俄罗斯央行意外加息至8.5%，幅度超出预期

路透莫斯科7月21日 - 俄罗斯央行周五将关键利率上调100个基点至8.5%，增幅高于预期，因卢布疲软加剧了劳动力市场紧张和消费需求强劲带来的通胀压力，导致借贷成本上升。

这是该行一年多来首次加息，去年2月俄罗斯向乌克兰派遣武装部队，促使西方对莫斯科实施制裁后，该银行曾逐步将加息至20%的紧急做法逆转。上次降息是在 9 月份，降幅为 7.5%。

该银行在一份声明中表示：“从中期来看，助长通胀的风险显着增加。” “国内需求的增长超过了扩大生产的能力，其中包括由于劳动力资源有限。”

报告称，这加剧了持续的通胀压力，而卢布今年的贬值“显着放大了助长通胀的风险”。

央行将年底通胀预期从 4.5-6.5% 上调至 5.0-6.5%，目前略低于 4%，并表示在未来的会议上仍保留进一步加息的可能性。

意外的决定

这一决定令路透社调查的分析师感到惊讶，他们原本预测加息 50 个基点。

然而，一些分析师最近几天修改了他们的预测，预计涨幅会更大，因为本周的通胀数据显示家庭对 7 月份通胀预期的上升以及俄罗斯每周消费者价格的加速。

凯投宏观(Capital Economics)首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊(William Jackson)表示，“远超预期的100个基点加息……凸显了政策制定者对通胀风险的担忧。”

“虽然我们认为货币紧缩政策不会在随后的会议上继续如此激进，但我们现在预计年底前至少还会加息 100 个基点。”

由于去年通胀飙升至20多年来的最高水平，造成高基数效应，近几个月来年度通胀率已低于央行4%的目标。

经济部本周表示，目前的增长率为 3.86%，并再次上升。

行长埃尔维拉·纳比乌利纳表示：“通胀压力的增加主要是需求驱动的。”他指出，国内旅游市场和汽车生产是供应跟不上需求的行业。

纳比乌利纳表示，这种需求推高了进口，导致卢布因出口下降而走弱。

阿尔法银行首席经济学家Natalia Orlova表示，鉴于上述其他通胀压力在6月9日央行会议上已经显现，此次加息看起来像是对货币市场形势的反应。

纳比乌利纳表示，卢布大幅贬值，但劳动力不足和供应限制加剧的需求过剩是关键因素。

自六月下旬瓦格纳雇佣军武装叛变失败以来，卢布面临的压力有所增加。莫斯科将针对俄罗斯基础设施的袭击归咎于乌克兰，这也抑制了风险偏好。

央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜 (Elvira Nabiullina) 将在格林尼治标准时间 1200 点的媒体吹风会上进一步阐述央行的预测和政策。

下一次利率制定会议定于 9 月 15 日举行。