俄罗斯维持利率不变，因为乌克兰的袭击刺激了通胀风险

俄罗斯央行周五维持利率不变，因为它正在应对通胀风险，这些风险现在包括对与乌克兰接壤的地区的袭击。

政策制定者连续第二次将关键利率维持在16%，与彭博社调查的经济学家的一致预测一致。俄罗斯央行没有就下一步行动的可能方向提供指导，称“经济将长期维持紧缩的货币条件”。

在莫斯科做出决定后，行长埃尔维拉·纳比乌利纳（Elvira Nabiullina）重申，一旦央行看到令人信服的证据表明通胀正在放缓，货币宽松政策更有可能在今年下半年开始。

最近几周，包括别尔哥罗德和库尔斯克在内的地区面临无人机和导弹袭击，因为乌克兰发起了一场针对基础设施和工业设施（包括石油设施）的运动，试图破坏俄罗斯的战争机器。

在本月的选举之前，总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）声称以压倒性胜利确保第五个任期，政府非常积极地努力遏制食品价格飙升，这是选民的主要抱怨。

现在，随着对别尔哥罗德地区的袭击继续进行，鸡肉等传统上负担得起的主食可能会变得更加昂贵，别尔哥罗德地区是一个主要农业区，占俄罗斯所有畜禽产量的14%。

此外，今年至少有九家大型炼油厂遭到成功袭击，据估计，目前该国总产能的11%已下线。尽管俄罗斯境内加油站的燃料成本几乎没有变化，但一连串的袭击促使圣彼得堡国际商品交易所的汽油和柴油价格飙升。

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“我们将央行的声明解释为它不再认为有必要加息的证据——这是其2月份的选择之一。如果通胀报告显示经济进一步放缓，我们认为本周期的首次政策利率下调最早可能在4月至6月到来。

纳比乌琳娜继续暗示，央行的目标是在很长一段时间内将借贷成本保持在乌克兰战争初期以来的最高水平。年价格增长停滞在7%以上，几乎是4%目标的两倍。

纳比乌利纳表示，央行的前景取决于与普京在大选前制定的目标相关的财政政策可能发生的变化，以及它们对通胀和经济的确切影响。

“从中期来看，通胀风险的天平仍然倾向于上行，”央行在周五的一份声明中表示。

Astra Asset Management投资总监Dmitry Polevoy表示，虽然简报可能看起来更加鸽派，但这并不意味着政策制定者准备更快地开始降息。他说，央行对今年年底前的利率预测在9-9.5%至14%之间，因此没有必要改变整体基调。

与此同时，3月份家庭通胀预期连续第三个月从12月的峰值14.2%降至11.5%。该指标历来是政策制定者衡量价格压力的主要晴雨表之一。

“言辞依然强硬，目前还没有开始放松货币政策的迹象，”Freedom Finance分析师纳塔利娅·米尔查科娃（Natalia Milchakova）表示。“我们预计央行将在不早于9月开始降息。”