研究 9 月 22 日的一份报告，这些药物的快速增长对健康保险公司来说是一个令人惊讶的好消息，他们可以通过多种方式从增长中受益。

美国银行分析师写道，随着减肥药推高医疗保健支出，保险公司和他们拥有的制药行业中间商将获得更多收入。与此同时，如果这些药物可以帮助人们延长寿命，保险公司就可以通过提高健康计划的注册人数来赚取更多收入。

保险公司可以通过以下三种方式从 GLP-1 药物的不断使用中获益，这些药物有助于减肥和 2 型糖尿病。

随着减肥药推高医疗保健支出，保险公司将赚更多钱

每月花费约 1,000 美元的减肥药正在推高医疗保健支出。一般来说，人们花在医疗保健上的钱越多，健康保险公司就能赚到越多的钱。

许多健康保险公司不承保用于减肥的 GLP-1 药物，或者已采取措施限制其使用。但当他们确实支付费用时，无论是为 2 型糖尿病还是肥胖症，他们可以将健康计划保费设定得足够高以覆盖成本，然后增加利润率。

美国银行分析师在报告中写道：“如果他们的目标是 5% 的利润率，那么以较高的金额获得 5% 的利润比以较小的金额获得更好。”

分析师写道，他们预计新的减肥和糖尿病药物将在至少五年内推高支出。但最终，如果服用这些药物的人心脏病、肾衰竭、睡眠呼吸暂停和其他与肥胖相关的疾病的发生率较低，这些药物可能有助于降低医疗成本，他们写道。

即使支出放缓，健康保险公司仍将继续从这些药物中受益。报告称，这是因为他们不太可能降低保费来充分考虑药物带来的节省。

保险公司拥有的中间商将受益于更多处方

健康保险公司还将受益于其药品福利管理机构的更高收入和利润，药品福利管理机构是药品行业的中间商，负责与制药公司谈判药品折扣并管理健康计划成员的处方药索赔。Cigna、CVS Health 和 UnitedHealth Group 拥有三大 PBM。

根据美国银行的报告，随着处方药成本的增长，药物福利管理将赚更多的钱。分析师预测，更多地使用 GLP-1 药物可以使这些部门的收入每年增加 5% 至 6%。

分析师写道，这些公司的盈利每年将额外增长 0.5% 至 1%，这一数字相当大，因为这些公司的盈利通常每年增长约 4% 至 6%。 

Cigna 和 CVS 的高管最近告诉投资者，GLP-1 药物的增长对其 PBM 有利。

Cigna 首席财务官 Brian Evanko 在 8 月份表示：“GLP-1 的利用率确实在持续增加，这在 Evernorth 业务中对我们目前的收入做出了积极贡献，无论是针对糖尿病适应症还是非糖尿病适应症。” Evernorth 包括 Cigna 的 PBM。

这些药物可以帮助人们活得更长，这可能会导致更多的健康计划成员

美国银行分析师预测，从长远来看，如果抗肥胖药物能够减少疾病并最终帮助人们延长寿命，那么这些药物可能有助于增加健康保险公司的会员数量。

分析师写道：“如果人们的寿命更长，那么入学率也会更高。”

根据该报告，健康保险公司可能会看到 Medicare Advantage 的注册受到最大影响，这是为 65 岁及以上人群提供服务的联邦 Medicare 计划的利润丰厚的私人替代方案。

随着美国人口老龄化并有资格享受这些计划，许多健康保险公司已投资扩大其医疗保险优势业务。根据凯撒家庭基金会的数据，到 2023 年，参加 Medicare Advantage 的人数将达到 3080 万人，占所有符合 Medicare 资格的人数的一半以上。